Chuyển đổi chiến lược tài chính doanh nghiệp năm 2025: Mô hình kho tài sản số (DAT) trở thành xu hướng chính

Nguồn: TokenPost Tiêu đề gốc: Năm 2025, doanh nghiệp chính thức tích hợp Bitcoin và Ethereum vào tài chính… ‘Kho bạc tài sản kỹ thuật số’ trở thành xu hướng Liên kết gốc:

Mô hình kho tài sản kỹ thuật số chính thức gia nhập hệ thống tài chính chính thống

Mô hình kho tài sản kỹ thuật số (DAT·Digital Asset Treasury) chính thức gia nhập hệ thống tài chính chính thống vào năm 2025. Các loại tiền mã hóa như Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL) đã không còn là tài sản thử nghiệm nữa, mà trở thành phần quan trọng trong chiến lược tài chính cốt lõi của doanh nghiệp.

Phân bổ tiền mã hóa quy mô lớn trong tài chính các công ty niêm yết

Trong giai đoạn 2025, nhiều công ty niêm yết tích cực đưa tài sản kỹ thuật số vào tài sản tài chính. Đặc biệt, mô hình “kho tài sản kỹ thuật số” thay thế tiền mặt bằng tiền mã hóa đã dần phổ biến. Xu hướng này bắt nguồn từ tiền lệ của một công ty phần mềm hàng đầu vào năm 2020, lần đầu tiên đưa Bitcoin vào tài sản của doanh nghiệp.

Công ty này hiện đang nắm giữ 671.270 Bitcoin (khoảng 9,7 nghìn tỷ won Hàn Quốc), đạt giá trị 621 tỷ USD (khoảng 90 nghìn tỷ won Hàn Quốc theo chuẩn công khai). Sau đó, các công ty như khai thác Bitcoin, Sharp Link, Ethereum Machine cũng mở rộng ảnh hưởng trong thị trường DAT. Đặc biệt, công ty khai thác Bitcoin tập trung vào Ethereum (nắm giữ khoảng 1,95 nghìn tỷ won Hàn Quốc) thu hút sự chú ý nhờ hợp tác với một tổ chức đầu tư nổi tiếng.

Dòng vốn lớn và đa dạng hóa tài sản

Theo dữ liệu từ một nền tảng dữ liệu blockchain, trong khoảng tháng 8-9 năm 2025, quy mô mua vào tài sản kỹ thuật số của doanh nghiệp đạt 23 tỷ USD (khoảng 33,2 nghìn tỷ won Hàn Quốc), trong đó 12 tỷ USD (khoảng 17,4 nghìn tỷ won Hàn Quốc) tập trung vào Bitcoin trong tháng 11. Ethereum, nhờ lợi nhuận staking và độ ổn định của hạ tầng, đã ghi nhận nhu cầu lần lượt là 6 tỷ USD (khoảng 8,7 nghìn tỷ won Hàn Quốc) và 4,7 tỷ USD (khoảng 6,8 nghìn tỷ won Hàn Quốc) trong tháng 8 và 9.

Khi cuối năm đến gần, chiến lược DAT đã vượt ra ngoài Bitcoin và Ethereum, mở rộng sang nhiều loại tài sản mã hóa khác. Các tài sản nhỏ và trung như SUI, Hyperliquid, ENA, XRP cũng bắt đầu tham gia vào phân bổ tài chính doanh nghiệp, thu hút sự chú ý lớn của nhà đầu tư. Xu hướng này của thị trường được hậu thuẫn bởi việc nới lỏng quy định rõ ràng, giảm lãi suất và hướng dẫn của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) về staking.

Rủi ro tiềm ẩn: độ tập trung quá cao

Tuy nhiên, kho tài sản kỹ thuật số vẫn thể hiện mức độ tập trung cao. Một số công ty niêm yết chiếm hơn một nửa thị trường DAT, gây áp lực thanh khoản và rủi ro về quy định. Các chuyên gia nhận định, các đồng tiền nhỏ có độ biến động cao trong DAT có thể giảm giá nhanh hơn cổ phiếu của công ty khi thị trường giảm, gây áp lực kế toán.

Ví dụ điển hình là một công ty phần mềm hàng đầu. Từ năm 2020, công ty này đã chuyển toàn bộ tài sản doanh nghiệp thành Bitcoin, với giá mua khoảng 75.000 USD mỗi BTC, đầu tư tổng cộng 50,3 tỷ USD (khoảng 72,8 nghìn tỷ won Hàn Quốc), hiện nắm giữ khoảng 3,2% tổng cung Bitcoin toàn cầu. Các chuyên gia nhận định, “Công ty này thực chất đã chuyển đổi từ một doanh nghiệp phần mềm sang một doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin có đòn bẩy,” và cảnh báo rằng việc phổ biến ETF giao ngay trong tương lai có thể làm giảm tính thực dụng của mô hình DAT.

Năm 2026: Tiến tới DAT tạo ra lợi nhuận

Các doanh nghiệp đã vượt qua việc chỉ đơn thuần nắm giữ tiền mã hóa, bắt đầu mở rộng chiến lược hướng tới tạo ra lợi nhuận. Các lãnh đạo ngành nhận định, “Giai đoạn tiếp theo của chiến lược tài sản kỹ thuật số là vượt ra ngoài việc chỉ nắm giữ, biến nó thành ‘động cơ tài chính tạo ra lợi nhuận’.” Điều này bao gồm staking, thanh toán, tận dụng thanh khoản, giới thiệu hệ thống quản lý rủi ro và nâng cao minh bạch kế toán.

Các chuyên gia cho rằng, khả năng mô hình DAT có thể tiếp tục tồn tại như một chiến lược tổ chức bền vững hay không, hay sẽ bị hạn chế bởi sự tăng trưởng của ETF giao ngay và quỹ token hóa, phụ thuộc vào khả năng thích ứng của các doanh nghiệp.

Các điểm chính

Phân tích thị trường: Năm 2025 đánh dấu sự chính thức của kho tài sản kỹ thuật số từ giai đoạn thử nghiệm bước vào ứng dụng chính thống. Đây không còn là sự kiện đơn lẻ, mà là nhu cầu liên tục của các tổ chức, xác nhận lại vị thế của tiền mã hóa như một tài sản.

Trọng tâm chiến lược: Các doanh nghiệp đang chuyển từ việc chỉ nắm giữ sang chiến lược tạo lợi nhuận. Khả năng sử dụng staking, đa dạng hóa tài sản, minh bạch kế toán sẽ quyết định thành bại của DAT.

Thuật ngữ: Kho tài sản kỹ thuật số (DAT) là mô hình doanh nghiệp tích hợp tiền mã hóa vào chiến lược tài chính như một tài sản cốt lõi. Một công ty phần mềm hàng đầu là người đi tiên phong, gần đây các doanh nghiệp liên quan đến Ethereum và Solana cũng tham gia.