Một cuộc thảo luận gần đây với các nhà kinh tế của Goldman Sachs đã làm nổi bật hai lực lượng lớn đang định hình lại bức tranh kinh tế hướng tới năm 2025: trí tuệ nhân tạo và chính sách thương mại.

Các nhà kinh tế phân tích cách mà việc triển khai AI sẽ lan tỏa qua năng suất, thị trường lao động và lợi nhuận doanh nghiệp. Nhưng điều thú vị ở đây dành cho bất kỳ ai theo dõi giá trị tài sản—những lợi ích công nghệ này đi kèm với những ma sát thực sự. Sự không chắc chắn về thuế quan đang tạo ra những trở ngại trong chuỗi cung ứng có thể làm giảm một số hiệu quả do AI mang lại.

Điều này có ý nghĩa gì đối với cổ phiếu và thị trường rộng lớn hơn? Các nhà phân tích chỉ ra rằng giả định tăng trưởng danh nghĩa được tích hợp trong các định giá hiện tại có thể cần được điều chỉnh lại. Khi bạn kết hợp áp lực thuế quan vào một nền kinh tế đang trải qua sự tăng tốc của AI, bạn không có một bài toán đơn giản—bạn sẽ đối mặt với những áp lực cạnh tranh.

Về tác động đối với nền kinh tế thực: động lực tiền lương có thể thay đổi khi tự động hóa gia tăng, sức mua của người tiêu dùng đối mặt với rủi ro lạm phát do thuế quan, và biên lợi nhuận của doanh nghiệp bị siết chặt từ cả hai phía. Triển vọng năm 2025 phụ thuộc nhiều vào lực lượng nào chiếm ưu thế.

Các nhà đầu tư nên theo dõi cách các dòng chảy vĩ mô này ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro, vì các quyết định phân bổ tài sản ngày nay phụ thuộc vào việc chúng ta đang hướng tới tăng trưởng dựa trên năng suất hay các điều kiện gần như đình trệ lạm phát.