Gần đây tôi đang chú ý đến một hiện tượng thú vị trong thị trường stablecoin — mối quan hệ tỷ giá giữa USDC và USDT bắt đầu có sự xáo trộn. Trong thời gian dài, giá của USDT luôn chiếm ưu thế nhẹ, nhưng vài ngày gần đây lại xuất hiện sự đảo chiều, nhu cầu về USDC đột nhiên tăng mạnh.

Chuyện gì đã xảy ra vậy? Tôi nhận thấy một số yếu tố then chốt:

**Rủi ro địa chính trị đẩy cao nhu cầu tuân thủ** Tình hình Venezuela leo thang, nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn trong việc đánh giá niềm tin vào stablecoin. Do đặc tính minh bạch và tuân thủ, USDC được các tổ chức ưa chuộng hơn trong môi trường rủi ro.

**Động lực từ hệ sinh thái DeFi** Các giao thức tài chính hàng đầu như Huma Finance chọn USDC làm tài sản thanh toán chính. Ví dụ như Prime Vault, lợi nhuận hàng năm hiện gần 30%, điều này tạo sức hút đáng kể cho dòng vốn.

**Chuyển hướng trong hoạt động giao dịch** Khối lượng giao dịch của USDC tăng trưởng rõ rệt hơn USDT. Kể từ khi khung chính sách liên quan đến stablecoin dần hoàn thiện, tính thanh khoản của USDC trong các kênh tài chính truyền thống — ngân hàng, quỹ đầu tư, RWA, trái phiếu trên chuỗi — đã được nâng cao rõ rệt. Điều này cho thấy thị trường tiền mã hóa đang dần hướng tới các hoạt động tài chính thực, không còn chỉ là giao dịch đầu cơ đơn thuần.

Quyền lựa chọn stablecoin đang âm thầm chuyển về tay người dùng. Kể từ khi Circle niêm yết trên thị trường Mỹ, vị thế của USDC ngày càng được củng cố. Đối với các nhà tham gia bình thường, việc hiểu rõ nhịp chuyển đổi này chính là chìa khóa để nắm bắt cơ hội trong làn sóng tiếp theo.