Gần đây cộng đồng Web3 đã nổi sóng tranh luận về FIL, có người quyết tâm đáy giá, cũng có người vội vàng rút tiền và rời đi. Là một nhà đầu tư đã lăn lộn nhiều năm trên thị trường tiền mã hóa, hôm nay tôi muốn nói về bản chất của vấn đề này.

Trước hết hãy tìm hiểu các thông tin cơ bản về FIL. Lĩnh vực lưu trữ phân tán từng được quảng cáo một cách huyên thoại — được gọi là lõi của cuộc cách mạng cơ sở hạ tầng Web3. Logic cũng có vẻ hợp lý: mô hình lưu trữ HTTP truyền thống vừa đắt vừa không đủ an toàn, trong khi giao thức IPFS tuyên bố oferr lưu trữ phân tán chi phí thấp, an toàn cao, còn FIL như một lớp khích thích của hệ thống này, thậm chí còn được các tổ chức lớn như Sequoia Capital hỗ trợ. Nghe có vẻ thực sự hấp dẫn.

Nhưng thực tế thường không lý tưởng như vậy. Đây cũng là lý do cơ bản khiến tôi thận trọng đối với xu hướng tiếp theo của FIL — chính lĩnh vực này đã thay đổi. Lĩnh vực lưu trữ phân tán hiện nay lâu rồi không phải chỉ FIL nói chuyện. Những dự án như Arweave với "trả một lần lưu trữ vĩnh viễn" đã thu hút khá nhiều nhu cầu thực tế, tác động không nhỏ. Vấn đề then chốt hơn là, những tình huống lưu trữ mà FIL tuyên bố, cho đến bây giờ vẫn rất ít ứng dụng thực tế có quy mô. Khi quan sát kỹ hơn, bạn sẽ phát hiện ra rằng phần lớn cái gọi là nhu cầu lưu trữ thực ra đến từ vòng tự xoay của các thợ đào — bản chất là sự ph繁thịnh giả tạo, chứ không phải là nhu cầu thực tế của thị trường.

Khi không có nhu cầu thực tế hỗ trợ, giá trị token sẽ mong manh như tòa lâu đài trên không. Đây là logic nền tảng nhất của thị trường tiền mã hóa — sản phẩm phải giải quyết được vấn đề thực tế, nếu không token sẽ không có sự hỗ trợ lâu dài. FIL hiện đang bị kẹt ở chỗ này. Từ góc độ này, mức 3 đô la có thể thực sự là một điểm rời đi tương đối đàng hoàng.