#TrumpWithdrawsEUTariffThreats

Quyết định của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc hủy bỏ các mức thuế dự kiến đối với một số quốc gia châu Âu ban đầu dự kiến vào ngày 1 tháng 2 gửi đi một tín hiệu giảm căng thẳng quan trọng vào các thị trường toàn cầu vốn đã mong manh. Trong bối cảnh các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao chính sách thương mại, quỹ đạo lạm phát và rủi ro địa chính trị, việc rút lui các mối đe dọa về thuế làm giảm một nguồn bất ổn ngay lập tức cho chuỗi cung ứng toàn cầu, các nhà xuất khẩu và các tập đoàn đa quốc gia. Mặc dù động thái này không hoàn toàn giải quyết các căng thẳng thương mại giữa Mỹ và EU, nhưng rõ ràng nó làm giảm nguy cơ leo thang trong ngắn hạn, điều mà các thị trường thường hoan nghênh.

Từ góc độ vĩ mô, việc hủy bỏ này giúp giảm bớt kỳ vọng về áp lực lạm phát, đặc biệt trong các lĩnh vực nhạy cảm với thương mại xuyên biên giới như sản xuất, hàng hóa công nghiệp và sản phẩm tiêu dùng. Thuế quan hoạt động như một loại thuế ẩn thường được chuyển xuống người tiêu dùng, vì vậy việc loại bỏ chúng có thể hỗ trợ sự ổn định giá cả và cải thiện biên lợi nhuận cho các doanh nghiệp hoạt động qua Đại Tây Dương. Điều này đặc biệt phù hợp khi các ngân hàng trung ương vẫn thận trọng trong việc tuyên bố chiến thắng trước lạm phát, và bất kỳ sự giảm thiểu nào trong áp lực chi phí đẩy cũng có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách tiền tệ trong tương lai.

Về xu hướng thị trường, tác động có khả năng sẽ mang tính hỗ trợ hơn là bùng nổ. Thị trường chứng khoán có thể phản ứng tích cực, đặc biệt là các chỉ số châu Âu và các công ty Mỹ có mức độ tiếp xúc mạnh mẽ với EU, khi giảm xung đột thương mại cải thiện khả năng dự báo lợi nhuận. Đồng đô la Mỹ có thể chịu áp lực nhẹ nếu tâm lý rủi ro toàn cầu cải thiện, trong khi các hàng hóa và tài sản rủi ro có thể hưởng lợi từ triển vọng thương mại ổn định hơn. Đối với thị trường tiền điện tử, loại tín hiệu giảm căng thẳng này thường góp phần tạo ra một môi trường “rủi ro-tăng”, khuyến khích luân chuyển vốn vào các tài sản có độ beta cao hơn khi các lo ngại vĩ mô tạm thời giảm bớt.

Tuy nhiên, điều quan trọng là phải nhận thức rằng động thái này mang tính chiến thuật, không mang tính cấu trúc. Chính sách thương mại vẫn phụ thuộc nhiều vào các yếu tố chính trị, câu chuyện bầu cử và đòn bẩy đàm phán. Các thị trường khó có thể định giá đầy đủ sự ổn định lâu dài cho đến khi có sự theo dõi nhất quán và sự phối hợp chiến lược rõ ràng hơn giữa Mỹ và châu Âu. Do đó, trong khi tâm lý có thể cải thiện trong ngắn hạn, các nhà đầu tư sẽ cảnh giác với bất kỳ sự đảo chiều nào trong lời nói hoặc chính sách.

Tổng thể, việc rút lui các mối đe dọa về thuế quan của EU là một tín hiệu tích cực cho sự ổn định của thị trường, giúp làm dịu lo lắng và giảm thiểu rủi ro giảm giá ngay lập tức, nhưng nó không thay đổi căn bản bức tranh vĩ mô rộng lớn hơn. Giá trị thực sự của nó nằm ở việc mua thời gian, nâng cao niềm tin và cho phép thị trường tập trung trở lại vào các yếu tố cốt lõi như tăng trưởng, xu hướng lạm phát và chính sách tiền tệ thay vì các cú sốc thương mại đột ngột. Câu hỏi then chốt bây giờ là liệu tín hiệu giảm căng thẳng này có duy trì hay chỉ là một sự tạm dừng trước khi áp lực gia tăng trở lại trong chu kỳ sau.

Bạn có xem đây là bước khởi đầu cho một cách tiếp cận thương mại thực dụng hơn, hay chỉ là một sự giảm leo thang tạm thời để tạo hình ảnh cho thị trường?