Vàng giảm xuống dưới 4.200 đô la khi các nhà giao dịch điều chỉnh kỳ vọng chính sách của Fed và dữ liệu việc làm

XAU/USD giảm về khoảng $4,195 trong phiên giao dịch sáng thứ Ba tại châu Á, báo hiệu áp lực giảm giá khi các nhà đầu tư thị trường đánh giá lại vị thế của họ trước các thông báo quan trọng từ ngân hàng trung ương.

Thay đổi kỳ vọng thị trường về xác suất cắt giảm lãi suất

Triển vọng xác suất đã thay đổi đáng kể. Theo theo dõi của CME FedWatch, các nhà giao dịch hiện đang định giá khả năng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản lên tới 90% khi Cục Dự trữ Liên bang họp vào tháng 12—một bước nhảy đáng kể so với mức 66% dự kiến ​​tháng trước. Việc điều chỉnh tăng xác suất cắt giảm lãi suất này đang tạo ra sự biến động cho giao dịch vàng trong ngày, khi các biến động giá trong ngày tăng cường quanh các ngưỡng xác suất này.

Thách thức của việc cắt giảm hawkish

Một mối quan tâm quan trọng đang đè nặng lên kim loại quý là khả năng xảy ra “cắt giảm hawkish”—một kịch bản trong đó Fed giảm lãi suất nhưng đồng thời dự báo chính sách hạn chế thông qua hướng dẫn dự báo tương lai. Nếu điều này xảy ra, sức mạnh của đồng USD có thể tạo ra những trở ngại cho thị trường vàng. Như Peter Grant, phó chủ tịch và chiến lược gia kim loại cao cấp tại Zaner Metals, đã lưu ý: “Thị trường đang chờ quyết định của Fed và thêm hướng dẫn về chính sách.” Bản tóm tắt dự báo kinh tế, hay còn gọi là biểu đồ chấm, sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định ý định dài hạn của Fed.

Dữ liệu việc làm có thể thay đổi cán cân

Trước thông báo của Fed vào thứ Tư, các nhà giao dịch đối mặt với hai báo cáo quan trọng về thị trường lao động vào thứ Ba: trung bình bốn tuần của Thay đổi việc làm của ADP và số lượng việc làm JOLTS tháng 9 và tháng 10. Nếu các số liệu này gây thất vọng so với kỳ vọng, điều đó có thể củng cố lý do cho các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn, có thể thúc đẩy nhu cầu giao dịch vàng trong ngày khi các nhà giao dịch ngắn hạn tận dụng sự yếu đi của USD. Ngược lại, dữ liệu việc làm mạnh mẽ sẽ hỗ trợ một cách tiếp cận thận trọng hơn đối với việc cắt giảm lãi suất.

Sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn trong bối cảnh rủi ro địa chính trị

Sự leo thang gần đây giữa Tổng thống Donald Trump của Mỹ và Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskyy—bắt nguồn từ những bất đồng về các cuộc thảo luận đề xuất hòa bình—nhấn mạnh những bất ổn địa chính trị kéo dài. Những căng thẳng này củng cố vai trò truyền thống của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, tạo ra sự cân bằng đối với sức mạnh của đồng đô la. Kết hợp với các kịch bản lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lời, vàng vẫn duy trì hỗ trợ cơ bản ngay cả khi các kỹ thuật ngắn hạn vẫn còn gặp khó khăn dưới mức $4,200.