$ETH $WCT $ZRX

Gần đây, chuỗi hành động của Cục Dự trữ Liên bang đang âm thầm thay đổi cục diện thị trường. Tuần này đã rộ lên một tin tức quan trọng — Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ mua vào 220 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn trong vòng 12 tháng tới, nói cách khác, trung bình mỗi tháng sẽ bỏ ra 40 tỷ USD. Động lực đằng sau là gì? Dự trữ của hệ thống tài chính đang cạn kiệt, cần phải truyền dịch.

Nhưng đó chỉ là bề nổi. Biên bản cuộc họp tiết lộ những bí mật sâu hơn: các nhà hoạch định chính sách đã chuyển sang lập trường dovish, sẵn sàng cắt giảm lãi suất, chỉ chờ tín hiệu từ dữ liệu lạm phát để hành động. Dữ liệu dự báo của CME cho thấy khả năng giữ nguyên lãi suất vào tháng 1 năm sau vượt quá 85%, nhưng đến tháng 3, khả năng cắt giảm lãi suất đột nhiên tăng mạnh. Điều này có ý nghĩa gì? Chính sách nới lỏng đã nằm trong tầm tay.

Logic nội bộ của Fed rất rõ ràng: Dù nền kinh tế Mỹ vẫn đang tăng trưởng nhẹ nhàng, nhưng rủi ro lạm phát vẫn nghiêng về phía tăng, mức dự trữ đã giảm xuống mức "đầy đủ" giới hạn. Hiện tại, chuyển sang chính sách trung lập vừa có thể ngăn chặn thị trường lao động tiếp tục xấu đi, vừa tạo điều kiện cho các biện pháp kích thích tiếp theo. Một lý do thực tế hơn là, chính phủ có thể bị trì hoãn hoạt động do đình công, do đó, việc bơm tiền sớm là để phòng ngừa rủi ro.

Biến động vĩ mô này đang tạo ra dòng chảy ngầm trong lĩnh vực tiền mã hóa. Một mặt, chính phủ Mỹ vẫn duy trì sự nghiêm khắc trong quản lý DeFi, vụ tấn công 25 triệu USD vào blockchain Ethereum vẫn đang được xem xét lại, thái độ của các cơ quan quản lý chưa có dấu hiệu nới lỏng; mặt khác, thị trường xuất hiện những thao tác bất thường — 5,85 triệu EIGEN bí ẩn chuyển ra rồi chuyển vào một nền tảng DEX, trông giống như các nhà lớn đang thao túng ngắn hạn, điều này làm gia tăng biến động thị trường.

Vấn đề cốt lõi là, "ống dẫn nước" mà Fed mở ra không chỉ ảnh hưởng đến các tài sản tài chính truyền thống, mà còn thay đổi kỳ vọng của thị trường về thanh khoản. Thị trường crypto rất nhạy cảm với chính sách vĩ mô, một khi kỳ vọng thay đổi, dòng vốn sẽ điều chỉnh theo. Hiện tại, chúng ta đang đối mặt với hai khả năng: kỳ vọng về một đợt tăng giá mới đang hình thành, nhưng rủi ro bong bóng cũng không kém phần hiện hữu.

Bạn nghĩ sao về đợt thao túng này? Hãy chia sẻ suy nghĩ thật của bạn trong phần bình luận nhé.