Gương hai mặt của stablecoin: Công cụ dân sinh hay kênh tránh lệnh trừng phạt?

【区块律动】最近伊朗和委内瑞拉的局势动荡，又把稳定币推到了风口浪尖。这回不是因为价格波动，而是这东西越来越像个两面派——一面救人，一面惹麻烦。

先看好的一面。在伊朗这样的国家，本币里亚尔长期贬值，加上制裁和社会动荡，普通民众早就对传统金融系统绝望了。USDT就成了他们对抗通胀、保住资产的最后一根稻草。类似的情况在委内瑞拉也在上演。当地货币玻利瓦尔一路贬，人们不再相信银行，稳定币反而成了日常支付的常见工具——买菜、转账、各种小交易都能用。

但这就是问题所在。委内瑞拉国家石油公司PDVSA从2020年开始大量用USDT结算石油收入，据估计约80%的收入都通过Tether完成。这明显是在规避制裁下的结算限制。区块链分析公司TRM Labs的数据更直白：伊朗伊斯兰革命卫队疑似通过英国的前台公司，用稳定币转移了超过10亿美元的资产，目的就是绕过各种司法管制。

监管部门当然坐不住。伊朗政府去年9月就对稳定币下了限令——个人最多只能持有1万美元，年度购买不超过5000美元。加上Tether多次被拉黑地址、2025年伊朗最大交易所遭黑客事件，稳定币在当地的推广一度受挫。

现在的矛盾就这么尖锐：同一个东西，在贫困百姓手里是救命工具，在违规实体手里就成了洗钱通道。监管机构怎么管？不管吧，制裁框架形同虚设；太严管吧，又会伤害真正需要稳定币的普通人。这个矛盾短期内很难解决，预计会继续成为2026年全球监管和加密市场博弈的核心议题。