2025-12-29 20:24:24

Ngày càng khó khăn hơn đối với hệ thống tài chính. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) gần đây đã trở nên sốt ruột, triệu tập cuộc họp FOMC khẩn cấp trong đêm là bằng chứng rõ ràng. Đây không phải là một cuộc họp định kỳ, mà là một sự lựa chọn bị ép buộc do áp lực thanh khoản đã đẩy đến giới hạn.

Dữ liệu đã nói lên tất cả. Chỉ trong một ngày, lượng sử dụng công cụ tiện ích mua lại ngắn hạn (SRF) của Fed đã tăng vọt lên 6,5 tỷ USD, mức cao chưa từng thấy kể từ sau đại dịch trong các giai đoạn không phải cuối quý. Tổng dự trữ của các ngân hàng đã giảm xuống dưới mức 3 nghìn tỷ USD, lãi suất vay qua đêm có bảo đảm (SOFR) tăng liên tục, và "bể chứa thanh khoản" trước đây — công cụ mua lại qua đêm (RRP) — đang gần cạn kiệt. Ba tín hiệu này cho thấy thị trường đang sốt cao rõ rệt.

**Tín hiệu 1: Mở rộng chênh lệch lãi suất báo hiệu cảnh báo**

Chênh lệch giữa lãi suất vay qua đêm có bảo đảm (SOFR) và lãi suất quỹ liên bang hiệu quả (EFFR) đang mở rộng. Vào cuối tháng 10, khoảng cách này đã lên tới 36 điểm cơ bản — mức chưa từng thấy kể từ tháng 10 năm 2019. Trong giới tài chính, việc mở rộng chênh lệch lãi suất thường mang ý nghĩa: thị trường đang thở hổn hển, thanh khoản đang gặp khó khăn.

**Tín hiệu 2: Dự trữ ngày càng khan hiếm**

Mức 3 nghìn tỷ USD được xem là ngưỡng sinh tử đối với nhiều quan chức của Fed. Vượt qua mức này, các ngân hàng vẫn còn "dự trữ đủ" trong ngày; rơi xuống dưới đó, sẽ bước vào giai đoạn "dự trữ căng thẳng". Hiện tại, dự trữ đang giảm sút, chuỗi tài chính giữa các ngân hàng bắt đầu chịu áp lực, và khả năng hoạt động bình thường của thị trường mua lại có thể bị đe dọa.

**Tín hiệu 3: Số dư RRP giảm nhanh**

Công cụ này đã giảm từ đỉnh 2,5 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2022. Ban đầu, nó là một bể chứa thanh khoản của hệ thống tài chính, có thể giải phóng thanh khoản trong các tình huống khẩn cấp. Hiện tại, bể chứa này đã cạn kiệt, điều đó có nghĩa là không gian dự phòng có thể điều chỉnh đang thu hẹp lại.

Khi ba tín hiệu này đồng thời xuất hiện, thị trường tài chính không còn trong trạng thái "dư thừa" nữa, mà bắt đầu bước vào giai đoạn "căng thẳng". Lý do Fed triệu tập cuộc họp khẩn cấp chính là vì áp lực này đã trở thành vấn đề cấp bách nhất hiện nay.

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

14 thích

Phần thưởng
14
6
Đăng lại
Retweed

Bình luận

0/400

OnchainArchaeologist

· 14giờ trước

Chờ đã, RRP sắp cạn rồi? Thật sự bắt đầu phải dùng đến biện pháp cứng rồi đấy Chuyện trong giới tiền điện tử của chúng ta đã sớm nhìn thấu, không ngờ bên tài chính truyền thống cũng sắp sụp đổ Cục Dự trữ Liên bang họp khẩn ban đêm có ý nghĩa gì đây, chính là không chịu nổi nữa rồi Lần này giá coin sẽ đi về đâu... quá khó để dự đoán Thanh khoản căng thẳng như thế này, liệu có thể lại xảy ra một đợt sập lớn nữa không Tôi chỉ muốn biết liệu điều này có ảnh hưởng đến xu hướng của các nhà lớn như GrayScale không 3 triệu tỷ phá vỡ có phải là ngưỡng sinh tử không? Cảm giác còn dữ dội hơn đợt năm ngoái nữa Việc dự trữ sẵn có khan hiếm này có truyền sang giới crypto không Thật lòng mà nói, nhìn dữ liệu này tôi hơi sợ, tài chính truyền thống đã thối rữa đến mức này rồi RRP từ 2.5 triệu tỷ giảm xuống bây giờ... không còn dự phòng nữa, thật sự sắp có chuyện rồi

Xem bản gốcTrả lời0

fork_in_the_road

· 14giờ trước

Thanh khoản sắp cạn kiệt, Cục Dự trữ Liên bang đang bị đẩy vào chân tường rồi, kho dự trữ 3 nghìn tỷ USD sụt giảm đến mức phá vỡ là đã xong --- Hồ chứa RRP cạn kiệt, chúng ta còn xa mới đến được thử nghiệm áp lực tài chính thực sự... --- Chênh lệch 36 điểm cơ bản, chưa từng thấy sau năm 2019, lần này thật sự khác biệt --- Chuỗi tài trợ ngân hàng chịu áp lực, nói thẳng ra là thị trường bắt đầu không còn dám cho vay lẫn nhau nữa, cảm giác sắp có chuyện rồi --- Cuộc họp khẩn cấp của Cục Dự trữ Liên bang không phải để đùa, tín hiệu này rõ ràng hơn bất cứ thứ gì, giai đoạn căng thẳng đã đến

Xem bản gốcTrả lời0

MEVHunterZhang

· 14giờ trước

Đây là một lần nữa, và Fed đang dập tắt ngọn lửa một lần nữa. Đối với thắt lưng buộc bụng đã thỏa thuận, quay lại và xả nước, và thói quen là như vậy Căng thẳng thanh khoản này thực sự không được đề cập, tôi đã thấy đủ những điều tồi tệ này Dòng 3 nghìn tỷ đô la có thực sự quan trọng như vậy không? Nếu xu hướng này tiếp tục, nó không thể lớn RRP sắp chạm đáy, và hồ chứa sẽ biết rằng vấn đề là lớn, vậy tại sao bạn lại đi sớm? Với mức chênh lệch 36 điểm cơ bản, thị trường thực sự hụt hơi, và chúng ta phải tìm cách phòng ngừa rủi ro, mọi người

Xem bản gốcTrả lời0

StealthMoon

· 14giờ trước

Kỷ lục 3 triệu tỷ đã bị phá vỡ, thật sự cần phải cẩn thận rồi... Tình trạng dự trữ khẩn cấp không phải là chuyện đùa

Xem bản gốcTrả lời0

BlockchainWorker

· 14giờ trước

Lại nữa rồi, lần này thật sự sắp sập rồi sao? Cảm giác Cục Dự trữ Liên bang đang chơi lửa đấy --- Thanh khoản gần như cạn kiệt, không có gì lạ khi phải họp vào giữa đêm, nhịp điệu này không đúng rồi --- 36 điểm cơ? Chết rồi, từ năm 2019 đến giờ chưa từng thấy... Thị trường thực sự không thể thở nổi nữa --- RRP từ 2.5 nghìn tỷ giảm xuống hiện tại, hồ chứa thật sự đã cạn kiệt, ai còn dám nói không có vấn đề --- Việc giảm xuống dưới 3 nghìn tỷ nghĩa là gì? Tiền giữa các ngân hàng bắt đầu căng thẳng rồi phải không --- Vậy nên bây giờ chỉ là một tín hiệu đều là đèn xanh, ba cái cùng sáng thì toi rồi đúng không? --- Nhìn dữ liệu này tôi đã biết, tiếp theo sẽ có chuyện thú vị đấy --- SRF ngày hôm nay tăng vọt 65 tỷ, đây không phải là hiện tượng bình thường, rõ ràng có người đang ép rút thanh khoản --- Có thể nói đơn giản là bây giờ chỉ thiếu tiền thôi đúng không --- Đỉnh cao năm 2022 nhanh như vậy đã chạm đáy, thật sự không ngờ

Xem bản gốcTrả lời0

AirdropDreamer

· 14giờ trước

Bạn có chắc không? RRP gần như khô cạn, và lần này Fed thực sự bị dồn vào chân tường Một cảnh báo khủng hoảng khác? Không đùa khi dự trữ phá vỡ 3 nghìn tỷ nhân dân tệ SOFR đã tăng lên 36 điểm cơ bản, bạn có cảm thấy như một sự kiện lớn sắp xảy ra không? Đây là lần đầu tiên tôi thấy sự cạn kiệt thanh khoản và tôi phải xem xét kỹ sự phát triển tiếp theo Cuộc họp của Fed vào nửa đêm thực sự hơi đáng sợ, và tôi không bình tĩnh RRP đã giảm từ 2,5 nghìn tỷ đến nay và rất khó để làm điều đó nếu không có không gian đệm Ba tín hiệu nhấp nháy cùng nhau và hệ thống tài chính đang kêu cứu Một khi phòng tuyến dự bị sụp đổ, thực sự không thể quay trở lại Được rồi, có vẻ như câu chuyện về vòng tròn tài chính năm nay còn lâu mới kết thúc SOFR tăng nhanh như vậy, vòng tròn tiền tệ cũng sẽ biến động trong tương lai? Sự háo hức của Fed là tín hiệu tốt nhất và họ phải theo dõi xu hướng tiếp theo Nếu cuộc khủng hoảng thanh khoản thực sự sắp xảy ra, chúng ta phải xử lý cẩn thận

Xem bản gốcTrả lời0