Động thái cung bạc vẽ nên một bức tranh thú vị cho bất kỳ ai theo dõi thị trường hàng hóa và xu hướng địa chính trị. Đây là thực tế: khoảng 72% bạc khai thác thực sự là sản phẩm phụ của quá trình khai thác đồng, kẽm và chì — nó không phải là sản phẩm chính. Giới hạn cấu trúc này quan trọng vì bạn không thể chỉ đơn giản tăng sản lượng bạc khi giá tăng đột biến. Sản xuất phụ thuộc vào chu kỳ nhu cầu của các kim loại khác, không phải giá bạc.

Thêm một lớp nữa: Trung Quốc kiểm soát một phần lớn năng lực tinh chế và luyện kim toàn cầu. Sự tập trung này tạo ra một nút thắt cổ chai nghiêm trọng cho các thị trường phương Tây cố gắng đảm bảo chuỗi cung ứng ổn định. Khi một khu vực chiếm ưu thế trong hạ tầng xử lý quan trọng, áp lực giá và sốc cung ứng sẽ tác động khác biệt. Đây là lời nhắc rằng thị trường hàng hóa không chỉ đơn thuần về giá giao ngay—vị trí địa lý, sản phẩm phụ trong sản xuất và sự tập trung trong tinh chế định hình những gì thực sự có sẵn.