Cập nhật về Stablecoin MiCA: Châu Âu vẫn chỉ có 17 nhà phát hành được phép hoạt động vào năm 2026

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Cập nhật Stablecoin MiCA: Châu Âu Vẫn Chỉ Có 17 Nhà Phát Hành Được Phê Duyệt vào năm 2026 Liên kết gốc: Thị trường stablecoin của châu Âu đã bước vào năm 2026 với ít thay đổi về số lượng nhà phát hành hoàn toàn được ủy quyền theo khung pháp lý (MiCA) của EU, làm nổi bật cả tiến bộ về quy định và những nút thắt rõ ràng trong việc chấp nhận.

Hơn một năm rưỡi sau khi các quy tắc MiCA bắt đầu áp dụng cho stablecoin, các cơ quan quản lý mới chỉ phê duyệt 17 nhà phát hành E-Money Token (EMT) trên toàn Liên minh châu Âu. Con số này vẫn giữ nguyên vào đầu năm mới, theo một bản chụp nhanh các phê duyệt tháng 1 năm 2026.

Những điểm chính

• Số lượng nhà phát hành EMT được MiCA phê duyệt vẫn dừng ở 17 khi bước vào năm 2026
• Stablecoin denominated bằng euro chiếm ưu thế, nhưng các token liên kết USD vẫn chiếm hơn một phần ba số phê duyệt
• Token BREUR của Alipay cho thấy MiCA có thể hỗ trợ các trường hợp sử dụng thanh toán nội bộ, tập trung
• Chưa có stablecoin tham chiếu tài sản nào được phê duyệt cho đến nay, mặc dù chúng nổi bật trong quy định

Cảnh quan EMT theo MiCA vẫn tập trung

17 nhà phát hành EMT được phê duyệt phân bổ đều ở 10 quốc gia thành viên EU, trong đó Pháp nổi lên là khu vực hoạt động tích cực nhất. Các thực thể Pháp chiếm bốn phê duyệt, tiếp theo là các nhóm tại các quốc gia như Malta, Lithuania, Hà Lan và Luxembourg. Đức, Phần Lan, Đan Mạch, Cộng hòa Séc và Ba Lan mỗi nước có một nhà phát hành được phê duyệt.

Trong số các tên đáng chú ý có Circle (EURC, USDC), Société Générale – Forge (EURCV, USDCV), Paxos, Fiat Republic, và Quantz Payments. Một số nhà chơi nhỏ hơn, bao gồm Schuman Financial, StablR, Stablemint, và AllUnity, cũng góp mặt trong danh sách.

25 EMT đơn tiền tệ đã được phê duyệt cho đến nay

Trong khi có 17 nhà phát hành được phê duyệt, tổng số EMT đơn tiền tệ được phê duyệt là 25. Các token này chủ yếu tập trung vào euro, phản ánh sự nhấn mạnh của MiCA vào chủ quyền tiền tệ và thanh toán dựa trên EU.

Trong số 25 EMT được phê duyệt:

• 14 được định giá bằng euro
• 9 được định giá bằng đô la Mỹ
• 1 được định giá bằng đồng koruna Séc
• 1 được định giá bằng bảng Anh

Sự phân chia này nhấn mạnh rằng, mặc dù MiCA là một khung pháp lý của EU, stablecoin liên kết USD vẫn đóng vai trò đáng kể trong thị trường tiền điện tử có quy định của khối.

Điểm nổi bật về token của Alipay “hệ thống vòng kín”

Một trong những cập nhật đáng chú ý nhất đến từ Alipay Europe, đã ra mắt Token Thanh Toán Bettr dưới mã BREUR. Mặc dù đã được phê duyệt theo MiCA, token này sẽ không dành cho công chúng.

Theo tài liệu của họ, BREUR bị giới hạn cho các đối tác liên kết đã được phê duyệt của Ant International. Nó sẽ không được niêm yết trên các sàn giao dịch công khai, giao dịch trên thị trường thứ cấp hoặc cung cấp cho người tiêu dùng, định vị nó như một công cụ thanh toán nội bộ thay vì stablecoin dành cho người tiêu dùng. Mô hình này cho thấy sự chia rẽ ngày càng lớn giữa các stablecoin được quy định, chỉ dành cho doanh nghiệp và các stablecoin dành cho thị trường rộng lớn hơn.

Các token tham chiếu tài sản vẫn chưa có trong MiCA

Có lẽ sự phát triển đáng chú ý nhất là những gì chưa xảy ra. Tính đến tháng 1 năm 2026, vẫn chưa có bất kỳ Token Tham chiếu Tài sản (ARTs) nào được phê duyệt theo MiCA.

ARTs — bao gồm stablecoin được hỗ trợ bởi các rổ tiền tệ, hàng hóa hoặc tài sản phi tiền tệ như vàng — chiếm phần lớn trong quy tắc của MiCA. Các Mục III và IV của quy định được thiết kế đặc biệt với các công cụ này trong tâm trí, nhưng chưa có nhà phát hành nào vượt qua được ranh giới pháp lý.

Một trở ngại chính vẫn là sự không chắc chắn về pháp lý. Các cơ quan quản lý quốc gia vẫn còn khác biệt về việc liệu một số sản phẩm, đặc biệt là token được hỗ trợ bằng vàng, có nên thuộc phạm vi ART của MiCA hay nên được phân loại là công cụ tài chính theo các khung quy định khác. Sự thiếu đồng thuận trong cách diễn giải này dường như đang làm chậm quá trình chấp nhận thị trường.

Khi MiCA tiếp tục triển khai thực tế, dữ liệu ban đầu cho thấy khung pháp lý stablecoin của châu Âu đang hoạt động — nhưng một cách thận trọng. Liệu năm 2026 có mang lại sự chấp nhận rộng rãi hơn, đặc biệt cho các token có tài sản đảm bảo và hướng tới công chúng, hay không có thể phụ thuộc vào tốc độ các cơ quan quản lý giải quyết các vấn đề phân loại và diễn giải còn tồn đọng.