Chính sách tiền tệ của Nhật Bản vừa chuyển hướng—Ngân hàng Nhật Bản hiện đang cân bằng giữa ổn định giá cả và đà tăng trưởng tiền lương. Nhiệm vụ kép này quan trọng hơn nhiều so với nhiều người nhận ra, đặc biệt đối với thị trường toàn cầu.

Khi các ngân hàng trung ương ưu tiên cả mục tiêu lạm phát và tăng lương dựa trên việc làm, bạn đang đối mặt với một cân bằng tinh tế. Lương tăng cao thúc đẩy kỳ vọng lạm phát tăng, điều này làm phức tạp các quyết định về lãi suất. Phương pháp của BOJ cho thấy họ không vội vàng thắt chặt chính sách một cách quyết liệt, tạo điều kiện cho các loại tài sản như tiền điện tử hưởng lợi từ các điều kiện nới lỏng.

Điều đáng chú ý là: nếu tăng trưởng lương tiếp tục vượt qua năng suất, áp lực sẽ gia tăng để điều chỉnh chính sách. Đó thường là thời điểm biến động tăng cao trên các tài sản thay thế. Đối với các nhà giao dịch, bài phát biểu này về cơ bản báo hiệu rằng BOJ chưa trong trạng thái hoảng loạn về lạm phát—ít nhất là chưa. Điều này là tích cực cho tâm lý rủi ro trong ngắn hạn.