Thị trường tiền mã hóa cuối năm vẫn sôi động. Một mặt là thị trường phái sinh ghi nhận mức tăng kỷ lục, mặt khác những ý kiến về việc giảm nhiệt của thị trường vào năm 2026 cũng đang lan rộng, cộng thêm chính sách quản lý mới có thể sẽ được thực thi, toàn bộ thị trường như đứng trước ngã rẽ, một bên là sự tăng trưởng nóng bỏng, một bên là sự điều chỉnh bình tĩnh. Sự đối lập này đã rất thú vị tự nó.

Dữ liệu về thị trường phái sinh là minh chứng rõ ràng nhất cho vấn đề. Báo cáo gần đây của một nền tảng giao dịch hợp pháp cho thấy, quy mô hợp đồng chưa đóng của nền tảng này trong năm 2025 liên tục đạt đỉnh mới. Cụ thể: hợp đồng kỳ hạn vĩnh viễn lần đầu tiên vượt mốc 10 tỷ USD vào tháng 6, các loại hợp đồng tương lai của Mỹ cũng theo sau trong tháng 7 vượt qua ngưỡng này, đến tháng 10, lượng hợp đồng quyền chọn chưa đóng còn tăng mạnh lên đến 600 tỷ USD. Những con số này phản ánh rõ ràng điều gì — các nhà giao dịch ngày càng thích thú với các sản phẩm phái sinh tiền mã hóa, thị trường này thực sự đang nóng lên.

Các hoạt động của các tổ chức cũng rất nổi bật. Một công ty quỹ lớn trong lĩnh vực Ethereum gần đây liên tục ra tay. Theo thông báo ngày 29 tháng 12, công ty này đã tăng thêm 44.5 nghìn ETH trong tuần qua, hiện đang nắm giữ hơn 4.11 triệu ETH (chính xác là 4,110,525 ETH), quy mô này chiếm khoảng 3.41% tổng cung Ethereum (khoảng 120.7 triệu ETH). Quy mô nắm giữ này đã không còn nhỏ, đủ để chứng minh thái độ tích cực của các tổ chức đối với Ethereum trong dài hạn.

Từ sự nóng của hợp đồng đến việc các tổ chức mua vào đáy, hai luồng ý kiến của thị trường đều đang diễn ra — có người vui mừng vì sự bùng nổ của phái sinh, cũng có người giữ cảnh giác với khả năng điều chỉnh. Đây chính là trạng thái bình thường của thị trường tiền mã hóa: cơ hội và rủi ro thường xuất hiện cùng lúc.