#数字资产市场动态 Các động thái của Fed vào năm 2026 đã trở thành một vấn đề không thể giải quyết.

Tình hình hiện tại là gì? Lãi suất hiện đang ở mức 3,5%-3,75%, tưởng chừng như đã giảm, nhưng thực tế nó chỉ di chuyển một chút so với mức cao của những năm này, và nó vẫn còn thắt chặt trong xương. Thanh khoản không quá lỏng lẻo, tốt nhất là nó không quá bế tắc.

Điều thực sự khiến thị trường xoay chuyển đến từ sự không chắc chắn của năm 2026.

Sự bất đồng trong nội bộ Fed rất bắt mắt. Đánh giá từ biểu đồ chấm, nhiều tiếng nói khác nhau gần như chia đều về vấn đề cắt giảm lãi suất và một số cắt giảm. Sự mâu thuẫn này vốn dĩ rất dễ bị thị trường khuếch đại, biến động giá là không thể tránh khỏi.

Ý tưởng về thị trường lãi suất cũng tương đối thận trọng. Xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 1 chỉ khoảng 20% và vào tháng 3 chỉ hơn 40% - điều này cho thấy các nhà giao dịch không tin rằng Fed sẽ nhanh chóng chuyển sang nới lỏng.

Cuối cùng, chỉ có một mâu thuẫn: việc làm đang suy yếu, và lạm phát không hoàn toàn trung thực. Một trong số đó, cơ hội cho người có thu nhập thấp và trung bình đang bị thu hẹp và áp lực tiêu dùng đã tăng lên đáng kể; Mặt khác, dù lạm phát đã giảm nhưng nó luôn cao hơn mức mục tiêu, và hai yếu tố thuế quan và chi phí vẫn đang chạm đáy.

Đó là lý do tại sao Powell đã nhấn mạnh "quản lý rủi ro". Tôi không muốn đẩy nền kinh tế vào suy thoái, và tôi không dám để nó quá lỏng lẻo, vì sợ lạm phát tăng trở lại.

Đối với các nhà đầu cơ tiền ảo, có một chìa khóa nhỏ:**Kỳ vọng thường nặng hơn kết quả hạ cánh**。

Nếu việc cắt giảm lãi suất được thị trường tiêu hóa trước, nó có thể trở thành "cửa sổ tiền mặt" khi nó thực sự được thực hiện - thị trường không dễ đầu cơ. Điều thực sự thúc đẩy thị trường thực sự là sự hiểu lại của thị trường về hướng thanh khoản trong tương lai.

Để tóm tắt logic:
Nếu việc làm tiếp tục giảm và lạm phát dần được kiểm soát, một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026 có thể sẽ tốt cho các tài sản rủi ro; Ngược lại, nếu lạm phát tăng trở lại và Fed nhấn phanh khẩn cấp, áp lực thị trường sẽ nhanh chóng quay trở lại.

Ngoài ra còn có những biến số không thể bỏ qua - chẳng hạn như tác động của việc tăng lãi suất của Nhật Bản đối với đồng yên và định hướng chính sách của chủ tịch mới sau khi Powell rời đi.

Hàng chục yếu tố này cộng lại và sẽ dao động vào năm 2026. Thay vì liên tục đặt cược vào câu chuyện "cắt giảm lãi suất tốt", tốt hơn hết bạn nên chú ý nhiều hơn đến dữ liệu, tuyên bố chính thức và xu hướng chi tiết.

Logic định giá của thị trường đang thay đổi, từ một câu chuyện đơn giản và thô sơ sang một định giá tinh tế của các con đường và sự phân kỳ khác nhau.