2025-12-30 07:20:31

Biên bản cuộc họp lãi suất tháng 12 của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vừa được công bố, và tất cả những kỳ vọng mơ hồ của thị trường về việc tăng lãi suất đã sụp đổ ngay lập tức. Đây không còn là câu hỏi "có nên tăng lãi suất hay không", mà là câu hỏi bắt buộc là "nhanh như thế nào".

Nhật Bản đã chính thức bước vào chu kỳ tăng lãi suất và có thể nhanh hơn nhiều so với mọi người dự đoán trước đây. Mặc dù lãi suất chính sách tăng lên 0,75%, mức cao mới trong gần 30 năm, nhưng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không nhìn vào con số này. Điều quan trọng là phải xem xét lãi suất thực - ở mức lạm phát hiện tại, lãi suất thực của Nhật Bản vẫn ở mức thấp toàn cầu, điều này cho thấy những ngày nới lỏng còn lâu mới kết thúc và ngân hàng trung ương vừa thực hiện bước đầu tiên của việc nới lỏng.

Điểm nổi bật lớn nhất của cuộc họp thực sự là sự khác biệt trong ngân hàng trung ương đã được dàn trải trên bàn. Những người diều hâu hoàn toàn từ bỏ nhịp điệu tốc độ rùa là thêm mỗi năm một lần và thay đổi lập trường của họ để ủng hộ tiến bộ từng bước trong vòng vài tháng. Mặc dù bồ câu đang nói một cách quanh co về cách Fed di chuyển và không để chu kỳ tiền tệ toàn cầu tách rời, nhưng sự cạnh tranh vẫn là về tốc độ tăng lãi suất và không ai dám phản đối việc tăng lãi suất.

Logic thực sự rất đơn giản: đồng yên đang mất giá và lãi suất dài hạn đang tăng, tất cả đều chỉ ra cùng một nguồn - lãi suất thực quá thấp. Nếu bạn kéo dài không tăng lãi suất, kỳ vọng lạm phát sẽ dễ dàng vượt khỏi tầm kiểm soát, lợi suất trái phiếu dài hạn sẽ tăng vọt và rủi ro sẽ chồng chất.

Tiếng nói chủ đạo trên thị trường là: một đợt tăng khác vào tháng 6 năm 2026 và mục tiêu lãi suất trung lập được đặt trong khoảng 1,25% -1,5%, có nghĩa là vẫn còn dư địa cho 75 điểm cơ bản tăng lãi suất. Ngay sau khi biên bản được công bố, đồng yên ngay lập tức mạnh lên và lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng trên diện rộng, với trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm tăng 1,62% trong một ngày.

Đáng chú ý nhất, Nhật Bản không còn là vai trò cung cấp thanh khoản giá rẻ cho thế giới vô điều kiện. Sự thay đổi về bản sắc này sẽ có tác động sâu sắc đến dòng vốn toàn cầu và xứng đáng được suy nghĩ lại về toàn bộ thị trường.

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

7 thích

Phần thưởng
7
4
Đăng lại
Retweed

Bình luận

0/400

CryingOldWallet

· 9giờ trước

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang tăng tốc rồi, không chơi chậm nữa mà bắt đầu bứt phá. Lãi suất thực mới là vấn đề thực sự, 0.75% hoàn toàn không thể cứu vãn tình hình. --- Cả phe diều hâu và ôn hòa đều đồng ý rằng việc tăng lãi suất là điều tất yếu, chỉ tranh cãi về nhanh hay chậm, điều này cho thấy mọi người đều rõ ràng rằng chính sách nới lỏng là con đường chết. --- Yên tăng giá, trái phiếu tăng vọt, thị trường phản ứng rất nhanh, sau khi biên bản cuộc họp được công bố là phản ứng ngay lập tức. Còn dư địa 75 điểm cơ bản nữa, dự kiến trước 2026 là khá khó khăn. --- Trước đây Nhật Bản là nhà cung cấp thanh khoản giá rẻ, giờ chuyển đổi rồi sao? Những ai dựa vào chênh lệch lãi suất Yên trên toàn cầu chắc chắn bắt đầu hoảng loạn rồi. --- Tôi chỉ muốn biết liệu đợt tăng lãi suất này có gây ảnh hưởng đến các thị trường mới nổi khác không, Nhật Bản đã động rồi, còn Fed thì vẫn đang chờ đợi, khoảng cách thời gian có thể tạo ra bao nhiêu lỗ hổng. --- Trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng 1.62% trong một ngày, phản ứng của thị trường khá tốt, cho thấy thị trường đã chờ đợi khoảnh khắc này từ lâu.

Xem bản gốcTrả lời0

MidnightMEVeater

· 14giờ trước

Chào buổi sáng mọi người, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã trực tiếp hút cạn thanh khoản của thị trường, mức 0.75% tạo đỉnh 30 năm nghe có vẻ đáng sợ, thực ra chỉ đang chuẩn bị cho khoảng chênh lệch lợi nhuận 75 điểm cơ bản, đến năm 2026 còn phải thêm một lần nữa, nhịp điệu này chắc chắn là đang đào hố cho các nhà giao dịch ngắn hạn.

Xem bản gốcTrả lời0

FloorSweeper

· 14giờ trước

lol mọi người cuối cùng cũng nhận ra rồi - Nhật Bản đã hết chơi vai trò nhà cung cấp thanh khoản. Đó mới là điểm lợi thế thực sự, không phải là số liệu tăng lãi suất mà mọi người đang mê mẩn. Đường băng 75bps có nghĩa là những tay yếu sẽ bị phá hủy hoàn toàn khi tốc độ tăng trưởng bắt đầu tăng tốc.

Xem bản gốcTrả lời0

DecentralizedElder

· 14giờ trước

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cuối cùng cũng không thể kìm hãm nó, và bây giờ giao dịch chênh lệch toàn cầu phải được tái định cư. Làm thế nào để giải quyết danh sách tăng giá của đồng yên? --- Lãi suất thực tế quá thấp và người ta nói rằng việc nới lỏng là vô tận, và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực sự không khó chịu, phải không? --- Tôi hiểu logic của những người bồ câu diều hâu ủng hộ tăng lãi suất, nhưng 75 điểm cơ bản là đủ để nghẹt thở. --- Mấu chốt là Nhật Bản không còn xuất khẩu thanh khoản giá rẻ, điều này có tác động đến vốn toàn cầu như thế nào? Nó đáng để suy ngẫm. --- Trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm tăng 1,62% trong một ngày và thị trường phản ứng rất nhanh, điều này cho thấy mọi người đang chờ đợi thời điểm này. --- Tôi muốn biết Fed sẽ tiếp quản như thế nào, nếu không chính sách tiền tệ toàn cầu sẽ thực sự sụp đổ. --- Sự mạnh lên của đồng yên là không thể tránh khỏi và những người đã bùng nổ trong các giao dịch chênh lệch lãi suất phải xếp hàng. --- Tốc độ tăng lãi suất nhanh nhất trong 25 năm, Nhật Bản đã hoàn toàn lật trang.

Xem bản gốcTrả lời0