Dự án $PIPPIN này, nhà tạo lập thị trường thực sự rất tàn nhẫn. Từ lúc giá tăng đến bây giờ, họ đã tác động thị trường trong hơn một tháng. Điều điên rồ nhất là phí tài trợ (funding rate) — khi giá tăng, phí tràn ngập, sau khi giảm chuyển sang chế độ đi ngang nhưng vẫn tiếp tục hút máu nhà đầu tư.

Tôi đã mở một vị thế 10U, chỉ riêng phí tài trợ đã xào tiêu hơn 10U. Nghĩ lại thôi, vốn chưa kiếm được tiền, phí đã ăn sạch lợi nhuận rồi. Kỹ thuật thao tác này thực ra rất phổ biến, nhà tạo lập thị trường kiểm soát biến động giá tiền để tạo ra môi trường phí tài trợ cao, cả lực long và lực short đều liên tục chảy máu. Một khi hành động giá bị mắc kẹt ở một khoảng nào đó đi ngang, phí tài trợ lại càng dữ tợn hơn — vì không ai có thể đoán được hướng, chỉ có cách tiếp tục bị trừ phí.

Đó là lý do tại sao phí tài trợ của một số token có thể duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Nhà tạo lập thị trường không nhất thiết phải kéo giá lên rất cao, chỉ cần để hành động đủ keo, đủ dao động, thì phí tài trợ sẽ trở thành lỗ hổng chi phí lớn nhất cho những người nắm giữ vị thế.