Gần đây, kim loại quý đã giảm mạnh, gần như có thể gọi là hành động "sập sàn" cấp độ. Nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ ba yếu tố cùng lúc: quy tắc giao dịch đột ngột thắt chặt, nhu cầu phòng ngừa rủi ro giảm sút, và những người kiếm lời cùng nhau muốn rút lui.

Điểm kích hoạt trực tiếp nhất là gì? Sàn giao dịch phái sinh lớn nhất thế giới CME thông báo điều chỉnh ký quỹ hợp đồng tương lai kim loại quý — vàng tăng khoảng 10%, bạc tăng khoảng 13.6%.

Nghe có vẻ không lớn về số liệu, nhưng đối với nhà giao dịch đòn bẩy thì lại cực kỳ nguy hiểm. Ban đầu bạn có thể dùng 10 đồng để kiểm soát vị thế 100 đồng, giờ quy tắc đã thay đổi, bạn cần phải có trên 11 đồng mới đủ. Đối với những khoản vốn đã full margin và đòn bẩy cao, điều này giống như bị "cắt nguồn cung". Để tránh bị buộc phải đóng vị thế, nhiều nhà đầu tư lướt sóng đã vội vàng bán tháo trước khi quy định mới có hiệu lực, không cần nghĩ ngợi đã xả hàng.

Yếu tố thứ hai là sự đảo chiều của tâm lý phòng ngừa rủi ro. Vàng vốn dĩ là loại tài sản trú ẩn — khi chiến tranh hoặc có rủi ro, mọi người mua để giữ của, khi tình hình ổn định, mọi người bán ra để thu lợi. Gần đây, các tín hiệu hòa hoãn trong tình hình địa chính trị xuất hiện, điều này đồng nghĩa với nhu cầu phòng ngừa rủi ro đang suy giảm. Không có lực cầu mua vào, áp lực bán ra càng mạnh hơn.

Thêm vào đó, các khoản vốn đã phân bổ ở mức cao từ trước đã chốt lời, ba lực lượng này cùng nhau phát huy tác dụng, giá tất nhiên là lao dốc không phanh.