Gần đây, tôi đã xem kỹ biên bản cuộc họp FOMC tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang và thành thật mà nói, các tín hiệu chính sách rất phức tạp. Các quan chức về cơ bản đang nói về vấn đề tiếp tục cắt giảm lãi suất khi lạm phát tiếp tục giảm, nhưng khi nói đến "khi nào nên làm điều đó" và "cắt giảm bao nhiêu cùng một lúc", sự khác biệt nảy sinh và không thể thống nhất chút nào.

Từ biên bản có thể thấy rằng các nhà sản xuất có một chút vướng vào quyết định này - thị trường hiện dự đoán rằng khả năng cao là cuộc họp vào tháng tới sẽ không thay đổi và xác suất giữ nguyên lãi suất đã tăng lên khoảng 85%. Toàn bộ trọng tâm vẫn là câu hỏi cũ: Lạm phát có gây chết người hơn cho nền kinh tế Mỹ hay nguy cơ tình hình việc làm xấu đi phức tạp hơn? Trong biên bản, nhiều quan chức cho biết họ sẽ chờ dữ liệu lực lượng lao động và dữ liệu giá cả tiếp theo để đưa ra phán đoán.

Vấn đề là ở đây - dữ liệu mới được đưa ra sau cuộc họp khiến tình hình trở nên bế tắc hơn. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,6% trong tháng 11, cao nhất kể từ năm 2021 và giá tiêu dùng tăng ít hơn dự kiến, bổ sung rất nhiều đòn bẩy cho việc cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, nhìn lại, tốc độ tăng trưởng hàng năm của GDP của Mỹ trong quý III đã tăng vọt lên 4,3%, mức cao mới trong gần hai năm, điều này khiến bên kia lo lắng lạm phát sẽ quay trở lại.

Kéo nó ra khỏi vòng tròn tiền tệ, tác động của sự cố này đối với BTC và toàn bộ thị trường thực sự rất trực tiếp. Hành động của Fed và thanh khoản thị trường là điểm tựa vĩ mô cốt lõi của vòng tròn tiền tệ. Giờ đây, chính sách không chắc chắn, kỳ vọng duy trì hiện trạng vào tháng Giêng đã khiến các quỹ trở nên thận trọng, cùng với kỳ nghỉ đầu năm mới đang đến gần, các nhà giao dịch châu Âu và Mỹ đã bắt đầu lần lượt rút lui và bản thân thị trường không có tính thanh khoản, vì vậy BTC đã dao động trong một phạm vi hẹp khoảng 88.600 đô la gần đây và hướng đi không rõ ràng.