Trong thế giới tiền điện tử, những lời hùng biện đang bay khắp bầu trời, nhưng dữ liệu trên chuỗi là sự thật tuyệt đối. Trong một tháng rưỡi qua, bệ phóng meme coin hot nhất trong hệ sinh thái Solana đã lặng lẽ đập 605 triệu USD vào Kraken Pump.fun. Nguồn gốc của số tiền này là gì? Tiền thu được từ việc bán sớm token $PUMP.

Hành động này bùng nổ ngay lập tức. Nồi chiên cộng đồng, tất cả các loại đầu cơ bay khắp bầu trời - liệu đội sẽ chạy trốn và rút tiền? Người ta nói rằng đã quá muộn và $PUMP đã giảm để đáp lại, giảm khoảng 55% so với giá phát hành. Điều thú vị hơn nữa là vẫn còn một loạt các vụ kiện tập thể chống lại Pump.fun sinh thái đang lên men tại các tòa án Hoa Kỳ.

Cái quái gì đang xảy ra? Hãy tách rời sự hỗn loạn này.

**Sự thật giữa từ ngữ và on-chain luôn là hai điều khác nhau**

Bên dự án nói gì? Họ cho rằng đây là quản lý tài chính bình thường và việc chuyển tiền sang các ví khác nhau là để chuẩn bị cho việc mở rộng kinh doanh và hoàn toàn không có ý định rút tiền.

Nhưng câu chuyện on-chain hoàn toàn khác. Kể từ giữa tháng 11 năm nay, các ví liên quan đến tài chính đã bắt đầu rót stablecoin USDC vào Kraken. Đến ngày 27 tháng 12, con số đó đã tích lũy lên 605 triệu đô la. Và vào ngày 27 tháng 12, 50 triệu đô la khác đã được chuyển đi.

Bạn nói, bạn có thể làm gì khác để tiếp tục chuyển tiền vào sàn giao dịch ngoại trừ rút tiền? Đó là lý do tại sao cộng đồng bùng nổ. Bên dự án nói một điều, và dữ liệu đưa ra một điều khác, và sự tương phản này đủ để xuyên thủng bất kỳ lời giải thích nào.

Khi dữ liệu on-chain và tầm cỡ chính thức bị phản đối, niềm tin của cộng đồng bắt đầu sụp đổ. Đây không chỉ là vấn đề Pump.fun mà uy tín của toàn bộ hệ sinh thái đang bị giảm giá.