Hiện tại có một vấn đề không thể tránh khỏi — Trump đang sử dụng các biện pháp nhân sự để tái cấu trúc quyền lực của Cục Dự trữ Liên bang.

Ý tưởng của ông rất thẳng thắn: lãi suất quá cao, cần giảm. Công khai mục tiêu là 1%, điều này phản ánh cân nhắc kinh tế trong năm bầu cử. Để đạt được mục đích, làm thế nào? Sắp xếp nhân sự. Powell hết nhiệm kỳ vào tháng 5 năm 2026, Trump đã rõ ràng tuyên bố sẽ đề cử người của mình — kiểu chủ tịch "ngoan ngoãn". Một động thái còn mạnh mẽ hơn là cố gắng cách chức ủy viên Lisa Cook, vụ án này khi mở phiên tòa sẽ trở thành thời điểm quyết định tính độc lập của Fed.

Bên trong đã không còn yên bình từ lâu. Dù đã giảm lãi suất ba lần trong năm 2025, nhưng bất đồng trong nội bộ ngày càng rõ ràng hơn. Các ủy viên do Trump đề cử tại cuộc họp thúc đẩy chính sách nới lỏng tiền tệ còn quyết liệt hơn — những tiếng nói này trước đây ít nghe thấy.

Trong ngắn hạn, khung pháp lý vẫn có thể ngăn chặn phần nào. Nhưng điều thực sự đáng lo ngại là các yếu tố dài hạn — tính độc lập và uy tín của Fed đang dần bị xói mòn. Một khi thị trường tin rằng chính sách phục vụ cho chính trị, hậu quả sẽ rất nghiêm trọng. Vị thế của đồng USD như dự trữ tiền tệ toàn cầu có thể bị lung lay, rủi ro lạm phát mất kiểm soát cũng tăng lên. Thị trường tiền mã hóa nhạy cảm nhất với những biến động này.

Hai sự kiện đáng chú ý cần theo dõi: Tòa án tối cao phán quyết thế nào về vụ cách chức Cook, và sau khi Powell từ chức, Trump có thể thành công trong việc chọn chủ tịch mới theo ý mình không. Hai kết quả này sẽ trực tiếp kiểm nghiệm xem tính độc lập của Fed còn thực sự được giữ vững hay đã bị mất kiểm soát thực chất.