$ZEC $ZRX $ETH

Năm 2025, thị trường tài chính thực sự đang diễn ra một vở kịch lớn. Cục Dự trữ Liên bang vừa kết thúc ba vòng cắt giảm lãi suất, lãi suất xuống còn khoảng 3.5%-3.75%, nhưng cuộc bỏ phiếu lại xuất hiện sự chia rẽ lớn nhất trong 6 năm—9 phiếu ủng hộ so với 3 phiếu phản đối. Các chi tiết trong biên bản cuộc họp còn đáng để phân tích hơn: lạm phát dịch vụ có độ bám dính cao hơn dự kiến, còn cách mục tiêu 2% vẫn còn xa, trong khi kế hoạch cắt giảm lãi suất năm 2026 lại chỉ giữ nguyên một lần. Sự bất đồng nội bộ này chính là tín hiệu được phát đi.

Bitcoin và toàn bộ thị trường tiền mã hóa phản ứng nhạy cảm nhất. Trước đây, mỗi chu kỳ cắt giảm lãi suất đều đi kèm biến động dữ dội—giá coin tăng vọt rồi giảm mạnh 1.23%, gây ra tình trạng 13 vạn nhà đầu tư bị cháy tài khoản không phải là hiếm. Hiện tại, sự chia rẽ rõ ràng trong nội bộ Fed khiến các dự đoán về chính sách sau này càng thêm bất định.

Một lực lượng khác còn hành động quyết liệt hơn. Có tin đồn cho rằng chính thức bắt đầu thảo luận về việc đưa một số đồng tiền chính vào dự trữ chiến lược, ý tưởng này ngày càng được xem là khả thi vào cuối năm 2024. Đồng thời, các nhân vật trong giới chính trị còn tuyên bố sẽ hạ lãi suất xuống trực tiếp 1%, thậm chí không loại trừ áp lực đối với các nhà hoạch định chính sách hiện tại. Việc chọn người đứng đầu mới còn là yếu tố then chốt—thị trường dự đoán khả năng đề cử của một quan chức theo xu hướng diều hâu vượt quá 47%, trong khi một ứng viên ủng hộ cắt giảm lãi suất cũng rất được ưa chuộng. Việc giảm từ 3.75% xuống 1% có ý nghĩa gì? Dưới sự giải phóng lượng thanh khoản khổng lồ, các tài sản rủi ro sẽ chịu tác động đầu tiên, Bitcoin hướng tới 12 vạn không phải là điều viển vông; nhưng nếu sự can thiệp chính trị này thực sự làm tổn hại đến tính độc lập trong quyết sách, đồng USD bị mất uy tín, thì các tài sản mã hóa có thể đối mặt với rủi ro hệ thống, những cảnh tượng như giảm 30% trong một tháng hoặc 18 vạn nhà đầu tư cùng cháy tài khoản có thể lặp lại trong quá khứ.

Thời điểm then chốt đang đến gần. Biên bản cuộc họp ngày 30 tháng 12 sẽ đưa ra tín hiệu định hướng, người đứng đầu mới của tháng 1 sẽ được xác định, và toàn bộ chính sách năm 2026 cũng sẽ dần rõ ràng hơn. Thị trường tiền mã hóa hiện tại thực chất đang đặt cược vào chuỗi biến số này: liệu việc cắt giảm lãi suất có thực sự xảy ra? Mức độ giảm sẽ là bao nhiêu? Các thành viên mới của ban lãnh đạo sẽ giữ lập trường như thế nào?

Một thực tế là, cắt giảm lãi suất không tự động đồng nghĩa với thị trường bò, dòng tiền dễ dàng nới lỏng cũng không nhất thiết trở thành nơi trú ẩn an toàn cho các tài sản rủi ro. Quá nhiều tài sản hiện nay dựa vào câu chuyện và kỳ vọng để duy trì giá trị, một khi kỳ vọng đảo chiều, rủi ro sụp đổ nhanh là điều có thể xảy ra. Trong ba tháng tới, toàn bộ hệ sinh thái có thể sẽ rất quan trọng. Bạn nghĩ sao về đợt điều chỉnh này? Mục tiêu giá của Bitcoin sẽ là 12 vạn hay trở lại 8 vạn? Người đứng đầu mới sẽ ảnh hưởng như thế nào đến chính sách năm 2026?