#美联储利率政策 Cục Dự trữ Liên bang lần này "QE vô hình" thật sự khá thú vị—kế hoạch mua dự trữ 400 tỷ USD được kích hoạt sớm hơn dự kiến, cộng thêm kỳ vọng giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào năm 2026, môi trường chính sách thực sự nhẹ nhàng hơn so với những gì thị trường tưởng tượng trước đó. Điều quan trọng là tín hiệu này đủ rõ ràng: chu kỳ bơm thanh khoản đã bắt đầu.

Xét về mặt dòng vốn, điều này là rõ ràng nhất. Tuần trước, dòng chảy ròng của tài sản kỹ thuật số là 8.64 tỷ USD, liên tục ba tuần dòng chảy nhẹ nhàng, Bitcoin chiếm 5.22 tỷ USD, các sản phẩm bán khống liên tục hai tuần rút lui, sự chuyển hướng này rất điển hình—các tổ chức dù vẫn giữ vẻ thận trọng, nhưng đã bắt đầu điều chỉnh vị trí. Ethereum thể hiện mạnh mẽ hơn, dòng chảy vào trong năm đã đạt 13.3 tỷ USD, vượt quá 148% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng gấp mười lần của Solana cũng không phải là lời đồn.

Tuy nhiên, cần bình tĩnh một chút. Chi tiết thị trường phản ứng khá yếu sau khi Fed hạ lãi suất không thể bỏ qua, lợi ích từ việc hạ lãi suất và xu hướng thực tế phân kỳ cho thấy thị trường đang tiêu hóa những bất định sâu hơn. Đối với chiến lược theo dõi, trong môi trường này cần chọn lọc nhà giao dịch—chọn những người có dự đoán trước về các điểm ngoặt chính sách, đừng theo đuổi những cao thủ ngắn hạn trên đỉnh sóng. Gợi ý phân bổ vốn nên thận trọng hơn, giữ đủ không gian dừng lỗ, mặc dù thanh khoản đã cải thiện nhưng độ biến động sẽ không giảm ngay lập tức.

Về đáy chính sách, thực ra đã định hình rồi, phần còn lại là theo nhịp độ phục hồi của cơ bản và tâm lý. Tiếp tục quan sát.