2025-12-29 15:22:20

Mô hình người quản lý của Morpho đã phơi bày một lỗ hổng chết người trong sự sụp đổ của Stream Finance - người dùng mất tất cả tiền của họ, nhưng nền tảng tính phí 15% và cơ chế trách nhiệm giải trình là vô ích. Sự cố này trực tiếp xúc tác cho sự thay đổi kiến trúc của phiên bản v4, có kế hoạch bãi bỏ hoàn toàn hệ thống phân cấp người quản lý trong quý 1 và thay vào đó sử dụng cơ chế khớp ý định để xây dựng lại quản lý thanh khoản.

Đánh giá từ phản ứng của thị trường, mặc dù tài sản bị khóa của Morpho đã đạt 639 triệu đô la, nhưng nó vẫn khác nhiều lần so với vốn hóa thị trường 4 tỷ đô la của Aave. Điều thú vị là các nền tảng chính thống như Coinbase đã xử lý hơn 1,5 tỷ đô la kinh doanh cho vay Bitcoin thông qua các kênh DeFi, điều này cho thấy nhu cầu thị trường về tài chính phi tập trung đang tăng tốc và điều quan trọng là liệu việc kiểm soát rủi ro của bản thân sản phẩm có thể theo kịp sự tăng trưởng hay không.

Liệu thiết kế trình quản lý phi tập trung của Morpho v4 có thể thực sự tránh rủi ro và khôi phục niềm tin của người dùng hay không sẽ là chìa khóa để xác định xem nó có thể thu hẹp khoảng cách với các giao thức hàng đầu hay không.

AAVE4,11%

BTC2,05%

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

13 thích

Phần thưởng
13
8
Đăng lại
Retweed

Bình luận

0/400

potentially_notable

· 19giờ trước

又来一个"吸取教训、浴火重生"的故事啊...15%手续费还照收，这操作真的绝了 --- Nói rõ ra là rủi ro kiểm soát chưa theo kịp, bây giờ thay đổi kiến trúc có được không? Cần xem có thể thực sự phi tập trung hay không --- 639M đối chuẩn 4B, khoảng cách quá lớn, nếu v4 còn gặp sự cố nữa thì thật sự không còn cứu vãn được --- Vấn đề không nằm ở số lượng curator, mà ở chỗ ai sẽ chịu trách nhiệm, người dùng luôn là người cuối cùng trả giá --- Nhu cầu DeFi lớn như vậy, nhưng mỗi lần sụp đổ đều khiến người dùng mất sạch tiền... Phương thức kinh doanh này bản chất có vấn đề gì không

Xem bản gốcTrả lời0

GateUser-5854de8b

· 2025-12-31 08:50

又是这套"我们改正了"的说辞... người dùng mất phí rồi vẫn thu, cơ chế trách nhiệm chỉ để trang trí, lần này có thể tin được không? --- $639M vs $4B, khoảng cách rõ ràng nằm đó, chỉ sửa đổi cấu trúc không đủ đâu --- Chờ đã, Coinbase đã dùng DeFi vay mượn Bitcoin rồi à? Nếu rủi ro kiểm soát còn gặp vấn đề... --- Ý định phù hợp nghe có vẻ ổn, nhưng ban tổ chức có thể gây ra lỗi, lần này có thể giải quyết thật không? Có chút nghi ngờ --- Thôi được rồi, Q1 gặp lại, hy vọng đừng để xảy ra chuyện như Stream nữa --- Chìa khóa là người dùng còn dám dùng không... một khi niềm tin sụp đổ thì sửa chữa rất khó khăn --- Aave trông có vẻ ổn định hơn nhiều, sao còn phải đánh cược vào Morpho nữa

Xem bản gốcTrả lời0

BlockchainTherapist

· 2025-12-30 22:19

Lại là kiểu "chúng tôi đã thay đổi kiến trúc rồi là không sao"... Không ai chịu trách nhiệm cho đợt thua lỗ của Stream thật sao? Hay là cứ thế bỏ qua luôn Nói về sự khác biệt giữa Morpho và Aave lớn thế này, chỉ dựa vào tái cấu trúc quản lý thanh khoản có thể bắt kịp sao? Cảm giác như đang mơ vậy $639M đến $4B... Thực sự còn rất xa

Xem bản gốcTrả lời0

JustHereForAirdrops

· 2025-12-29 15:51

Cười chết mất, may mà tôi chưa nắm giữ nhiều Morpho... chờ đã, tôi có không nhỉ? --- Hệ thống quản lý curation này, đã đến lúc phải loại bỏ rồi. Thu phí còn bắt người dùng gánh trách nhiệm, thiết kế vớ vẩn gì vậy --- $639M so với Aave là 4 tỷ đô la, khoảng cách thực sự không phải dạng vừa đâu, vậy làm sao theo kịp? --- v4 nếu thật sự có thể dựa vào việc phù hợp ý định để kiểm soát rủi ro, thì đúng là mang tính cách mạng. Nhưng tôi vẫn còn hơi hoài nghi... --- Thành thật mà nói, chuyện Stream đã làm giảm độ tin cậy của toàn bộ Morpho rất nhiều, lần này v4 có thể lật ngược tình thế không? --- Nền tảng thu phí dù người dùng mất tiền vẫn thu, logic này thật tuyệt vời, ai thiết kế ra bộ này vậy? --- Dịch vụ vay mượn 1,5 tỷ đô của Coinbase chuyển sang DeFi, cho thấy thị trường đang rất cần thiết, quan trọng vẫn là sản phẩm có đáng tin cậy hay không --- Chỉ đơn thuần muốn xem Morpho v4 có thể lấy lại phong độ không, nếu không thì thật sự trở thành bài học lịch sử

Xem bản gốcTrả lời0

CommunityWorker

· 2025-12-29 15:51

Đó là một bộ phim truyền hình khác của "Tôi mất tiền và bạn tính phí xử lý", thói quen này thực sự mệt mỏi --- Liệu v4 có thể dập tắt đám cháy hay không vẫn còn phải xem, nhưng lần này nó thực sự là một cái tát vào mặt --- 640 triệu so với 4 tỷ, khoảng cách lớn đến mức có thể bắt kịp bằng cách nâng cấp kiến trúc? Tôi không tin điều đó --- Câu nói rằng kiểm soát rủi ro không thể theo kịp sự tăng trưởng là quá đúng, và tôi nghĩ về nó mỗi khi tôi ngã như thế này --- Coinbase đã bắt đầu chơi DeFi, điều này cho thấy nhu cầu thực sự ở đó, nhưng tôi không biết liệu Morpho có thể nắm bắt được làn sóng cơ hội này hay không --- Mô hình giám tuyển là một mô hình phi tập trung giả nên được cắt giảm từ lâu --- Bạn có phải trả phí xử lý như bình thường không? Thái quá, không ai có thể nghĩ ra logic này --- Nếu Q1 vẫn không hiểu, tôi cảm thấy người dùng nên chạy trốn --- Cơ chế trách nhiệm giải trình là vô dụng, và cho dù bạn thay đổi nó bao nhiêu thì nó cũng sẽ vô ích

Xem bản gốcTrả lời0

TideReceder

· 2025-12-29 15:48

Ha, chế độ curator lật ngược vẫn dám tính phí xử lý, thao tác này thực sự tuyệt đối ---- Sự cố của Stream cho thấy việc đến trung tâm không có nghĩa là không có rủi ro ---- Chờ đã, v4 có thể thực sự tẩy trắng lịch sử đen tối này? Tôi hơi hồi hộp ---- $639M so với 4 tỷ đô la, khoảng cách lớn như vậy, người dùng có thực sự dám tiếp tục chơi? ---- Kết hợp ý định nghe có vẻ tốt, nhưng tôi e rằng đó lại là một chiếc bánh ---- Coinbase đã đến với DeFi để cho vay và thị trường đang thực sự đi lên ---- Vấn đề là kiểm soát rủi ro không thể theo kịp, và ai sẽ mất tiền trong một vụ tai nạn khác ---- Phí xử lý 15% cũng được tính, cũng đủ lớn

Xem bản gốcTrả lời0

AlgoAlchemist

· 2025-12-29 15:37

Thấy rằng phí xử lý 15% này vẫn được tính, nó thực sự tuyệt vời... Đó là lý do tại sao tôi không chạm vào mô hình giám tuyển --- v4 bãi bỏ hệ thống phân cấp giám tuyển? Nói một cách dễ hiểu, điều quan trọng là nhìn vào việc thực hiện, đừng trở thành một dự án PPT --- Morpho chỉ khóa 600 triệu so với 4 tỷ của Aave, khoảng cách thực sự thái quá, nó phụ thuộc vào việc v4 có thể lật ngược hay không --- Kết hợp ý định nghe có vẻ tốt, nhưng kiểm soát rủi ro luôn là huyết mạch của DeFi --- Cho vay Bitcoin đã đạt 1,5 tỷ? Điều này cho thấy nhu cầu thị trường là có thật, nhưng Morpho phải sửa lỗi nhanh chóng, nếu không thực sự không có cơ hội --- Trách nhiệm giải trình là tàn nhẫn nhất, và làm thế nào niềm tin này có thể bị phá vỡ và trở lại? --- Lại giao hàng vào quý 1, và tôi muốn hỏi liệu lần này có thể đúng giờ không... --- Thành thật mà nói, người dùng phải nhìn vào bộ mặt của nền tảng khi họ mất tiền, đó là tình hình hiện tại của DeFi

Xem bản gốcTrả lời0

OnchainSniper

· 2025-12-29 15:32

Lại là cái trò đó, khi bùng nổ thì đổi cấu trúc, tiền của người dùng đâu? --- Chế độ curator chỉ là trò cười, kiểm soát rủi ro không theo kịp còn dám thu phí, thật là vô lý --- $639M vs $4B, khoảng cách lớn như vậy còn muốn lật ngược thế cờ? Phải xem v4 có thực sự sửa đổi được không --- Nghe có vẻ hợp lý khi nói về phù hợp ý định, nhưng vấn đề là niềm tin đã vỡ rồi --- Coinbase đã bắt đầu làm cho vay DeFi rồi, Morpho cần nhanh chóng chứng minh mình không phải là vụ bùng nổ tiếp theo --- Vụ Stream thật là vô lý, tiền mất rồi vẫn thu phí, gọi đó là gì khi nói về phi tập trung --- v4 có đáng tin không? Hay lại là một chiêu mới để lừa đảo người dùng --- Chủ yếu là xem có thực sự có trách nhiệm sau này không, nếu không thì chỉ là bài viết trên giấy --- Nhu cầu DeFi lớn như vậy, Morpho lại đang nội bộ tranh chấp, cơ hội đã bị Aave lấy mất rồi

Xem bản gốcTrả lời0