Thị trường tiền điện tử nhấp nhô như những con sóng, và hiệu suất của Solana trong hai năm qua giống như một người lướt sóng tìm kiếm nhịp điệu trong những con sóng lớn. Môi trường vĩ mô đang thay đổi, các quỹ tổ chức đang chảy và SOL đã tìm thấy hướng đi riêng của mình trong những thay đổi này.

Là một người đã quan sát vòng tròn tiền điện tử trong nhiều năm, tôi đã chứng kiến những thăng trầm của quá nhiều dự án. Nhưng những hành động gần đây của Solana thì khác - nó không chỉ là một sự phục hồi, nó giống như một sự định hình lại toàn bộ hệ sinh thái.

Mọi người đều suy đoán về thời điểm Fed sẽ cắt giảm lãi suất và Solana đã âm thầm xây dựng hệ thống phòng thủ của riêng mình. Lần này, nó bị đánh giá thấp nhất thực sự là khả năng tồn tại dưới áp lực lạm phát cao.

**SOL có khả năng phục hồi như thế nào?**

Chỉ cần nhìn vào thị trường trong những tháng gần đây. Khi thị trường giảm mạnh vào đầu tháng 12, SOL đi theo xu hướng và giảm 8%, nhưng so với nhiều loại tiền tệ chính thống, sự sụt giảm đã được kiềm chế. Điều thực sự tỏa sáng là quý III/2025 - SOL tăng 35% và vốn hóa thị trường của nó trực tiếp vượt quá 100 tỷ USD, đứng vững trong top 6 thế giới. Điều gì đằng sau điều này? Hoạt động của các giao thức DeFi trong hệ sinh thái đã tăng lên đáng kể, cùng với dòng vốn ròng liên tục của các quỹ tổ chức.

Dữ liệu nói lên điều đó. Tổng số DeFi bị khóa trên chuỗi Solana đã tăng vọt từ 630 triệu đô la vào đầu tháng 7 năm 2021 lên 11,6 tỷ đô la hiện nay, tăng 1.738%. Đây không phải là một con số ảo, cho thấy hệ sinh thái thực sự sống.

**Hào kỹ thuật ở đâu?**

Bản thân thiết kế kiến trúc của Solana quyết định khả năng cạnh tranh của nó...