Dự đoán tỷ giá vàng: XAU/USD hướng tới mức 4.350 đô la trong bối cảnh chu kỳ nới lỏng của Fed và bất ổn toàn cầu

Hiệu suất Thị trường và Dự kiến Cắt giảm Lãi suất

Giao dịch vàng đã ghi nhận đà tăng đáng kể khi XAU/USD tiến gần mức 4.350 đô la trong giờ sáng châu Á. Hiệu suất mạnh mẽ của kim loại quý phản ánh niềm tin của các nhà tham gia thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện các đợt giảm lãi suất bổ sung trong suốt năm 2026. Việc Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản gần đây—đưa lãi suất quỹ liên bang xuống còn 3.50%–3.75%—gửi tín hiệu chính sách dovish, với biên bản FOMC gợi ý phần lớn các quan chức ủng hộ việc tiếp tục cắt giảm lãi suất nếu lạm phát tiếp tục giảm xuống.

Chi phí vay thấp hơn trực tiếp nâng cao sức hấp dẫn của vàng, khi chi phí cơ hội của việc giữ một tài sản không sinh lợi giảm trong môi trường lãi suất thấp. Động thái này đã thúc đẩy vàng đạt hiệu suất 2025 phi thường, với lợi nhuận hàng năm khoảng 65%—mức hiệu suất hàng năm mạnh nhất kể từ năm 1979.

Căng thẳng địa chính trị hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn

Ngoài chính sách tiền tệ, các điểm nóng địa chính trị đang củng cố dự báo giá vàng và hỗ trợ khả năng tăng giá hơn nữa. Cuộc đối đầu ngày càng leo thang giữa Israel và Iran cùng với căng thẳng gia tăng giữa Mỹ và Venezuela đã làm sống lại nhu cầu đối với các tài sản bảo toàn của cải truyền thống. Trong các giai đoạn bất ổn toàn cầu gia tăng, các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân đều hướng tới vai trò đã được kiểm chứng của vàng như một công cụ phòng hộ danh mục.

Câu chuyện về trú ẩn an toàn này bổ sung cho luận điểm cắt giảm lãi suất, tạo nền tảng kép cho sức mạnh của vàng duy trì. Các nhà tham gia thị trường nhận thức rằng kim loại quý vật lý cung cấp sự cân bằng chống lại sự mất giá của tiền tệ và biến động kinh tế.

Áp lực biên margin CME và rủi ro chốt lời

Tuy nhiên, các trở ngại đang xuất hiện có thể hạn chế đà tăng trưởng hơn nữa. Nhóm CME Group đã công bố yêu cầu ký quỹ tăng đối với hợp đồng vàng, bạc và các kim loại quý khác—một động thái nhằm bảo vệ chống rủi ro vỡ nợ tiềm năng. Yêu cầu ký quỹ cao hơn buộc các nhà giao dịch phải cam kết thêm vốn cho mỗi hợp đồng, từ đó giảm đòn bẩy và có thể thanh lý các vị thế quá đòn bẩy.

Hơn nữa, sau đợt tăng giá ấn tượng của vàng, một số nhà tham gia thị trường có thể chọn khóa lợi nhuận đáng kể hoặc cân nhắc điều chỉnh lại danh mục khỏi các kim loại quý. Hoạt động chốt lời này có thể gây ra biến động và kháng cự tạm thời quanh các mức hiện tại.

Sự tương tác giữa các yếu tố cấu trúc tích cực (Cắt giảm lãi suất của Fed, rủi ro địa chính trị, tốc độ giảm lạm phát) và các động thái chốt lời ngắn hạn có thể quyết định liệu vàng có duy trì đà tăng hướng tới hoặc vượt qua mức 4.350 đô la trong các phiên tới hay không.