Bỏ phiếu về Luật CLARITY khi ngành công nghiệp tiền điện tử phản kháng

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Phiếu bầu của Đạo luật CLARITY bị rút lại khi ngành công nghiệp Crypto phản kháng Liên kết gốc: Việc hủy bỏ đột ngột cuộc bỏ phiếu của Thượng viện Hoa Kỳ về dự luật Cấu trúc Thị trường Crypto, còn được biết đến rộng rãi là Đạo luật CLARITY, hiện được xem là không chỉ là một trì hoãn thủ tục.

Sự phản đối từ các công ty và nhà phát triển crypto lớn đã gia tăng sau khi xuất hiện lo ngại rằng dự luật này ưu tiên quá mức các tổ chức tài chính hiện hữu.

Những điểm chính

• Cuộc bỏ phiếu của Thượng viện về Đạo luật CLARITY đã bị hủy bỏ sau phản ứng của ngành
• Dự luật cấm lợi nhuận từ stablecoin, bảo vệ tiền gửi ngân hàng
• Các nhóm ngân hàng bị cáo buộc đã định hình luật theo lợi ích của họ
• DeFi và tài sản token hóa sẽ đối mặt với các hạn chế nghiêm trọng

Mốc quan trọng xảy ra sau các bình luận công khai của CEO một nền tảng tuân thủ lớn, người đã nói rằng công ty không thể ủng hộ dự luật này ở dạng hiện tại. Trong vòng vài giờ, kế hoạch chỉnh sửa đã bị hoãn lại, cho thấy các nhà lập pháp có thể đã đánh giá thấp mức độ phản kháng của ngành.

Tại sao lợi nhuận từ stablecoin lại nằm ở trung tâm

Các nhà phê bình lập luận rằng logic kinh tế đằng sau dự luật là đơn giản. Các ngân hàng thường trả lãi tối thiểu cho người gửi tiền, trong khi các nhà phát hành stablecoin giữ dự trữ trong các trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn mang lại lợi nhuận cao hơn đáng kể. Nếu lợi nhuận đó được chuyển cho người dùng, stablecoin sẽ trở thành một phương án thay thế mạnh mẽ cho tiền gửi ngân hàng.

Những người ủng hộ Đạo luật CLARITY lập luận rằng điều này đe dọa sự ổn định tài chính. Phản đối lại cho rằng nó đe dọa lợi nhuận của ngân hàng. Dự luật phản ứng bằng cách cấm hoàn toàn lợi nhuận từ stablecoin, loại bỏ áp lực cạnh tranh thay vì để thị trường thích nghi.

Một trong những điều khoản gây tranh cãi nhất là Mục 404. Ngôn ngữ không chỉ ngăn cản các nhà phát hành stablecoin cung cấp lợi nhuận. Nó còn chặn phân phối lợi nhuận qua các sàn giao dịch, công ty liên kết, đối tác hoặc bất kỳ cấu trúc gián tiếp nào. Mọi con đường tiềm năng để đạt được lợi nhuận cạnh tranh đều bị cấm theo luật.

Các nhân vật trong ngành cho biết điều này đi xa hơn nhiều so với việc bảo vệ người tiêu dùng. Nó thực chất đảm bảo rằng stablecoin không thể thách thức mô hình tiền gửi truyền thống, bất kể công nghệ hoặc hiệu quả kinh tế.

Các nhóm ngân hàng và cáo buộc về sự kiểm soát của cơ quan quản lý

Hơn 50 hiệp hội ngân hàng đã công khai ủng hộ dự luật, bao gồm Hiệp hội Ngân hàng Mỹ và hàng chục nhóm cấp tiểu bang. Các nhà phê bình mô tả nỗ lực này như một hoạt động vận động hành lang phối hợp trên quy mô chưa từng có, nhằm bảo vệ hàng nghìn tỷ đô la tiền gửi.

Phân tích được các đối thủ trích dẫn, bao gồm mô hình từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City, cho thấy nếu stablecoin trả lãi suất cạnh tranh, các ngân hàng có thể mất khoảng một phần tư tiền gửi của họ. Điều này sẽ dẫn đến giảm mạnh khả năng cho vay, ảnh hưởng nặng nề nhất đến các ngân hàng cộng đồng. Thay vì đổi mới, các nhà phê bình lập luận, ngành công nghiệp đã tìm kiếm sự bảo vệ thông qua luật pháp.

Các điểm yếu của dự luật trở nên rõ ràng sau khi CEO của một nền tảng lớn xem xét kỹ bản dự thảo và rút lại sự ủng hộ. Đến sáng hôm sau, cuộc bỏ phiếu của Thượng viện đã bị hoãn lại. Những người ủng hộ nói rằng điều này đã phát hiện ra các rủi ro mà nhiều nhà phân tích ban đầu bỏ qua, đặc biệt là các hậu quả lâu dài đối với đổi mới và cấu trúc thị trường.

DeFi và tài sản token hóa cũng bị nhắm tới

Ngoài stablecoin, Đạo luật CLARITY sẽ định hình lại các phần khác của thị trường crypto. Cổ phiếu token hóa sẽ bị buộc phải tuân thủ khung pháp lý chứng khoán truyền thống của SEC, hạn chế các mô hình phi tập trung, ngang hàng. Các giao thức DeFi sẽ phải tuân thủ các quy tắc AML và KYC bắt buộc, làm suy yếu khả năng truy cập không cần phép, thay đổi căn bản cách thức hoạt động của tài chính phi tập trung.

Các nhà phát triển lập luận rằng điều này biến các mạng mở thành các hệ thống có phép, giống như tài chính truyền thống, loại bỏ chính các đặc điểm đã làm chúng đổi mới.

Cuộc tranh cãi này còn mang tính địa chính trị. Trong khi các nhà lập pháp Mỹ tranh luận về việc cấm lợi nhuận từ stablecoin liên kết với đô la, các quốc gia khác đã đi theo hướng khác bằng cách cho phép các khoản lãi suất như khuyến khích trên các đồng tiền kỹ thuật số thay thế. Các nhà phê bình cho rằng sự khác biệt này làm nổi bật các chiến lược khác nhau: bảo vệ các tổ chức hiện hữu so với thử nghiệm mạnh mẽ.

Clarity cho ngân hàng, không phải cho đổi mới

Đối với nhiều người trong ngành crypto, Đạo luật CLARITY giờ đây tượng trưng cho một thực tế khắc nghiệt. Sau nhiều năm yêu cầu có quy tắc rõ ràng, họ tin rằng sự rõ ràng đã đến dưới dạng bảo vệ rõ ràng cho các ngân hàng, các quy tắc do các tổ chức hiện hữu viết ra, và cạnh tranh bị hạn chế thông qua Quốc hội chứ không phải thị trường. Những gì được quảng bá như chính sách đổi mới, các nhà phê bình cảnh báo, có thể thay vào đó là một trong những cuộc chơi quyền lực pháp lý quan trọng nhất trong lịch sử tài chính Mỹ hiện đại.