Gần đây, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã công khai phát biểu tại Florida, thẳng thắn nói rằng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell "nên từ chức", đồng thời tiết lộ đã có ứng cử viên cho vị trí chủ tịch tiếp theo trong lòng. Trong khi đó, phía Powell cũng không chịu thua kém, cho biết sẽ giữ vững đến hết nhiệm kỳ. Cuộc tranh cãi này ẩn chứa những bất đồng căn bản về hướng đi chính sách của Fed.

Trước đó, Fed đã công bố giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang xuống 4.00% đến 4.25%. Mức giảm này thực sự hơi nhỏ — Trump từng mong đợi giảm 3 điểm phần trăm, kết quả chỉ giảm một phần tư, chắc chắn khiến ông không hài lòng.

Nhìn lại lịch sử, mâu thuẫn giữa Trump và Powell đã sớm có những dấu hiệu. Vào năm 2018, Fed do Powell dẫn dắt vẫn kiên quyết tăng lãi suất, trong khi Trump muốn kích thích tăng trưởng kinh tế bằng cách giảm lãi suất, mục tiêu chính sách của hai người hoàn toàn khác nhau. Trong năm nay, Trump không ít lần chỉ trích Powell trên các phương tiện truyền thông và mạng xã hội, thậm chí đầu tháng 7 đã trực tiếp đăng bài yêu cầu ông "ngay lập tức từ chức".

Điều thú vị là, vào giữa tháng 7, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Janet Yellen đã tiết lộ rằng "quy trình tuyển chọn chủ tịch Fed tiếp theo đã chính thức bắt đầu". Truyền đồn trong giới cho rằng Trump thậm chí đã soạn thảo thư sa thải, nhưng sau đó Trump đã phủ nhận thông tin này.

Xét về góc độ pháp lý, vở kịch này rõ ràng có giới hạn thực tế. Theo khung pháp lý của Mỹ, Chủ tịch Fed được bảo vệ bởi nhiệm kỳ, tổng thống thực tế không có quyền sa thải trực tiếp. Powell hiểu rõ điều này, vì vậy ông mới dám tự tin nói sẽ làm đến hết nhiệm kỳ. Trump dù có nóng lòng đến đâu cũng phải cúi đầu trước pháp luật.

Từ góc độ thị trường tiền mã hóa, những cuộc chơi chính sách này mang ý nghĩa quan trọng. Chính sách lãi suất trực tiếp ảnh hưởng đến dự đoán thanh khoản và logic định giá tài sản. Việc giảm lãi suất không đủ kỳ vọng cho thấy Fed vẫn còn cảnh giác về vấn đề lạm phát, điều này sẽ ảnh hưởng đến việc định giá lại các tài sản rủi ro toàn cầu. Đối với các nhà giao dịch, điều then chốt vẫn là theo dõi sát sao các tín hiệu chính sách tiếp theo của Fed, chứ không phải tranh luận ai cuối cùng sẽ ngồi vào ghế chủ tịch.