Các tài sản thực tế hàng đầu DEX để trở thành danh mục lớn thứ 5 trong DeFi theo TVL

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Tài sản thực tế vượt DEX để trở thành danh mục lớn thứ 5 trong DeFi theo TVL Liên kết gốc: https://cryptonews.net/news/defi/32199799/ Các giao thức tài sản thực (RWA) đã trở thành một trong những thắng lợi rõ ràng của tài chính phi tập trung (DeFi) vào năm 2025, vượt qua các sàn giao dịch phi tập trung (DEXs) để trở thành danh mục lớn thứ năm theo tổng giá trị bị khóa (TVL), theo DefiLlama.

RWA hiện chiếm khoảng $17 tỷ đô la trong TVL, tăng từ khoảng $12 tỷ đô la vào Quý 4 năm 2024, làm nổi bật cách các trái phiếu được token hóa, tín dụng tư nhân và các yêu cầu thực tế khác đã nhanh chóng chuyển từ thử nghiệm ngách sang phần cốt lõi của DeFi. Như DefiLlama đã lưu ý, “Vào đầu năm nay, chúng còn chưa nằm trong top 10 danh mục.”

Vincent Liu, giám đốc đầu tư tại Kronos Research, nói với Cointelegraph rằng sự tăng trưởng của RWA đang được thúc đẩy bởi “khuyến khích cân đối kế toán chứ không phải thử nghiệm,” với lãi suất cao hơn kéo dài khiến trái phiếu token hóa và tín dụng tư nhân trở nên hấp dẫn như các tài sản sinh lợi trên chuỗi, khi rõ ràng hơn về quy định giúp giảm ma sát cho các nhà phân bổ tổ chức.

RWA chuyển vào lõi của DeFi

Đầu năm nay, RWA ngoại trừ stablecoin đã tăng lên khoảng $24 tỷ đô la, với tín dụng tư nhân và trái phiếu token hóa được xác định là các động lực tăng trưởng chính và Ethereum là lớp thanh toán công khai chiếm ưu thế cho các khoản nợ và cấu trúc quỹ trên chuỗi.

Trong suốt năm 2025, thị trường này vẫn tập trung quanh một nhóm nhỏ các nhà phát hành lớn và các phương tiện trên Ethereum, trong khi dữ liệu của RWA.xyz cho thấy một tầng thứ hai của các mạng lưới, bao gồm BNB Chain, Avalanche, Solana, Polygon và Arbitrum, mỗi mạng chiếm thị phần giá trị RWA công khai ở mức thấp đến trung bình.

Song song đó, hạ tầng có phép như Canton Network đã trở thành trung tâm tổ chức lớn, chiếm hơn 90% thị phần tổng thể, tổ chức các chương trình RWA lớn trong môi trường bảo vệ quyền riêng tư, có quy định, có thể kết nối với dữ liệu và thanh khoản của DeFi.

Điều gì thúc đẩy dòng chảy?

US Treasurys token hóa vẫn là sản phẩm cổng, với các nền tảng như Quỹ Thanh khoản Đầu tư Tài chính Mỹ của BlackRock (BUIDL), USYC của Circle, BENJI của Franklin Templeton, OUSG của Ondo và các quỹ tương tự đẩy segment trái phiếu kho bạc token hóa vượt mốc nhiều tỷ đô la vào tháng 12.

Liu nói rằng “ràng buộc không còn là token hóa nữa, mà là thanh khoản và tích hợp vào tài chính truyền thống,” và bổ sung rằng sự chú ý vào năm 2026 “nên chuyển từ TVL tiêu đề sang kiểm soát và sử dụng, ai sở hữu phát hành, RWA được sử dụng làm tài sản thế chấp, và các địa điểm nào thu hút dòng chảy thị trường thứ cấp.”

Vàng, bạc và câu chuyện 2026

Các đợt tăng giá vàng và bạc đang tạo thêm động lực mới cho giao dịch RWA, kéo thêm vốn vào hàng hóa token hóa. Dữ liệu gần đây cho thấy vốn hóa thị trường của hàng hóa token hóa gần $4 tỷ đô la, dẫn đầu là các sản phẩm vàng như Tether Gold và Paxos Gold, đã mở rộng cùng với kim loại giao ngay, hướng tới các mức cao mới.

Liu nói rằng các động thái này đang “nâng cao [hàng hóa token hóa] từ các RWA ngách lên thành các tài sản có tầm ảnh hưởng vĩ mô với nhu cầu thực sự về truy cập và thanh toán trên chuỗi trong thị trường hoạt động 24/7,” được hỗ trợ bởi các tiêu chuẩn định giá và lưu giữ rõ ràng hơn giúp chúng dễ dàng tích hợp vào DeFi và hệ thống tổ chức.

Đến năm 2026, ông nhấn mạnh “xác thực hành vi” khi vàng và bạc phá đỉnh, lập luận rằng sức mạnh giá thu hút phát hành, điều này thu hút thanh khoản, và củng cố sự chấp nhận vượt ra ngoài các câu chuyện lợi nhuận thuần túy.

Ông cũng nhấn mạnh khả năng tương tác như một tín hiệu then chốt khác, với “tăng tốc thực sự” đến khi hàng hóa token hóa có thể di chuyển liền mạch qua các địa điểm và chuỗi, “hoạt động như tài sản thế chấp trung lập thay vì các sản phẩm riêng lẻ.”