Hàn Quốc nhà đầu tư nhỏ lẻ lần này thật sự quá đáng nể. Người ta nghĩ rằng họ rút khỏi thị trường tiền mã hóa là để hối cải, kết quả lại quay sang đổ tiền vào thị trường chứng khoán, trực tiếp đẩy chỉ số KOSPI tăng 70% trong năm nay. Giá cổ phiếu Samsung Electronics tăng gấp đôi, SK Hynix còn tăng vọt 240%. Ứng dụng của các công ty chứng khoán bị quá tải đến mức tê liệt, phải chi tiền để mở rộng quy mô khẩn cấp. Nhìn thế này, chẳng phải là đầu tư hợp lý gì — rõ ràng là chơi cổ phiếu như chơi coin giả mạo vậy.

Dữ liệu đưa ra còn khủng khiếp hơn nữa. Đến năm 2025, tỷ lệ vốn vay ký quỹ của nhà đầu tư nhỏ lẻ Hàn Quốc chiếm tổng danh mục đạt 28.7%, cao hơn 9 điểm phần trăm so với năm ngoái. Đặc biệt là nhóm trẻ từ 25-35 tuổi, tỷ lệ sử dụng đòn bẩy trực tiếp tăng vọt lên 41.2%, đúng là dùng đòn bẩy như ga tăng tốc vậy. Trung bình mỗi ngày giao dịch 3.2 lần? Đây là tần suất giao dịch của các tổ chức tài chính gấp 6.7 lần. Trong tháng 10, có 16 ngày, tỷ lệ giao dịch của nhà đầu tư nhỏ lẻ chiếm hơn 60%. Cường độ giao dịch tần suất cao như vậy, thành thật mà nói còn quá mức so với cơn sốt chơi coin giả mạo năm đó.

Nghĩ lại cũng rõ rồi. Tính cách đầu cơ của nhà đầu tư nhỏ lẻ Hàn Quốc đã ăn sâu vào trong máu rồi. Năm 2010, họ đã ra mắt ETF đòn bẩy, là một trong những người đầu tiên trong châu Á thử nghiệm. Khi đó, chơi coin, cùng một đồng coin có thể bị đẩy giá lên 5%-20% như "lệch giá kim chi". Bây giờ chơi cổ phiếu, họ tập trung vào các cổ phiếu liên quan đến AI và bán dẫn, không quan tâm đến định giá cao thấp, chỉ cần có hot là xông vào mua. Cách chơi này, giống như đổi sân khấu, bản chất của đầu cơ vẫn không hề thay đổi một chữ.

Cuối cùng, thị trường chẳng có gì thực sự thay đổi. Tính chơi cược này, không phải vì đổi loại tài sản mà có thể tiêu tan. Từ tiền mã hóa đến cổ phiếu, từ đồng coin đòn bẩy đến ETF đòn bẩy, đều là cùng một bài cũ. Câu chuyện lần này của nhà đầu tư nhỏ lẻ Hàn Quốc, chỉ là dùng dữ liệu thực và giá cổ phiếu cao chót vót để diễn lại kịch bản cũ: đầu cơ mãi không chết.