PPI tăng nhanh hơn dự kiến, làm mờ hy vọng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: PPI Tăng Nhanh Hơn Dự kiến, Làm Mờ Hy vọng Cắt Lãi Suất Ngắn Hạn Liên kết gốc: Giá nhà sản xuất tại Mỹ đã tăng cao hơn trong tháng 11, thêm vào các dấu hiệu cho thấy áp lực lạm phát vẫn chưa hoàn toàn biến mất.

Theo Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ, Chỉ số Giá Nhà Sản Xuất (PPI) cho nhu cầu cuối cùng đã tăng 0.2% so với tháng trước. Trong vòng một năm, giá nhà sản xuất đã tăng 3.0%, vượt xa dự báo của thị trường là 2.7%, cho thấy lạm phát bán buôn vẫn còn mạnh hơn dự kiến.

Những điểm chính

• Giá nhà sản xuất tăng nhanh hơn dự kiến, với PPI tăng 3.0% so với cùng kỳ năm trước
• Giá năng lượng và hàng hóa là những nguồn chính gây áp lực lạm phát
• Lạm phát cốt lõi của nhà sản xuất vẫn duy trì ở mức cao, cho thấy chi phí cơ bản khó giảm
• Doanh số bán lẻ vượt dự báo, ủng hộ quan điểm không cắt lãi suất sớm

Năng lượng và hàng hóa thúc đẩy sự tăng của PPI

Sự tăng trong tháng 11 chủ yếu do giá hàng hóa, tăng 0.9% trong tháng, mức tăng mạnh nhất kể từ đầu năm 2024. Năng lượng đóng vai trò lớn nhất, với mức tăng mạnh do giá xăng dầu. Hơn một nửa mức tăng hàng tháng của giá hàng hóa đến từ chi phí liên quan đến nhiên liệu.

Ngược lại, giá dịch vụ cuối cùng không thay đổi, cho thấy áp lực lạm phát vẫn tập trung vào các lĩnh vực cụ thể thay vì toàn bộ nền kinh tế.

Lạm phát cốt lõi tại cấp nhà sản xuất vẫn duy trì cao

Lạm phát cốt lõi của nhà sản xuất, loại trừ thực phẩm, năng lượng và dịch vụ thương mại, đã tăng 0.2% trong tháng 11 sau một mức tăng mạnh hơn trong tháng 10. Trên cơ sở hàng năm, PPI cốt lõi đã tăng lên 3.5%, tốc độ tăng hàng năm nhanh nhất trong vài tháng gần đây. Điều này cho thấy các áp lực chi phí cơ bản mà các doanh nghiệp phải đối mặt vẫn còn cao và có thể mất nhiều thời gian hơn để giảm xuống.

Doanh số bán lẻ mạnh mẽ cho thấy nhu cầu bền vững

Dữ liệu lạm phát đi kèm với các dấu hiệu về hoạt động tiêu dùng vững chắc. Doanh số bán lẻ của Mỹ đã tăng 0.6% so với tháng trước trong tháng 11, vượt dự báo là 0.5%. Mức đọc mạnh hơn này nhấn mạnh nhu cầu tiêu dùng tiếp tục, điều này có thể làm cho việc hạ nhiệt lạm phát trở nên khó khăn hơn.

CPI cho thấy xu hướng giảm, nhưng chưa đủ để thay đổi triển vọng của Fed

Dữ liệu lạm phát của người tiêu dùng được công bố một ngày trước cho thấy một số dấu hiệu giảm nhẹ. Chỉ số Giá Tiêu Dùng tháng 12 cho thấy giá tiêu dùng cốt lõi tăng 0.2% trong tháng và 2.6% trong năm, phù hợp với tốc độ của tháng 11 và đánh dấu mức tăng hàng năm chậm nhất kể từ tháng 3 năm 2021. Lạm phát tổng thể tăng 0.3% trong tháng và 2.7% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với dự kiến.

Cắt lãi suất vẫn khó xảy ra trong ngắn hạn

Tổng thể, lạm phát nhà sản xuất mạnh hơn dự kiến, doanh số bán lẻ mạnh mẽ và sự giảm dần chậm chạp của giá tiêu dùng cho thấy Cục Dự trữ Liên bang khó có thể nhanh chóng chuyển sang cắt lãi suất. Trong khi lạm phát không còn tăng tốc nữa, dữ liệu vẫn chưa cho thấy xu hướng giảm bền vững đủ để biện hộ cho việc nới lỏng chính sách trong ngắn hạn.