Sự giảm nhiệt trong tuyển dụng tại Mỹ gây ra phản ứng dây chuyền: Cục Dự trữ Liên bang có thể tăng tốc cắt giảm lãi suất, tài sản mã hóa đón chờ cơ hội định giá lại

【Khu vực Blockchain】Dữ liệu mới nhất cho thấy thị trường lao động Mỹ đang trải qua sự chuyển đổi cấu trúc. Tỷ lệ thất nghiệp, tỷ lệ nghỉ việc và tốc độ tăng lương đều đồng thời giảm xuống, đây không phải là biến động ngắn hạn mà là tín hiệu thực sự về sự chậm lại của cầu.

Chìa khóa nằm ở chỗ, ngay cả khi kinh tế Mỹ chưa rơi vào suy thoái, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) để tránh chính sách quá thắt chặt gây tổn thương nền kinh tế, trong 12 đến 24 tháng tới có khả năng buộc phải thực hiện các kế hoạch cắt giảm lãi suất còn quyết liệt hơn dự kiến của thị trường hiện tại. Nói cách khác, mức giảm và tốc độ giảm lãi suất có thể vượt xa dự đoán.

Điều này sẽ mang lại những gì? Tốc độ giảm lãi thực tế sẽ tăng nhanh, đồng USD chắc chắn sẽ chịu áp lực trung hạn. Khi xu hướng mất giá của USD hình thành, dòng vốn sẽ tự nhiên tìm kiếm hai loại tài sản: một là hàng hóa chống lạm phát (vàng là ví dụ điển hình), hai là các tài sản thay thế để phòng ngừa rủi ro tiền tệ (đây chính là cơ hội trong thị trường tiền mã hóa).

Vì vậy, vàng đã nhận được sự hỗ trợ vững chắc về mặt cấu trúc, và logic này đang dần lan rộng sang lĩnh vực tiền mã hóa. Trong bối cảnh dữ liệu việc làm yếu ớt, PMI không đạt kỳ vọng, thị trường đã bắt đầu định giá chính sách nới lỏng từ trước. Trong ngắn hạn, nếu PMI tiếp tục thấp hơn dự kiến, tâm lý phòng ngừa rủi ro sẽ tăng nhanh, vàng có thể tăng mạnh, và thị trường tiền mã hóa cũng sẽ có biến động lớn hơn.

Trong trung hạn, khi câu chuyện nới lỏng chính sách trở thành hiện thực, không gian để phục hồi định giá các tài sản rủi ro sẽ mở ra. Tuy nhiên, cũng cần chú ý đến việc dòng vốn liên tục chuyển đổi giữa thanh khoản USD và các tài sản có độ biến động cao — điều này có thể tạo ra một số bẫy giao dịch.