Liệu Bloom Energy Có Tiếp Tục Đà Phát Triển Vượt Trội Trên Thị Trường Đến Năm 2026?

Đà Phục Hồi Phi Thường và Những Yếu Tố Thúc Đẩy Nó

Cổ phiếu Bloom Energy đã nổi lên như một trong những mã nổi bật của thị trường, với cổ phiếu tăng khoảng 250% tính đến thời điểm hiện tại trong khi S&P 500 chỉ tăng 16% trong cùng kỳ. Khoảng cách vượt trội gấp khoảng 16 lần này đặt ra một câu hỏi quan trọng: Những yếu tố thúc đẩy công ty năng lượng này tiến về phía trước là gì, và đà tăng đó có thể duy trì đến năm 2026 không?

Câu trả lời nằm ở việc hiểu rõ Bloom Energy hoạt động như thế nào và tại sao thời điểm lại quan trọng. Công ty sản xuất các hệ thống pin nhiên liệu oxit rắn dành cho việc phát điện tại chỗ tại các cơ sở thương mại và công nghiệp. Khác với các nhà máy điện dựa trên đốt truyền thống, các pin nhiên liệu này chuyển đổi nhiên liệu—thường là khí tự nhiên—thành điện thông qua quá trình electrochemical, giúp giảm đáng kể khí thải và cung cấp nguồn điện liên tục 24/7.

Công nghệ này từ lâu đã có khách hàng là các tập đoàn blue-chip tìm kiếm nguồn điện ổn định, sạch sẽ. Các công ty như Walmart, Target, Home Depot, Equinix và Oracle đã áp dụng hệ thống của Bloom. Tuy nhiên, một yếu tố thúc đẩy nhu cầu mới đã thay đổi câu chuyện đầu tư: hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Hạ Tầng AI: Thuyết Phục Thay Đổi Trò Chơi

Các trung tâm dữ liệu phục vụ AI yêu cầu lượng lớn điện năng đáng tin cậy, hoạt động 24/7 mà không bị giới hạn bởi lưới điện. Điều này hoàn toàn phù hợp với giá trị đề xuất của Bloom. Gần đây, công ty đã ký kết một hợp tác chiến lược trị giá $5 tỷ đô la với Brookfield Asset Management để triển khai công nghệ pin nhiên liệu đặc biệt cho việc mở rộng hạ tầng AI. Thêm vào đó, Bloom đã ký hợp đồng cung cấp với Oracle vào tháng 7 năm 2025 để trang bị các trung tâm dữ liệu của họ bằng pin nhiên liệu.

Những mối quan hệ hợp tác này nhấn mạnh một động thái thị trường quan trọng: khả năng của lưới điện chưa theo kịp nhu cầu của trung tâm dữ liệu, khiến các nhà vận hành tìm kiếm các giải pháp năng lượng thay thế để vượt qua các nút thắt của hệ thống tiện ích truyền thống.

Đà Tăng Trưởng Tài Chính và Sức Mạnh Vận Hành

Việc tăng giá trị của Bloom Energy phản ánh nhiều hơn là sự phô trương. Công ty đã ghi nhận doanh thu quý kỷ lục trong bốn quý liên tiếp và đạt lợi nhuận trong khi tạo ra dòng tiền tự do dương. Các chỉ số này thể hiện một sự chuyển đổi vận hành thực sự so với những năm trước đó khi công ty chưa có lợi nhuận.

Trong năm 2026, các nhà đầu tư theo dõi Bloom sẽ chú ý xem liệu tốc độ tăng trưởng doanh thu có tiếp tục đi kèm với mở rộng biên lợi nhuận hay không. Nhu cầu tăng cao có thể tạm thời gây áp lực lên biên lợi nhuận do chi phí lắp đặt và vận hành tăng lên, nhưng sự tăng trưởng bền vững trong một môi trường hạn chế về công suất có thể giúp công ty cuối cùng đạt được các chỉ số kinh tế đơn vị tốt hơn.

Cạnh Tranh và Thách Thức Thị Trường

Bloom Energy hoạt động trong một bối cảnh cạnh tranh. Các đối thủ như FuelCell Energy cạnh tranh trong lĩnh vực pin nhiên liệu, trong khi các nhà phát triển hạt nhân như Oklo và NuScale Power đang định vị công nghệ phản ứng hạt nhân tiên tiến như một giải pháp năng lượng sạch thay thế. Các nhà vận hành lưới điện và nhà đầu tư trung tâm dữ liệu sẽ so sánh nhiều công nghệ khác nhau.

Yếu tố quyết định cho hiệu suất của Bloom trong năm 2026 phụ thuộc vào tốc độ triển khai thực tế. Nếu các trung tâm dữ liệu được xây dựng tích cực (thay vì chỉ dự kiến), thị trường tiềm năng của Bloom sẽ mở rộng đáng kể. Ngược lại, nếu việc triển khai bị trì hoãn hoặc khách hàng chậm trễ dự án, tốc độ tăng trưởng có thể chậm lại.

Nhìn Về Tương Lai Đến 2026

Lập luận cho việc duy trì hiệu suất vượt trội của thị trường vào năm 2026 chủ yếu dựa trên hai trụ cột: việc xây dựng trung tâm dữ liệu liên tục và cải thiện biên lợi nhuận khi công ty mở rộng hoạt động. Tắc nghẽn lưới điện gây ra tình trạng thiếu điện kéo dài đang có lợi cho Bloom. Tuy nhiên, các lựa chọn cạnh tranh và biến động nhu cầu tiềm ẩn mang lại những yếu tố không chắc chắn.

Câu chuyện đầu tư quanh Bloom Energy vẫn rất hấp dẫn đối với những ai theo dõi xu hướng hạ tầng năng lượng sạch. Việc cổ phiếu duy trì hiệu suất tương đối xuất sắc hay không phụ thuộc vào khả năng các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp duy trì đà tích cực đã xây dựng trong năm 2025.