Cuối năm, Strategy vẫn giữ vững vị trí là công ty niêm yết toàn cầu sở hữu lượng tài sản kỹ thuật số nhiều nhất. Gần đây, công ty này đã có những động thái đáng chú ý — vào tháng 12, họ đã bỏ ra 1,09 tỷ USD để mua 1229 Bitcoin với giá 88.000 USD mỗi chiếc. Có thể thấy, họ thực sự có ý tưởng rõ ràng về hướng đi này.

Khi số liệu được đưa ra, nó có vẻ hơi phóng đại. Hiện tại, Strategy đang nắm giữ khoảng 67.2 vạn BTC, tổng chi phí của những Bitcoin này vượt quá 50,4 tỷ USD, trung bình mỗi Bitcoin có chi phí khoảng 74.997 USD. Theo giá hiện tại, tổng giá trị các tài sản này đã gần 58,5 tỷ USD. Điều này là gì? Một công ty niêm yết truyền thống, vô hình trung đã biến thành một cá mập Bitcoin khổng lồ.

Nhưng điểm thực sự thông minh của công ty này không nằm ở việc giữ vững vị trí, mà ở chỗ họ đã tìm ra một vòng khép kín giữa huy động vốn và mua lại. Strategy tận dụng lợi thế chênh lệch giá cổ phiếu so với tài sản kỹ thuật số cơ sở, thông qua kế hoạch ATM (tự động phát hành thêm) và trái phiếu chuyển đổi, liên tục huy động vốn rồi đổ toàn bộ tiền vào Bitcoin. Nói đơn giản, là dựa vào việc phát hành cổ phiếu để tài trợ cho việc mua Bitcoin. Lợi ích của cách làm này là gì? Mỗi lần thực hiện đều nâng cao "số lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu", giúp giá cổ phiếu theo đó mà tăng theo.

Thay đổi quy định kế toán cũng đã cung cấp cho họ một bộ tăng tốc cực lớn. Sau khi chuẩn mực mới có hiệu lực vào năm 2025, biến động giá Bitcoin do dao động thị trường sẽ được ghi nhận trực tiếp vào lợi nhuận ròng. Điều này có nghĩa là gì? Báo cáo tài chính của Strategy sẽ trông rất ấn tượng, và những số liệu nổi bật này cũng tạo cơ hội để họ được đưa vào các chỉ số chính thống như S&P 500, thu hút dòng vốn thụ động liên tục đổ vào.

Trên bề mặt, đây là đầu tư, nhưng về bản chất, thực ra họ đang thực hiện một cuộc đổi mới hệ thống tài chính. Người đứng đầu Strategy kiên định tin rằng Bitcoin là "vốn số không thể phá hủy của nhân loại", ông đang dùng đòn bẩy cao và tỷ lệ chiết khấu thời gian cực thấp để cố gắng biến công ty này thành "ngân hàng trung ương số" trong kỷ nguyên Bitcoin. Tất nhiên, trên thị trường cũng có người lo ngại về rủi ro của chiến lược này, nhưng dù sao đi nữa, việc cải tạo bảng cân đối kế toán một cách táo bạo này đã trở thành một ví dụ điển hình trong kho bài học kinh doanh.