Cuối năm thị trường tiền mã hóa, một số biến động tinh vi đang diễn ra — và phần lớn mọi người vẫn chưa nhận ra.

Các tín hiệu xuất hiện trong hai tháng gần đây đáng để suy ngẫm: những người nắm giữ dài hạn Bitcoin cuối cùng đã dừng bán ra liên tiếp 5 tháng, trong khi các cá mập lớn của Ethereum lại đang âm thầm có hành động lớn. Điều này không chỉ đơn thuần là chuyển đổi vị thế, mà còn phản ánh dòng vốn và nhịp điệu thị trường có khả năng sẽ thay đổi tiềm tàng.

**Áp lực bán cuối cùng đã giảm bớt, nhưng chưa có sự phục hồi**

Từ tháng 7 đến tháng 12, số lượng người nắm giữ hơn 155 ngày đã giảm từ 14.8 triệu xuống còn 14.3 triệu. Có vẻ như chỉ giảm nhẹ, nhưng điều này có ý nghĩa gì? Chuỗi phân phối liên tục đã bị đứt đoạn hoàn toàn. Đối với thị trường, đây là một tín hiệu tích cực — áp lực bán của phe gấu đang mất dần sức mạnh.

Tuy nhiên đừng vội mừng. Cùng kỳ, ETF giao ngay Bitcoin đã rút ra 7.82 tỷ USD trong tuần Giáng sinh, mức phí chênh lệch của một sàn giao dịch lớn vẫn còn âm, tâm lý thị trường đang xuất hiện nhiều FUD. Tình hình hiện tại là: giảm áp lực bán ≠ ngay lập tức phục hồi, chỉ đơn giản là lực bán đang yếu dần.

**Các cá mập lớn của ETH âm thầm bố trí**

Hành động thực sự thú vị đến từ Ethereum. Kể từ ngày 26 tháng 12, các cá mập nắm giữ trên 1000 ETH bắt đầu tích trữ mạnh mẽ — trong ngắn hạn đã hấp thụ khoảng 120,000 ETH, trị giá khoảng 3.54 tỷ USD.

Điều đáng chú ý hơn nữa là, các cá mập này hiện kiểm soát 70% lượng ETH lưu thông, tỷ lệ này còn tiếp tục tăng lên. Điều này cho thấy gì? Tiền thông minh đang đặt cược từ sớm, trong khi thị trường vẫn còn tranh luận liệu Bitcoin có tiếp tục giảm hay không.

**Cấu trúc thị trường đang âm thầm thay đổi**

Quan sát nhịp điệu thị trường năm nay, ta nhận thấy một hiện tượng quan trọng: sau khi Bitcoin đạt đỉnh 126,000 vào tháng 10, các cá mập bắt đầu chuyển ra lượng lớn vị thế, sau đó thị trường điều chỉnh hơn 30%. Trước đây chúng ta thường nói "Hành động của cá mập = tín hiệu đáy", nhưng giờ quy tắc đã thay đổi.

Đến năm 2025, ETF và giao dịch định lượng của các tổ chức đã trở thành lực lượng chủ đạo trên thị trường. Điều này có nghĩa là việc cá mập tích trữ không còn đồng nghĩa với việc sắp tạo đáy nữa, mà là một trò chơi phức tạp hơn — dòng vốn từ từ hấp thụ, rồi đột ngột kích hoạt vào một thời điểm nào đó. Thị trường trở nên giống như "con bò khoác áo gấu".

**Dữ liệu nói gì?**

Tổng thể nhìn nhận: áp lực bán của Bitcoin đang chậm lại (điều này tích cực), nhưng dòng vốn ETF đang rút ra (điều này tiêu cực), các cá mập lớn của Ethereum vẫn tiếp tục tích trữ (rất mạnh mẽ), trong khi tâm lý thị trường vẫn còn nhiều FUD (đây là môi trường mà các nhà đầu cơ ưa thích nhất).

Dựa trên dòng vốn và hành động của cá mập, Ethereum có thể trở thành một con ngựa đen bất ngờ trong khởi đầu năm 2026. Dù sao, khi mọi người đều chú ý đến Bitcoin, tiền thông minh đã âm thầm chuyển hướng.