Các vấn đề thực sự mà việc ra mắt Token nhằm giải quyết

Nguồn: Cryptonews Tiêu đề gốc: Những vấn đề thực sự mà các lần ra mắt token nhằm giải quyết Liên kết gốc: Sự kiện Phát sinh Token không chỉ là một cơn sốt, chúng là các đòn bẩy chiến lược biến các token mang tính lý thuyết thành các thành phần chức năng, có vốn hóa và đáng tin cậy của một dự án web3.

Một sự kiện phát sinh token thường được xem như một mốc về khả năng hiển thị hoặc thanh khoản. Trên thực tế, TGEs giải quyết các vấn đề cấu trúc mà hầu hết các dự án web3 không thể giải quyết chỉ bằng huy động vốn riêng hoặc phát triển sản phẩm. Nghiên cứu về các lần ra mắt token từ 2024 đến 2025 cho thấy kết quả phụ thuộc ít hơn vào thương hiệu hoặc vốn đầu tư mà chủ yếu dựa vào cách các nhóm hiểu vai trò của token.

Khoảng cách giữa ý định và thực thi này là điều mà nhiều người gặp phải trong thực tế. Theo các chuyên gia trong ngành, nhu cầu về khả năng hiển thị khi ra mắt thường đến trước sự rõ ràng chiến lược.

“Một trong những yêu cầu phổ biến nhất là tổ chức các chiến dịch PR và marketing quanh một TGE, nhưng nhiều dự án gặp khó khăn trong việc xác định thành công thực sự có nghĩa là gì về mặt số liệu,” các chuyên gia lưu ý. “Không có mục tiêu rõ ràng, ngay cả một lần ra mắt được tài trợ tốt cũng có thể trở thành chỉ đơn thuần là một sự kiện niêm yết.”

Ngoài cơn sốt, một lần ra mắt token được thiết kế để giải quyết bốn vấn đề cốt lõi: hình thành vốn, kích hoạt tiện ích, tín hiệu về độ trưởng thành của dự án, và kiểm soát rủi ro thông qua minh bạch.

Chuyển đổi Sự quan tâm thành Vốn có thể sử dụng

Hình thành vốn là chức năng rõ ràng nhất của một TGE, nhưng cũng là chức năng dễ hiểu nhầm nhất. Thường thì các dự án huy động vốn trước khi ra mắt qua các vòng hạt giống hoặc vòng riêng tư. Sau đó, TGE thực hiện việc phân phối token, chuyển đổi các phân bổ thành tài sản thanh khoản.

Ngoài ra, vốn còn được huy động tại TGE thông qua các bán công khai hoặc launchpad. Những lần ra mắt này cho thấy liệu sự quan tâm có vượt ra ngoài các nhà đầu tư tư nhân hay không.

Khi hoạt động, TGEs kích hoạt các cơ chế kho bạc mà trước đó không thể thực hiện được khi chưa có token. Doanh thu từ phí, cơ chế bonding, hoặc thanh khoản do chính giao thức sở hữu có thể quay trở lại để phát triển.

Một ví dụ nổi bật từ năm 2025 là Pump.fun. Khi token PUMP ra mắt, nó đã huy động được $600M trong vòng 12 phút. Ngoài quy mô, lần ra mắt còn chứng minh cách một TGE có thể chuyển đổi sự chú ý và sử dụng thành vốn.

Biến Token thành một phần chức năng của Sản phẩm

Vấn đề thứ hai mà TGEs giải quyết là kích hoạt tiện ích. Trước khi ra mắt, token chỉ tồn tại trong lý thuyết. Sau TGE, nó bắt đầu thực hiện các chức năng thực trong hệ sinh thái.

Tiện ích có thể bao gồm quyền truy cập vào các sản phẩm, giảm phí, thế chấp, staking, phần thưởng hoặc quyền quản trị. Nếu không có các chức năng này, một lần ra mắt token chỉ là một sự kiện niêm yết.

Phân biệt này đặc biệt quan trọng đối với stablecoin. Như các nhà phân tích trong ngành đã lưu ý, tiện ích quyết định tính lâu dài của dự án.

“Trong thị trường ngày nay, một stablecoin không có tiện ích thực hoặc phân phối tích hợp sẽ không thu hút được sự chú ý. Các đối thủ lớn và đã ăn sâu vào thị trường quá nhiều. Các stablecoin mới hoặc cần một hệ sinh thái rõ ràng để phục vụ hoặc có thiết kế khác biệt rõ ràng. Tiện ích chính là thứ biến một stablecoin từ một công cụ có thể giao dịch thành hạ tầng tiền tệ thực sự.”

Nghiên cứu cho thấy các dự án có tiện ích rõ ràng sau khi ra mắt giữ chân người dùng và sự tham gia lâu hơn so với các dự án chỉ dựa vào cơn sốt.

Chứng minh Dự án Thật, Sống Động và Cạnh Tranh

Ngoài vốn và tiện ích, TGE còn hoạt động như một tín hiệu công khai cho thấy dự án đang hoạt động. Cho đến khi token ra mắt, các bên ngoài gặp khó khăn trong việc đánh giá vị trí thị trường thực sự của dự án.

Hyperliquid minh họa rõ điều này. Sau hai năm phát triển tự tài trợ, việc ra mắt token HYPE đã đưa dự án đến với cộng đồng rộng lớn hơn. Thay vì tạo ra sản phẩm, token đã làm cho nó trở nên rõ ràng và có thể so sánh.

Hiệu ứng tín hiệu này cũng quan trọng đối với các đối tác chiến lược. Các lần ra mắt token là những thời điểm thị trường cuối cùng có thể tương tác với những gì đã được xây dựng, giúp thu hút các đối tác và thành viên cộng đồng muốn tham gia vào một thứ rõ ràng là đã hoạt động và đang vận hành.

Giảm thiểu Rủi ro về Quyền sở hữu và Rủi ro

Vấn đề cuối cùng mà TGE giải quyết là kiểm soát rủi ro. Các lần ra mắt token mang lại sự minh bạch về quyền sở hữu, phân phối và tập trung. Khi token đã ra mắt, mọi người đều có thể thấy ai nắm giữ, cách phân bổ nguồn cung, và quá trình phân quyền diễn ra như thế nào.

Sự hiển thị này đóng vai trò then chốt trong việc xây dựng lòng tin. Các nhà tham gia thị trường có thể đánh giá rủi ro dựa trên dữ liệu thực tế.

Một TGE được tổ chức tốt làm rõ các động thái này. Lịch trình vesting, quy tắc mở khóa, và khung phân bổ trở thành một phần của hồ sơ công khai, giúp giảm thiểu sự không chắc chắn và thống nhất kỳ vọng.

Khi TGE trở thành Đòn bẩy Chiến lược

Nghiên cứu rõ ràng một kết luận: Một TGE không phải là con đường tắt đến thành công, mà là một cơ chế chiến lược giải quyết các thách thức khi các dự án chuyển từ phát triển riêng tư sang tham gia công khai.