Một nhà đầu tư kỳ cựu gần đây đã đưa ra một quan điểm thú vị — nếu đo lường hiệu suất của S&P 500 bằng vàng, mức tăng của năm ngoái sẽ trở thành mức giảm, giảm tới 28%.

Logic đằng sau điều này thực ra không phức tạp. Đồng USD mất giá, vàng tăng giá, sử dụng thước đo giá trị mới này để đánh giá lại thị trường chứng khoán Mỹ sẽ phát hiện ra lợi nhuận thực tế bị đánh giá quá cao. Nhìn nhận lại phân bổ tài sản từ một góc độ khác, ta mới có thể thấy rõ sự thay đổi thực sự của sức mua.

Đối với thị trường tiền mã hóa, góc nhìn này cũng mang lại nhiều giá trị tham khảo — trong chu kỳ lạm phát và định giá lại tài sản, việc đo lường bằng một đồng tiền đơn lẻ có thể khiến ta luôn bị lạc hướng.