Trong hai năm qua, ngành công nghiệp tiền điện tử đã bị Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) kiểm soát chặt chẽ đến mức nghẹt thở. Thời điểm đó, trạng thái nói thẳng ra là "đồng vị Schrödinger của tuân thủ" — bạn không biết khi nào token trong tay sẽ bị coi là chứng khoán, khi nào hoạt động sẽ bị chú ý. Sự không chắc chắn này đáng sợ đến mức nào? Các tổ chức tài chính truyền thống gần như mất hứng thú với việc sáp nhập và mua lại, vì không thể thực hiện thẩm định kỹ lưỡng, không thể xây dựng mô hình định giá, và rủi ro pháp lý luôn đứng trước mặt.

Nhưng đến năm 2025, mọi thứ đã thay đổi. Chính phủ Trump đã thay người, thái độ của SEC cũng đã có một cú lật 180 độ. Chủ tịch tạm thời mới, Mark Uyeda, ngay lập tức thành lập Nhóm Nhiệm vụ Crypto, bắt đầu dùng "đối thoại" thay vì "thi hành pháp luật". Điều này không chỉ là nói suông — SEC thực sự đã rút bỏ một loạt vụ kiện chống lại Coinbase, Ripple và các sàn giao dịch hàng đầu khác theo cách "with prejudice" (không thể khởi kiện lại). Thị trường nghĩ gì? Đây là tín hiệu cho thấy sự kiểm soát đã hoàn toàn "buông tay".

Song song đó còn có những lợi ích khác. Ngân hàng Quản lý Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) đã cấp giấy phép ngân hàng ủy thác quốc gia cho BitGo và Circle vào cuối năm, điều này có ý nghĩa gì? Chúng có thể trực tiếp kết nối với hệ thống của Cục Dự trữ Liên bang. Vào tháng 7, "GENIUS Act" — luật pháp liên bang đầu tiên về tiền điện tử của Mỹ — cũng đã được đưa vào chương trình nghị sự. Chuỗi các hành động này khiến ngành công nghiệp tiền điện tử từ bị "chào hỏi" đến được "đón nhận", tốc độ chuyển đổi khiến người ta có chút bối rối.