X Thu hồi quyền truy cập API của InfoFi, gây ra đợt bán tháo mạnh mẽ trong các mô hình KAITO và Social Crypto

Chính sách API của X đột ngột thay đổi đã làm gián đoạn các dự án InfoFi bằng cách cắt đứt luồng dữ liệu và tương tác hỗ trợ các mô hình khuyến khích token của họ.

Sự sụt giảm mạnh của KAITO phản ánh một sự đánh giá lại toàn diện của thị trường về sự phụ thuộc của InfoFi vào các nền tảng xã hội tập trung thay vì rủi ro dự án riêng lẻ.

Tập episode này nhấn mạnh một thách thức cấu trúc đối với crypto xã hội: việc tài chính hóa thông tin chỉ khả thi khi quyền truy cập dữ liệu, chất lượng nội dung và quản trị nền tảng vẫn phù hợp.

Quyết định của X thu hồi quyền truy cập API cho các ứng dụng InfoFi đã phơi bày sự mong manh về cấu trúc của các mô hình crypto xã hội dựa trên khuyến khích, gây ra sự định giá lại mạnh mẽ trong toàn ngành.

CHÍNH SÁCH NỀN TẢNG

Vào ngày 15 tháng 1 năm 2026, X—trước đây là Twitter—đã thực hiện một cuộc cải tổ đáng kể về chính sách API nhà phát triển của mình, rõ ràng thu hồi quyền truy cập cho các ứng dụng khuyến khích người dùng bằng token để đăng bài hoặc tương tác, một loại dự án được gọi chung là “InfoFi” trong hệ sinh thái crypto; Giám đốc Sản phẩm của công ty, Nikita Bier, mô tả bước đi này như một nỗ lực hạn chế “một lượng lớn rác AI & spam trả lời” đã làm giảm trải nghiệm người dùng bằng cách tăng cường nội dung tự động và chất lượng thấp thông qua các cơ chế thưởng đăng bài.

Xu hướng thắt chặt quản trị API dưới sự lãnh đạo hiện tại của nó, vốn trong những năm trước đã rút khỏi nhiều tích hợp của bên thứ ba và điều chỉnh các cấp độ truy cập API để ưu tiên sự ổn định của nền tảng hơn là quyền truy cập mở cho nhà phát triển, một lịch sử nhấn mạnh cách các nền tảng tập trung ảnh hưởng đến các hệ sinh thái lân cận.

XẢY RA GÌ

KAITO, một trong những token nổi bật nhất liên quan đến các ứng dụng InfoFi, đã phản ứng với sự thay đổi chính sách bằng cách kết thúc hệ thống thưởng Yaps và các bảng xếp hạng khuyến khích—các công cụ đã dựa trực tiếp vào API của X—cũng như công bố chuyển hướng sang một sản phẩm mới gọi là Kaito Studio tập trung vào các hợp tác thương hiệu chọn lọc và tương tác của nhà sáng tạo trên nhiều nền tảng xã hội.

Phản ứng ban đầu của thị trường vừa nhanh vừa nghiêm trọng: theo CoinGecko, giá từ khoảng 0.67 đô la vào ngày 14 tháng 1 giảm còn khoảng 0.57–0.54 đô la vào ngày 15 tháng 1, thể hiện mức giảm 15%–20% trong vòng 24 giờ, mặc dù khối lượng giao dịch hàng ngày tăng mạnh, cho thấy sự định vị lại tích cực của các nhà nắm giữ thay vì nhiễu loạn thị trường mỏng. Các token liên kết như COOKIE của Cookie DAO cũng trải qua biến động tương tự, giá giảm hơn 14% trong cùng khoảng thời gian và khối lượng giao dịch tăng gần 100% khi sự không chắc chắn lan rộng trong lĩnh vực này.

TẠI SAO ĐIỀU NÀY QUAN TRỌNG

Ý nghĩa của việc X siết chặt API vượt ra ngoài các biến động giá đơn lẻ vì nhiều dự án InfoFi phụ thuộc cấu trúc vào dữ liệu và tín hiệu tương tác từ các nền tảng trung tâm—dữ liệu mà họ kiếm tiền bằng cách thưởng token cho người dùng đăng bài, tương tác hoặc tạo nội dung. Khi dữ liệu upstream đó bị giới hạn, bị kiểm soát hoặc bị thu hồi, vòng phản hồi kinh tế cốt lõi—đã từng tạo ra tốc độ giao dịch—có thể sụp đổ gần như ngay lập tức.

Khác với các giao thức DeFi điển hình dựa vào thanh khoản on-chain và hợp đồng thông minh xác định, các giao thức InfoFi đã dựa vào API xã hội có phép, luồng nội dung và tín hiệu tương tác của người dùng do các thực thể bên ngoài kiểm soát, một sự phụ thuộc khiến chúng vốn đã mong manh trong bối cảnh các thay đổi chính sách đơn phương của nền tảng.

LUỒNG DỮ LIỆU & ĐỘNG LỰC KINH TẾ

Các mô hình dựa trên khuyến khích hấp dẫn vì chúng dường như biến sự tương tác xã hội thành một dạng hoạt động kinh tế có thể giao dịch, token hóa, nhưng các nhà phê bình lâu nay đã chỉ ra rằng các khuyến khích này thường thúc đẩy khối lượng hơn là chất lượng. Dữ liệu trong nhiều báo cáo cho thấy các tương tác tự động và do AI tạo ra đã tăng vọt cùng với các hệ thống thưởng này, tạo ra hàng triệu phản hồi và vòng lặp tương tác giá trị thấp mà các nền tảng như X ngày càng xem là có hại cho trải nghiệm người dùng.

Sự căng thẳng giữa thiết kế khuyến khích và chất lượng nội dung nằm ở trung tâm lý do tại sao sự thay đổi chính sách lại có tác động sâu sắc như vậy: chính các cơ chế thúc đẩy việc chấp nhận token và hoạt động của người dùng cũng làm tăng các hành vi xấu, spam trả lời và tương tác bot—những thứ mà quản trị nền tảng muốn đàn áp.

ẢNH HƯỞNG THỊ TRƯỜNG

Hành động giá sau thông báo của KAITO cho thấy hai tín hiệu thị trường quan trọng. Thứ nhất, KAITO hiện giao dịch hơn 80% dưới mức cao nhất mọi thời đại khoảng $2.88 vào tháng 2 năm 2025, phản ánh việc giảm bớt phần thưởng mà các nhà đầu tư từng đặt vào các chỉ số tương tác xã hội như một nguồn tăng trưởng token.

Thứ hai, sự gia tăng khối lượng giao dịch—hơn 115% trên một số sàn như báo cáo—cho thấy các nhà nắm giữ đang tích cực phân bổ lại vốn thay vì chỉ đơn thuần rút khỏi các thị trường thanh khoản thấp. Khối lượng tăng cao này trong bối cảnh giá giảm phù hợp với việc định vị lại bắt buộc và định giá lại rủi ro hơn là trôi nổi thị trường thụ động, làm nổi bật rằng cập nhật chính sách này được hiểu là mang tính cấu trúc hơn là tạm thời.

HẬU QUẢ HỆ SINH THÁI

Hiệu ứng dây chuyền không chỉ giới hạn ở một token duy nhất. Các dự án như Cookie DAO và Xeet đã tạm dừng các chiến dịch đăng bài thưởng tương tự, trích dẫn nhu cầu bảo vệ dữ liệu trong bối cảnh không có quyền truy cập API.

Chuỗi phản ứng này nhấn mạnh một điểm yếu rộng hơn: khi nhiều dự án chia sẻ một phụ thuộc chung vào quy tắc của nền tảng trung tâm cho mô hình kinh tế của họ, một quyết định chính sách upstream duy nhất có thể lan tỏa qua toàn bộ phân khúc, gây ra các đợt giảm giá không liên quan đến các yếu tố on-chain mà liên quan đến các quyết định của nền tảng.

CHIẾN LƯỢC CHUYỂN HƯỚNG

Việc KAITO chuyển sang Kaito Studio phản ánh một chiến lược thích nghi khả thi: chuyển từ các khuyến khích dựa trên khối lượng thô sang các chiến dịch được chọn lọc, phù hợp với thương hiệu và tạo thu nhập cho nhà sáng tạo có thể được tổ chức ngoài nền tảng, giảm phụ thuộc vào một API duy nhất.

Sự đa dạng hóa các kênh tương tác này phù hợp với xu hướng rộng hơn trong nền kinh tế sáng tạo, nơi các dự án ngày càng kết hợp hệ sinh thái onchain và offchain để phòng ngừa rủi ro nền tảng. Tuy nhiên, các chiến lược này đòi hỏi thời gian, vốn và sự tin tưởng của người dùng, và không đảm bảo rằng các nhà nắm giữ token sẽ xem câu chuyện chuyển hướng này là hấp dẫn như ban đầu.

BỐI CẢNH Rộng Hơn

Chuyển đổi API của X cũng diễn ra trong bối cảnh tăng cường giám sát nội dung do AI tạo ra và tính toàn vẹn của nền tảng, nơi các mạng xã hội đang đấu tranh giữa quyền truy cập mở, cơ hội kiếm tiền và trải nghiệm người dùng. Trong môi trường này, những biến động giá mạnh của InfoFi cho thấy rằng sự phụ thuộc vào tín hiệu tương tác thô—dù đã được chuyển đổi thành các khuyến khích token hóa—không thể tách rời khỏi các khung quản trị nội dung của các nền tảng cơ bản.

KẾT LUẬN

Cuộc cải tổ chính sách API của X đã làm nhiều hơn là làm gián đoạn một ngách nhỏ trong crypto; nó đã phơi bày một điểm yếu cấu trúc trong danh mục InfoFi bằng cách tiết lộ mức độ phụ thuộc nặng nề vào quyền truy cập dữ liệu trung tâm và sự khoan dung của nền tảng. Phản ứng thị trường ngay lập tức—giảm giá token mạnh, khối lượng giao dịch tăng cao và sự chuyển hướng của ngành—phản ánh một sự đánh giá lại về khả năng đầu tư và khả năng chống chịu của InfoFi, và gợi ý rằng các phiên bản tương lai của crypto xã hội dựa trên thưởng sẽ cần được thiết kế với nhiều trọng tâm hơn vào độc lập nền tảng hoặc nguồn dữ liệu đa dạng.

Đọc thêm：

Chuyển đổi đăng ký của Twitter và sự trỗi dậy của Bluesky trong bối cảnh các thay đổi chính sách

Tài khoản Twitter của SEC bị hack trong cuộc tấn công SIM Swap

〈X thu hồi quyền truy cập API InfoFi, kích hoạt đợt bán tháo mạnh trong KAITO và các mô hình crypto xã hội〉 bài viết này được đăng lần đầu trên 《CoinRank》.