Thị trường bạc vào đêm Chủ nhật đã trải qua một vị thế cưỡng bức ly kỳ.

Những người tham gia cốt lõi trong sự kiện này rất rõ ràng: một mặt, JPMorgan Chase, một nhà tạo lập thị trường khổng lồ trên thị trường kim loại quý quốc tế, và mặt khác, một ngân hàng lớn ở châu Âu nắm giữ gần 5 tỷ đô la các lệnh bán khống bạc, giao dịch trên Sàn giao dịch hàng hóa New York.

Đây là cách nó đã xảy ra - vào đầu năm, các nhà tạo lập thị trường bắt đầu đặt một số lượng lớn các lệnh mua trên thị trường kim loại quý. Vàng tăng từ 3.000 đô la lên 4.500 đô la và thấy giá tăng, phe gấu bắt đầu không thể ngồi yên và họ tham gia thị trường để thực hiện các giao dịch phòng ngừa rủi ro nhằm cố gắng cắt lỗ. Đây là một hoạt động thường xuyên trên thị trường và dường như không có gì đặc biệt.

Nhưng câu hỏi quan trọng đầu tiên được đặt ra: tại sao các nhà tạo lập thị trường chọn vị thế trên thị trường bạc thay vì thị trường vàng? Câu trả lời rất đau lòng - thị trường vàng có tính thanh khoản, có nhiều người tham gia, bao gồm cả các ngân hàng trung ương và ngay cả những nhà tạo lập thị trường quyền lực nhất cũng không thể kiểm soát thị trường. Mặt khác, thị trường bạc bị kéo dài mỏng so với thị trường, nơi đã trở thành một bãi săn hoàn hảo.

JPMorgan Chase rõ ràng đã nhìn thấy điều này từ lâu. Họ thiết lập trò chơi trên thị trường bạc trước, chờ đợi những con gấu vào lưới.

Bước ngoặt quan trọng đến với Sàn giao dịch hàng hóa New York. Đây là lỗ đen thông tin thực sự - sàn giao dịch có thông tin đầy đủ về tất cả các đơn đặt hàng trong nền. Nói cách khác, các nhà tạo lập thị trường có thể nhìn thấy rõ ràng các lá bài tẩy của bên bán. Với thông tin này, bước tiếp theo của JPMorgan dễ dàng hơn nhiều: tăng giá bạc mạnh mẽ trong ngắn hạn và trực tiếp thổi bay các vị thế bán.

Tình hình trở nên tồi tệ hơn. Sở giao dịch chứng khoán New York đã đưa ra tối hậu thư cho ngân hàng châu Âu: trả 2,3 tỷ USD tiền ký quỹ trước 2 giờ sáng. Số tiền này không phải là một số tiền nhỏ. Các ngân hàng lớn của châu Âu bắt đầu yêu cầu thị trường giúp đỡ, có ý định bán tài sản để huy động tiền. Trớ trêu thay, thị trường dường như đã thông đồng trước đó và không có người mua nào xuất hiện. Vào lúc 2:07, các ngân hàng lớn thông báo với Sở giao dịch chứng khoán New York rằng họ không thể bù đắp khoản thanh toán. Vào lúc 2:14, NYSE bắt đầu không ngừng thanh lý các vị thế bán bạc của mình.

Giá bạc minh họa hoàn hảo toàn bộ quá trình săn bắn: đầu tiên nó tăng vọt lên 87 đô la vào đêm Chủ nhật và sau đó giảm mạnh xuống còn 70 đô la. Nhà kho cưỡng bức đã hoàn thành, và con mồi đã bị bắt.

Điều khiến câu chuyện này đáng suy ngẫm không chỉ ở bản thân sự kiện, mà còn trong thực tế thị trường mà nó phơi bày - khoảng cách quyền lực lớn giữa thanh khoản đủ và không đủ. Trong một thị trường có tính thanh khoản mỏng, tiền lớn có quyền kiểm soát gần như tuyệt đối, và số phận của những người chơi nhỏ thường được quyết định một cách lặng lẽ.

Bạn nghĩ gì về tay súng bắn tỉa cổ điển này?