Vàng có thể đối mặt với tình trạng thiếu hụt toàn cầu? Nhận định này xuất phát từ cảnh báo gần đây của chuyên gia hàng hóa Hà Lan, Karel Mercks. Ông cho rằng, vàng đang lặp lại câu chuyện của bạc — từ một công cụ phòng ngừa rủi ro trở thành tài sản khan hiếm thực sự.

Điểm kích hoạt của logic này thực sự rất rõ ràng. Giả sử trong vòng một năm tới, chỉ số S&P 500 gặp bế tắc hoặc tiếp tục gặp khó khăn, điều gì sẽ xảy ra? Một lượng lớn vốn sẽ tìm kiếm nơi trú ẩn mới, và kim loại quý tự nhiên trở thành lựa chọn hàng đầu. Vai trò của vàng sẽ được nâng cấp theo đó, không còn chỉ đơn thuần là "bảo hiểm", mà còn tiến hóa thành một mục tiêu khan hiếm trong cuộc cạnh tranh vốn.

Thị trường đã bắt đầu có những dấu hiệu nhận biết. Một số tổ chức đang âm thầm tăng lượng nắm giữ ETF vàng và vàng vật chất, hoạt động giao dịch cổ phiếu khai khoáng ngày càng sôi động, khối lượng giao dịch các sản phẩm phái sinh kim loại quý cũng liên tục tăng cao. Động lực đằng sau xuất phát từ lo ngại về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và uy tín của đồng đô la — các nhà đầu tư đang xem xét lại giá trị của vàng.

Điều này không chỉ đơn thuần là chuyển dịch dòng vốn, mà còn là một sự thay đổi về tâm lý. Khi thị trường truyền thống mất đi sức hút, ánh hào quang của kim loại quý lại càng trở nên rực rỡ hơn. Kim cương và các mặt hàng xa xỉ khác vẫn là lựa chọn lưu trữ giá trị, nhưng vàng đang vượt ra khỏi giới hạn, từ "công cụ giữ giá" trở thành "tiền tệ cứng".

Điều quan trọng nhất là, nếu tình trạng thiếu hụt thực sự xảy ra, cộng hưởng với dòng vốn đổ vào ồ ạt, khả năng biến động giá vàng có thể vượt xa dự đoán tâm lý hiện tại của thị trường. Lịch sử luôn có quy luật — mỗi lần thị trường chứng khoán rối loạn, vàng đều bước vào giai đoạn rực rỡ. Lần này, những biến số có thể lớn hơn nhiều so với dự đoán ban đầu.