Bitcoin Không Phá Vỡ—Nhưng Các Nhà Giao Dịch Phái Sinh Đang Định Vị Như Thể Nó Sẽ

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Bitcoin Isn’t Breaking out—But Derivatives Traders Are Positioning Like It Will Liên kết gốc: Bitcoin đã dành ngày hôm qua dao động trong phạm vi hẹp giữa $87,418 và $90,307, một khoảng giá trông có vẻ yên bình nhưng che giấu các vị thế ngày càng phức tạp trên thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn. Dưới sự hợp nhất đó, dữ liệu phái sinh cho thấy các nhà giao dịch đang tích cực hình thành kỳ vọng cho những tuần mở đầu của năm 2026.

Thị trường hợp đồng phái sinh Bitcoin thể hiện ý định khi giá giao ngay đi ngang

Trong khi giá giao ngay bitcoin từ chối xác định hướng đi, thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn vẫn hoạt động sôi động trong kỳ nghỉ lễ, đặc biệt trên các sàn giao dịch phái sinh crypto phổ biến nhất thế giới. Về cơ bản, các công cụ này hiện cung cấp một cửa sổ rõ ràng hơn về cách các nhà giao dịch chuyên nghiệp đang chuẩn bị cho năm tới.

Dữ liệu do coinglass.com ghi nhận cho thấy tổng hợp hợp đồng mở của hợp đồng tương lai bitcoin trên các sàn giao dịch khoảng 57,45 tỷ USD trong các hợp đồng hoạt động. Mức độ phơi bày này cho thấy một số nhà giao dịch vẫn giữ vững niềm tin thay vì vội vã thoát ra. Quan trọng là, sự tăng trưởng dường như được đo lường, không hoảng loạn, củng cố ý tưởng rằng các vị thế đang được xây dựng có chủ đích vào cuối năm.

Trong số các sàn, CME vẫn là nền tảng của hoạt động hợp đồng tương lai tổ chức, giữ khoảng 9,87 tỷ USD trong hợp đồng mở (OI), hoặc 112.380 BTC, chiếm 17,18% tổng toàn cầu. Các địa điểm crypto thay thế vẫn chiếm ưu thế về khối lượng, nhưng dấu chân của CME nổi bật cho thấy sự tham gia liên tục của các tổ chức trong năm 2026.

Các nền tảng phái sinh crypto cạnh tranh khác kể câu chuyện bổ sung. Một sàn chính dẫn đầu tất cả các địa điểm với khoảng 11,05 tỷ USD trong OI, theo sau là một sàn lớn khác với 5,26 tỷ USD và một nền tảng thứ ba gần 3,23 tỷ USD. Các sàn khác ghi nhận mức tăng phần trăm cao hơn, phản ánh các vị thế chiến thuật hơn trong tuần qua.

Đáng chú ý, các thay đổi về hợp đồng mở theo giờ và theo bốn giờ tại các địa điểm chính vẫn khiêm tốn, cho thấy đòn bẩy đang được quản lý chứ không mở rộng một cách quyết liệt. Sự kiềm chế này quan trọng khi thị trường chuyển sang năm lịch mới, khi điều kiện thanh khoản thường thay đổi.

Quyền chọn Bitcoin thiên về lạc quan, nhưng điểm tối đa đau đớn đang đến gần

Nếu hợp đồng tương lai thể hiện cam kết, quyền chọn tiết lộ ý định. Tổng hợp hợp đồng quyền chọn bitcoin tiếp tục tăng, với xu hướng rõ ràng về các quyền mua. Dữ liệu của Coinglass hiện cho thấy quyền mua chiếm khoảng 56,83% tổng hợp đồng quyền chọn, so với 43,17% quyền bán, cho thấy các nhà giao dịch đang nghiêng về khả năng tăng giá ngay cả khi giá giao ngay tạm dừng.

Sự lạc quan đó cũng thể hiện qua luồng volume. Trong 24 giờ qua, volume quyền mua chiếm 54,15% tổng số hợp đồng giao dịch, quyền bán đứng sau với 45,85%. Cân bằng này cho thấy việc phòng hộ vẫn còn hoạt động, nhưng các cược hướng lên vẫn chiếm ưu thế vào đầu năm 2026. Hơn nữa, thị trường quyền chọn của CME còn cung cấp thêm một lớp thông tin.

Dữ liệu phân tích hợp đồng mở theo ngày hết hạn cho thấy tập trung lớn ở các hợp đồng hết hạn trong vòng một đến ba tháng, với các đợt tích tụ đáng kể kéo dài đến khoảng ba đến sáu tháng. Phơi bày dài hạn cho thấy các nhà giao dịch không chỉ đầu cơ ngắn hạn mà còn chuẩn bị cho các biến động vĩ mô vào đầu năm 2026.

Khi xem theo vị thế, các quyền chọn của CME thể hiện phân bổ khá đều giữa quyền mua và quyền bán, củng cố ý tưởng rằng các nhà tham gia đang kết hợp cược hướng đi với các biện pháp phòng hộ có cấu trúc thay vì theo đuổi các kết quả một chiều. Các mô hình max pain cung cấp một điểm cân bằng thực tế cho sự thống trị của quyền mua lạc quan. Trên Deribit, mức max pain tập trung quanh $90,000, trong khi một sàn quyền chọn khác cho thấy vùng trọng lực tương tự hơi dưới giá giao ngay hiện tại.

Các mức này thể hiện các điểm giá nơi số lượng lớn quyền chọn hết hạn vô giá trị, thường đóng vai trò trung tâm hấp dẫn trong các giai đoạn hợp nhất. Khi bitcoin giao dịch gần dưới các ngưỡng đó, thị trường phái sinh đang thách thức giá giao ngay di chuyển quyết đoán—hoặc giữ nguyên trong phạm vi đến ngày hết hạn. Tỷ lệ mua-bán của người mua dài hạn trên tất cả các sàn củng cố chủ đề rộng hơn: cân bằng.

Các số liệu gần đây dao động gần trung tính, xa so với các giai đoạn tăng hoặc giảm mạnh trong các năm trước. Ở giai đoạn này, người mua và người bán gặp nhau với kỷ luật, không phải trong tuyệt vọng. Cưỡng chế này phù hợp với bức tranh tổng thể của các phái sinh—vị thế đang hoạt động, nhưng không liều lĩnh.

Điều này có ý nghĩa gì khi năm 2026 đến gần

Tổng thể, dữ liệu hợp đồng tương lai và quyền chọn bitcoin vẽ ra một thị trường đang chuẩn bị, chứ không hoảng loạn. Số hợp đồng mở vẫn cao, quyền mua nhiều hơn quyền bán, và các kỳ hạn được xếp chồng lên nhau vào những tháng đầu của năm 2026. Tuy nhiên, các mức max pain và dòng chảy trung lập nhắc nhở các nhà giao dịch rằng niềm tin vẫn đi kèm với sự thận trọng.

Bitcoin có thể đang hợp nhất về giá, nhưng thị trường phái sinh cho thấy các tham gia đang đặt nền móng cho giai đoạn tiếp theo thay vì chờ đợi bên lề.

FAQ

Hợp đồng tương lai bitcoin là gì? Nó đo lường tổng giá trị của các hợp đồng tương lai chưa được thanh toán.

Tại sao quyền chọn mua bitcoin vượt quyền bán? Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho giá cao hơn trong khi vẫn quản lý rủi ro giảm.

Max pain trong quyền chọn bitcoin nghĩa là gì? Nó đánh dấu mức giá nơi nhiều quyền chọn hết hạn vô giá trị, thường ảnh hưởng đến hành vi giá ngắn hạn.

Tại sao hoạt động của CME lại quan trọng đối với bitcoin? CME phản ánh sự tham gia của các tổ chức và phơi bày có quy định đối với bitcoin.