Sự phục hồi của IPO năm nay đã không kém phần ngoạn mục—21 tỷ phú mới được tạo ra chỉ từ các đợt niêm yết lần đầu. Những cú tăng giá ngày đầu, lễ ăn mừng bằng champagne, cơn sốt truyền thông. Thật là những điều gây nghiện.

Nhưng đây mới là phần thú vị: nhiều trong số các công ty này đã thu hút sự chú ý của mọi người khi ra mắt? Hiệu suất của họ sau đó lại vẽ nên một bức tranh hoàn toàn khác. Sự hưng phấn ban đầu hiếm khi chuyển thành lợi nhuận bền vững. Bạn có thể thấy sự bùng nổ, các tiêu đề, cơn sốt FOMO. Rồi thực tế bắt đầu xuất hiện.

Đây là một mô hình cổ điển trong bất kỳ chu kỳ thị trường nóng nào. Mọi người đổ xô vào câu chuyện hot, định giá bị kéo dài, và những người đã bắt đầu từ sớm thì rút tiền ra trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ đến muộn. Những màn ra mắt ngoạn mục che giấu điều gì đó thường trở thành một cuộc chiến kéo dài.

Đối với những ai theo dõi tâm lý thị trường và các mô hình tạo ra của cải, sự mất liên kết giữa sự phấn khích khi ra mắt IPO và hiệu suất thực tế dài hạn này đáng để chú ý. Nó tiết lộ một điều gì đó cơ bản về cách thị trường định giá cơ hội so với cách họ định giá tính bền vững.