$XAUT Chỉ số hợp đồng tương lai bạc của Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) đã công bố lần tăng ký quỹ lần thứ hai trong vòng hai tuần, quy định mới có hiệu lực từ ngày 29 tháng 12 (Thứ Hai), đưa thị trường bạc bước vào một tuần quan trọng.

Sàn giao dịch đã nâng yêu cầu ký quỹ ban đầu cho hợp đồng tương lai bạc đáo hạn tháng 3 năm 2026 từ 20.000 USD lên khoảng 25.000 USD. Hiện tại, giá bạc đang dao động gần mức cao lịch sử, điều chỉnh này càng làm tăng áp lực đối với các nhà giao dịch đòn bẩy.
Các biện pháp can thiệp của CME gây lo ngại về việc lặp lại lịch sử
Quyết định này đã gây ra tranh luận sôi nổi trên thị trường: liệu đà tăng của bạc đã quá nóng, hay chỉ mới bước vào giai đoạn điều chỉnh rung lắc do thiếu hụt cung cấu trúc và dòng chảy vốn toàn cầu thúc đẩy.
Các nhà đầu tư tiền điện tử, nhà phân tích vĩ mô Qinbafrank cảnh báo rằng, động thái của CME khiến người ta liên tưởng đến hai thời điểm đỉnh cao mang tính biểu tượng của thị trường bạc — năm 1980 và 2011. Trong hai giai đoạn này, việc tăng ký quỹ đột ngột đều xuất hiện gần đỉnh của đà tăng lịch sử, dẫn đến việc tháo gỡ đòn bẩy bắt buộc.
Năm 2011, dưới tác động của lãi suất bằng 0, chính sách nới lỏng định lượng và khủng hoảng nợ châu Âu, giá bạc đã tăng từ 8,50 USD/ounce lên 50 USD/ounce.
Khi giá chạm đỉnh, CME đã tăng ký quỹ năm lần trong vòng 9 ngày, buộc các quỹ đòn bẩy rút khỏi thị trường hợp đồng tương lai, khiến giá bạc giảm gần 30% trong vài tuần.
Sự kiện năm 1980 còn nghiêm trọng hơn. Các anh em Hunt tích trữ hơn 200 triệu ounce bạc, đẩy giá lên gần 50 USD/ounce thông qua hợp đồng tương lai đòn bẩy, dẫn đến việc phá sản của các anh em Hunt.
CME đã giới thiệu “Quy tắc bạc 7” (Silver Rule 7), loại bỏ hiệu quả các giao dịch đòn bẩy, cộng thêm các biện pháp tăng lãi suất của Chủ tịch Fed thời đó, Paul Volcker, đã hoàn toàn chấm dứt đà tăng của bạc, khiến các anh em Hunt cũng phá sản theo.