Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Chuẩn bị Thị trường cho Nhiều đợt Tăng lãi suất hơn

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Chuẩn bị Thị trường cho Nhiều lần Tăng lãi suất hơn Liên kết gốc:

Các cuộc thảo luận nội bộ cho thấy một số nhà hoạch định chính sách ngày càng cảm thấy không thoải mái với việc lãi suất còn cách xa lạm phát như thế nào.

Một số cảnh báo rằng việc giữ chi phí vay mượn quá thấp có nguy cơ làm yếu thêm đồng yên và cố định áp lực giá cả trên toàn bộ nền kinh tế. Theo quan điểm của họ, khoảng cách giữa chính sách hiện tại và mức “trung tính” vẫn còn đủ rộng để biện minh cho các bước đi bổ sung, có thể cách nhau chỉ vài tháng.

Những điểm chính

• Các quan chức BOJ ủng hộ tiếp tục tăng lãi suất, có thể mỗi vài tháng
• Yên yếu và lạm phát dai dẳng đang thúc đẩy sự cấp bách
• Chính phủ ủng hộ thắt chặt nhưng muốn thận trọng về tác động đến doanh nghiệp

Thời kỳ tiền rẻ cực kỳ của Nhật Bản đang tiến gần hơn đến một bước ngoặt quyết định. Trong Ngân hàng Nhật Bản, các nhà hoạch định chính sách ngày càng cho thấy rằng việc tăng lãi suất tháng 12 không phải là một điều chỉnh đơn lẻ, mà là một phần của sự chuyển đổi rộng hơn hướng tới kiểm soát tiền tệ chặt chẽ hơn.

Thay vì tranh luận xem lãi suất có nên tăng thêm hay không, các cuộc thảo luận nội bộ hiện tập trung vào tần suất các lần tăng. Một số quan chức cho rằng lãi suất của Nhật Bản vẫn còn xa mức có thể kiềm chế lạm phát, đặc biệt khi điều chỉnh theo tốc độ tăng giá. Theo họ, chờ đợi quá lâu có thể làm cho kỳ vọng lạm phát trở nên cố định hơn.

Sự yếu kém của đồng tiền đã làm tăng tính cấp bách. Một số nhà hoạch định chính sách chỉ ra sự mong manh của yên như bằng chứng cho thấy chi phí vay mượn không phù hợp với điều kiện kinh tế. Một khoảng cách kéo dài giữa lạm phát và lãi suất chính sách, họ cảnh báo, có thể làm trầm trọng thêm áp lực giá cả và làm mất ổn định thị trường trái phiếu dài hạn.

Tuy nhiên, không phải ai cũng ủng hộ con đường tăng trưởng mạnh mẽ. Một nhóm thận trọng hơn kêu gọi linh hoạt, lưu ý rằng lãi suất trung tính khó xác định và điều kiện tài chính toàn cầu vẫn còn biến động. Họ nhấn mạnh việc theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế hơn là cam kết theo một lịch trình thắt chặt cố định.

Niềm tin vào khả năng chống chịu nội tại của Nhật Bản dường như đang tăng lên. Các nhà hoạch định chính sách bày tỏ lạc quan rằng nền kinh tế có thể hấp thụ các mức lãi suất cao hơn, được hỗ trợ bởi tăng trưởng tiền lương ổn định và chi tiêu của chính phủ. Trong khi đó, lạm phát ngày càng được xem là dai dẳng chứ không phải tạm thời, do các thay đổi cấu trúc trong hành vi định giá của các doanh nghiệp và sự yếu kém kéo dài của yên.

Đại diện chính phủ tham dự cuộc họp không phản đối việc tăng tháng 12, cho thấy sự đồng thuận chính trị với hướng đi của ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, các quan chức cảnh báo rằng đầu tư doanh nghiệp và lợi nhuận sẽ cần được theo dõi chặt chẽ khi chi phí vay mượn tăng lên.

Điểm rút ra từ các cuộc thảo luận rõ ràng: Nhật Bản không còn tranh luận về việc thoát khỏi chính sách tiền rẻ nữa — họ đang tranh luận về tốc độ bình thường hóa.