Bitcoin giao dịch dưới 88.000 USD khi hạn chế thanh khoản cuối năm giới hạn đà tăng

Bitcoin vẫn bị mắc kẹt trong một phạm vi giao dịch hẹp khi thị trường đối mặt với điều kiện cuối năm ảm đạm, ngăn cản đà tăng giá bền vững cần thiết để vượt qua các mức kháng cự chính một cách quyết đoán. Tại thời điểm báo cáo, Bitcoin giao dịch gần mức $6 87,530, giảm nhẹ 0.28% trong vòng 24 giờ qua. Vốn hóa thị trường hiện tại khoảng 1.75 nghìn tỷ USD, với khối lượng giao dịch đạt chưa đến 1.28 tỷ USD—phản ánh cơ sở người tham gia thưa thớt điển hình trong mùa lễ hội. Với nguồn cung lưu hành là 19.98 triệu Bitcoin trong tổng giới hạn tối đa 21 triệu coin, đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới tiếp tục thử thách khẩu vị của nhà đầu tư trong giai đoạn thị trường giảm hoạt động.

Động thái Thị trường Trong Điều kiện Giao dịch Thưa Thớt

Giá Bitcoin đã dao động trong một phạm vi đã được thiết lập rõ ràng, giới hạn bởi khoảng 85,000 ở phía dưới và 95,000 ở phía trên—một hành lang giao dịch đã duy trì kể từ đợt giảm mạnh tháng 10. Đợt giảm trước đó diễn ra sau khi đạt gần mức cao nhất mọi thời đại vào đầu tháng 10, khi Bitcoin đã tăng gần 30% trong năm. Đà tăng của đồng tiền này đã giảm sút đáng kể trong những tháng gần đây. Bitcoin hiện đang giảm khoảng 5% so với hiệu suất một năm trước, đưa nó vào quỹ đạo mất mát hàng năm đầu tiên trong ba năm—một sự đảo chiều rõ rệt so với sự lạc quan đã từng đặc trưng cho những tháng mở đầu của thị trường.

Mở đầu năm 2026, Bitcoin hưởng lợi từ sự nhiệt tình xung quanh kỳ vọng chính sách thân thiện với crypto. Tuy nhiên, tâm lý lạc quan đó đã phai nhạt khi các thị trường toàn cầu rộng lớn hơn đối mặt với sự bất ổn từ nhiều yếu tố vĩ mô. Trong khi các cổ phiếu truyền thống đã cố gắng phục hồi sau các cú sốc gần đây, Bitcoin lại gặp khó khăn trong việc lấy lại đà tăng trưởng ý nghĩa. Jasper De Maere, chiến lược gia tại Wintermute, đã cảnh báo rằng trong môi trường thanh khoản thấp này, việc dựa quá nhiều vào các tín hiệu kỹ thuật là rủi ro, khuyên rằng “các biến động quá mức trong giai đoạn cuối năm với dòng chảy nhẹ có thể xảy ra, nhưng không nhất thiết cung cấp các tín hiệu hướng đi đáng tin cậy.”

Phân Tích Kỹ Thuật: Các Mức Kháng Cự và Hỗ Trợ Chính

Về mặt kỹ thuật, Bitcoin tiếp tục thể hiện sự yếu đuối ở các mức giá cao hơn trong phạm vi mà các nhà phân tích mô tả như một hình thành tam giác mở rộng. Nhóm kỹ thuật của Bitcoin Magazine nhận định rằng thị trường đã nhiều lần từ chối các nỗ lực thiết lập hỗ trợ ở các mức thấp hơn, cho thấy đà giảm có thể đang dần yếu đi. Mức kháng cự quan trọng nằm tại 91,400, với các mức kháng cự nặng hơn gần 94,000. Nếu Bitcoin duy trì đóng cửa hàng tuần trên mức 94,000, các nhà phân tích cho rằng khả năng tăng giá hướng tới 101,000 và 108,000 là khả thi, mặc dù còn nhiều trở ngại lớn trong phạm vi này.

Ở phía giảm, 84,000 là mức hỗ trợ quan trọng. Phá vỡ qua ngưỡng này có thể kích hoạt một chuỗi thanh lý và đẩy Bitcoin về phạm vi 72,000 đến 68,000. Các hành động giá gần đây đã thể hiện tính mong manh của các mức hỗ trợ và kháng cự trong điều kiện khối lượng giao dịch thưa thớt, với Bitcoin trải qua các biến động mạnh trong ngày—bao gồm một đợt tăng 2.6% trong một phiên đêm khuya nhưng không duy trì được đến giờ giao dịch châu Á tiếp theo.

Tín Hiệu Thị Trường Phái Sinh và Áp Lực Gây Quỹ

Nhu cầu ETF Bitcoin giao ngay đã giảm đáng kể. Dữ liệu của Bloomberg cho thấy dòng chảy rút khỏi ETF đã tích lũy khoảng 6 tỷ USD trong quý 4, tạo áp lực giảm liên tục khi Bitcoin nhiều lần không thể quyết đoán lấy lại ngưỡng 90,000.

Thị trường phái sinh cung cấp những cái nhìn quan trọng về động thái vị thế. QCP Capital lưu ý rằng các diễn biến giá gần đây phản ánh một thị trường thiếu thanh khoản và sự tham gia hạn chế. Sau kỳ hạn quyền chọn tuần trước—với khối lượng kỷ lục—lượng mở trong các hợp đồng phái sinh Bitcoin đã giảm gần 50%, cho thấy nhiều nhà giao dịch có đòn bẩy đã rút lui khỏi thị trường.

Sự kiện kỳ hạn quyền chọn cũng đã thúc đẩy một sự thay đổi trong cơ chế thị trường. Các nhà môi giới đã duy trì vị thế gamma dài trước sự kiện nay đã chuyển sang trạng thái gamma ngắn ở phía trên. Trong môi trường này, giá tăng có thể kích hoạt hoạt động phòng ngừa rủi ro theo chuỗi, làm tăng biến động ngắn hạn, đặc biệt khi thanh khoản cơ sở bị suy giảm. Một cơ chế tương tự đã xuất hiện đầu tháng này khi Bitcoin tạm thời tiếp cận mức 90,000.

Tỷ lệ vay vốn đã tăng mạnh, với tỷ lệ vay vốn vĩnh viễn của Deribit vượt trên 30% sau sự kiện kỳ hạn mới nhất, so với mức gần như bằng phẳng trước đó. Tỷ lệ vay vốn cao thường báo hiệu rằng các vị thế đã trở nên quá đông đúc, làm tăng chi phí duy trì các vị thế lạc quan. Động thái này cho thấy các nhà giao dịch đã đổ xô mạnh vào các vị thế lạc quan bất chấp niềm tin yếu ớt, tạo ra áp lực tăng ngắn hạn không thể duy trì nếu không có dòng vốn mới chảy vào.

Chuỗi thanh lý tháng 10—đã thiết lập lại vị thế thị trường sau khi các vị thế mua dài có đòn bẩy đạt mức cực đoan—vẫn còn ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Sự kiện này đã làm giảm bớt các vị thế mua dài đúng vào thời điểm tâm lý đang chuyển biến, góp phần vào đợt giảm giá sau đó.