Cơ sở hạ tầng tài chính hoàn toàn mới trong kỷ nguyên AI nên như thế nào?

null

Tác giả bài viết: Matt Liston

Biên tập bài viết: AididiaoJP, Foresight News

Tháng 11 năm 2024, thị trường dự đoán đã dự đoán kết quả bầu cử trước tất cả mọi người. Khi các cuộc thăm dò cho thấy kết quả khó phân thắng bại, các chuyên gia lấp lửng, thị trường đưa ra xác suất chiến thắng của Trump là 60%. Khi kết quả được công bố, thị trường dự đoán đã vượt qua toàn bộ hệ thống dự đoán truyền thống — các cuộc thăm dò, mô hình, đánh giá của các chuyên gia, tất cả mọi thứ.

Điều này chứng minh rằng thị trường có thể tập hợp các thông tin phân tán thành niềm tin chính xác, cơ chế chia sẻ rủi ro đã phát huy tác dụng. Từ những năm 40 của thế kỷ 20, các nhà kinh tế đã mơ ước rằng thị trường đầu cơ có thể vượt qua dự đoán của các chuyên gia, và ngày nay giấc mơ đó đã được chứng minh trên sân khấu lớn nhất.

Nhưng hãy cùng xem xét sâu hơn các nguyên lý kinh tế học đằng sau.

Các nhà đặt cược của Polymarket và Kalshi cung cấp hàng chục tỷ đô la thanh khoản. Phần thưởng của họ là gì? Họ tạo ra một tín hiệu mà toàn thế giới có thể nhìn thấy ngay lập tức và miễn phí. Các quỹ phòng hộ quan sát, các đội tranh cử tiếp nhận, các nhà báo xây dựng bảng điều khiển dữ liệu xung quanh nó. Không ai phải trả tiền cho thông tin này, các người đặt cược thực chất đang trợ cấp cho một hàng hóa công toàn cầu.

Đây chính là nghịch lý của các thị trường dự đoán: thông tin mà chúng tạo ra lại chính là phần giá trị nhất của chúng, và ngay tại thời điểm sinh ra đã bị lộ ra. Những người mua sắm thông minh sẽ không trả tiền cho thông tin công khai. Các nhà cung cấp dữ liệu riêng tư có thể tính phí cao cho các quỹ phòng hộ vì dữ liệu của họ là thứ mà đối thủ cạnh tranh không thể nhìn thấy. Ngược lại, giá thị trường dự đoán công khai, dù chính xác đến đâu, cũng vô giá đối với những người mua này.

Vì vậy, thị trường dự đoán chỉ tồn tại trong các lĩnh vực đủ nhiều người muốn “đánh cược”: bầu cử, thể thao, các sự kiện meme trên mạng. Kết quả là chúng ta có một dạng giải trí giả danh hạ tầng thông tin. Các vấn đề thực sự quan trọng đối với các nhà quyết định như rủi ro địa chính trị, gián đoạn chuỗi cung ứng, kết quả quy định, thời gian phát triển công nghệ vẫn chưa có lời giải, vì chẳng ai lại đi đặt cược vào chúng để giải trí.

Logic kinh tế của thị trường dự đoán là đảo lộn. Và việc sửa đổi điều này là một phần của một cuộc cách mạng lớn hơn. Thông tin mới chính là sản phẩm, việc đặt cược chỉ là một cơ chế để sản xuất thông tin, và đó là một cơ chế hạn chế. Chúng ta cần một mô hình tư duy khác. Dưới đây là một phác thảo ban đầu về “tài chính nhận thức”: một hạ tầng dựa trên nguyên lý đầu tiên, thiết kế lại từ nền tảng về thông tin.

Trí tuệ tập thể

Thị trường tài chính bản thân đã là một dạng trí tuệ tập thể. Chúng tập hợp kiến thức, niềm tin và ý định phân tán thành các mức giá, từ đó điều phối hành vi của hàng triệu người tham gia không trực tiếp giao tiếp với nhau. Điều này thật tuyệt vời, nhưng cũng cực kỳ kém hiệu quả.

Hoạt động của các thị trường truyền thống chậm chạp vì bị giới hạn bởi thời gian giao dịch, chu kỳ thanh toán và các rào cản tổ chức. Chúng chỉ có thể dùng giá cả — một công cụ thô sơ — để diễn đạt niềm tin một cách tổng quát. Những gì chúng có thể biểu diễn cũng rất hạn chế, chỉ là không gian các đề xuất có thể giao dịch, so với phạm vi các vấn đề mà con người thực sự quan tâm, thì quá nhỏ bé. Thêm vào đó, các người tham gia bị giới hạn nghiêm ngặt: rào cản pháp lý, yêu cầu vốn, giới hạn địa lý, khiến phần lớn mọi người và tất cả các máy móc đều bị loại khỏi hệ thống.

Thế giới mã hóa bắt đầu thay đổi điều này, với các thị trường không ngừng nghỉ, không cần phép phép, và các tài sản có thể lập trình. Các giao thức mô-đun có thể kết hợp mà không cần trung tâm điều phối. DeFi (tài chính phi tập trung) đã chứng minh rằng hạ tầng tài chính có thể được xây dựng lại thành các thành phần mở, có thể tương tác, sinh ra từ các mô-đun tự chủ tương tác chứ không phải theo lệnh của người quản lý.

Tuy nhiên, DeFi phần lớn chỉ là sao chép mô hình tài chính truyền thống qua các “ống dẫn” tốt hơn. Trí tuệ tập thể của nó vẫn dựa trên giá cả, tập trung vào tài sản, và tốc độ hấp thụ thông tin chậm chạp.

Tài chính nhận thức là bước tiếp theo: xây dựng lại hệ thống thông minh cho kỷ nguyên AI và mã hóa, bắt đầu từ nguyên lý đầu tiên. Chúng ta cần các thị trường “suy nghĩ” có thể duy trì mô hình xác suất về thế giới, hấp thụ thông tin với độ phân giải tùy ý, có thể truy vấn và cập nhật bởi hệ thống AI, mà con người không cần hiểu cấu trúc nền để đóng góp kiến thức.

Các thành phần để thực hiện điều này không bí ẩn: dùng thị trường riêng tư để hiệu chỉnh mô hình kinh tế, dùng cấu trúc tổ hợp để nắm bắt các mối liên hệ, dùng hệ sinh thái các tác nhân để xử lý thông tin quy mô lớn, dùng giao diện người-máy để trích xuất tín hiệu từ não bộ. Mỗi phần đều có thể xây dựng ngày hôm nay, và khi kết hợp lại, sẽ tạo ra một thứ mới có ý nghĩa đột phá.

Thị trường riêng tư

Nếu giá không công khai, các ràng buộc kinh tế sẽ được tháo gỡ.

Một thị trường dự đoán riêng tư chỉ cho phép các thực thể trợ cấp thanh khoản nhìn thấy giá. Thực thể này sẽ có tín hiệu độc quyền, một thông tin đặc quyền, chứ không phải hàng hóa công cộng. Như vậy, thị trường đột nhiên trở nên khả thi cho bất kỳ câu hỏi nào “cần có câu trả lời”, bất kể có ai sẵn sàng đặt cược để giải trí hay không.

Tôi và @_Dave_White_ đã thảo luận về ý tưởng này.

Hãy tưởng tượng một quỹ phòng hộ vĩ mô, muốn có các ước lượng xác suất liên tục về quyết định của Cục dự trữ Liên bang, kết quả lạm phát, dữ liệu việc làm, như một tín hiệu quyết định, chứ không phải để đặt cược. Miễn là thông tin là độc quyền, họ sẵn sàng trả phí. Một nhà thầu quốc phòng muốn phân phối xác suất các kịch bản địa chính trị, một công ty dược muốn dự đoán thời gian phê duyệt quy định. Nhưng ngày nay, những người mua này đều không tồn tại, vì thông tin một khi sinh ra sẽ lập tức bị lộ cho đối thủ cạnh tranh.

Bảo mật là nền tảng để mô hình kinh tế hoạt động. Một khi giá công khai, các người mua thông tin mất lợi thế, đối thủ bắt chước, toàn hệ thống sẽ lùi về trạng thái chỉ còn dựa vào giải trí.

Môi trường thực thi an toàn (Trusted Execution Environment - TEE) làm cho tất cả điều này khả thi, là một vùng tính toán an toàn, trong đó quá trình tính toán không thể bị nhìn thấy từ bên ngoài (hoặc thậm chí bởi người vận hành hệ thống). Tình trạng thị trường hoàn toàn nằm trong TEE. Các người mua thông tin nhận tín hiệu qua các kênh đã được xác thực. Nhiều thực thể không cạnh tranh có thể đăng ký theo dõi các thị trường chồng chéo; các cửa sổ truy cập phân tầng có thể cân bằng giữa tính độc quyền của thông tin và khả năng phân phối rộng rãi.

Tuy TEE không hoàn hảo, nó cần sự tin tưởng vào nhà sản xuất phần cứng. Nhưng hiện tại, nó đã đủ để cung cấp bảo mật cho các ứng dụng thương mại, và các kỹ thuật kỹ thuật liên quan đã khá trưởng thành.

Thị trường tổ hợp

Các thị trường dự đoán hiện tại xem các sự kiện như các thực thể riêng biệt. “Cục dự trữ Liên bang có hạ lãi suất vào tháng Ba không?” trong một thị trường riêng biệt. “Lạm phát quý hai có vượt quá 3% không?” trong một thị trường khác. Các nhà giao dịch hiểu rõ các mối liên hệ nội tại của các sự kiện này, ví dụ như biết rằng lạm phát cao có thể làm tăng khả năng hạ lãi suất, hoặc thị trường việc làm mạnh có thể giảm khả năng đó. Họ phải thực hiện các hoạt động chênh lệch thủ công giữa các pool vốn không liên kết này để cố gắng tái tạo các mối liên hệ đã bị phá vỡ bởi cấu trúc thị trường.

Nó giống như xây dựng một bộ não, trong đó mỗi neuron chỉ có thể phát xung riêng biệt.

Thị trường dự đoán tổ hợp khác biệt ở chỗ duy trì một “phân phối xác suất liên hợp” về nhiều kết quả. Một giao dịch thể hiện “lãi suất duy trì ở mức cao và lạm phát vượt quá 3%” sẽ tạo ra hiệu ứng lan tỏa trong tất cả các thị trường liên quan, cập nhật đồng bộ toàn bộ cấu trúc xác suất.

Điều này tương tự cách mạng học của mạng nơ-ron: trong quá trình huấn luyện, mỗi lần cập nhật gradient sẽ điều chỉnh hàng tỷ tham số cùng lúc, phản ứng toàn diện của mạng đối với mỗi dữ liệu. Tương tự, mỗi giao dịch trong thị trường dự đoán tổ hợp sẽ cập nhật toàn bộ phân phối xác suất của nó, thông tin lan truyền qua các cấu trúc liên hệ chứ không chỉ đơn thuần cập nhật giá cả riêng lẻ.

Kết quả cuối cùng là một “mô hình”, tức là một phân phối xác suất liên tục cập nhật trên không gian trạng thái các sự kiện thế giới. Mỗi giao dịch đều nhằm tối ưu hóa khả năng mô hình này hiểu về các mối liên hệ giữa các sự kiện. Thị trường đang học cách thế giới liên kết với nhau như thế nào.

Hệ sinh thái trí tuệ

Hệ thống giao dịch tự động đã chiếm ưu thế trên Polymarket. Chúng theo dõi giá, phát hiện sai lệch giá, thực hiện chênh lệch, tổng hợp thông tin bên ngoài, tốc độ nhanh hơn bất kỳ con người nào.

Các thị trường dự đoán hiện tại được thiết kế cho các người đặt cược là con người qua giao diện web. Các tác nhân AI chỉ “đáp ứng” một cách miễn cưỡng trong thiết kế này. Nhưng một thị trường dự đoán nguyên bản AI sẽ đảo ngược hoàn toàn logic này: các tác nhân AI trở thành các người tham gia chính, còn con người chỉ là nguồn thông tin được tích hợp vào hệ thống.

Có một quyết định kiến trúc cực kỳ quan trọng: phải hoàn toàn cách ly. Các tác nhân có thể nhìn thấy giá, không thể đồng thời là nguồn thông tin; còn các tác nhân thu thập thông tin, không được tiếp xúc với giá.

Không có “bức tường” này, hệ thống sẽ tự ăn mòn chính nó. Một tác nhân vừa có thể lấy thông tin, vừa có thể quan sát giá, sẽ có thể suy ra ngược lại thông tin có giá trị từ biến động giá, rồi tự tìm kiếm nó. Như vậy, tín hiệu của chính hệ thống sẽ trở thành bản đồ kho báu chỉ dẫn người khác. Hành vi lấy thông tin sẽ biến thành một dạng giao dịch “tiên đoán” phức tạp. Cơ chế cách ly đảm bảo rằng tác nhân lấy thông tin chỉ có thể kiếm lợi bằng cách cung cấp các tín hiệu mới, độc đáo.

Ở phía “bức tường”: là các tác nhân giao dịch, cạnh tranh trong các cấu trúc tổ hợp phức tạp để phát hiện sai lệch giá; và các tác nhân đánh giá, dùng các cơ chế đối kháng để đánh giá các thông tin tràn vào, phân biệt đâu là tín hiệu, đâu là nhiễu, đâu là thao túng.

Ở phía “bức tường” còn lại: là các tác nhân lấy thông tin, hoạt động hoàn toàn ngoài hệ thống cốt lõi. Chúng theo dõi luồng dữ liệu, quét tài liệu, tiếp xúc với các cá nhân có kiến thức đặc biệt — và truyền thông tin một chiều vào thị trường. Khi thông tin của chúng được chứng minh có giá trị, chúng sẽ nhận được phần thưởng.

Phần thưởng sẽ chảy ngược theo chuỗi. Một giao dịch có lợi nhuận sẽ thưởng cho tác nhân thực hiện giao dịch, tác nhân đánh giá thông tin, và tác nhân lấy thông tin ban đầu. Hệ sinh thái này trở thành một nền tảng: một mặt, cho phép các AI chuyên nghiệp hóa có thể chuyển đổi khả năng thành tiền; mặt khác, là nền tảng để các hệ thống AI khác thu thập tin tức, hướng dẫn hành động. Các tác nhân chính là thị trường.

Trí tuệ nhân tạo con người

Thông tin có giá trị nhất trên thế giới chỉ tồn tại trong đầu óc con người. Ví dụ như các kỹ sư biết tiến độ sản phẩm đã chậm; các nhà phân tích cảm nhận những biến đổi tinh tế trong hành vi người tiêu dùng; các nhà quan sát nhận ra các chi tiết mà vệ tinh không thể thấy.

Một hệ thống nguyên bản AI phải có khả năng bắt lấy các tín hiệu này từ não bộ con người, đồng thời không bị chôn vùi trong đống nhiễu khổng lồ. Có hai cơ chế làm điều này khả thi:

Tham gia trung gian của tác nhân: cho phép con người “giao dịch” mà không cần nhìn thấy giá. Một người chỉ cần diễn đạt niềm tin bằng ngôn ngữ tự nhiên, ví dụ “Tôi nghĩ rằng buổi ra mắt sản phẩm sẽ hoãn lại”. Một tác nhân “dịch tín hiệu niềm tin” sẽ phân tích dự đoán này, đánh giá độ tin cậy, và cuối cùng chuyển đổi thành các vị thế trên thị trường. Tác nhân này phối hợp với hệ thống có quyền truy cập giá, xây dựng và thực thi lệnh. Người tham gia chỉ nhận được phản hồi sơ bộ: “Vị thế đã thiết lập” hoặc “Chưa đủ lợi thế”. Phần thưởng sẽ được thanh toán sau khi sự kiện kết thúc dựa trên độ chính xác của dự đoán, và toàn bộ thông tin về giá sẽ không bị tiết lộ.

Thị trường thông tin: cho phép các tác nhân lấy thông tin trực tiếp trả phí cho con người. Ví dụ, một tác nhân muốn biết về lợi nhuận của một công ty công nghệ, có thể nhận diện một kỹ sư nội bộ có kiến thức liên quan, mua báo cáo đánh giá của họ, rồi dựa trên giá trị của thông tin đó để xác nhận và trả phí. Con người sẽ nhận phần thưởng dựa trên kiến thức của họ, mà không cần hiểu cấu trúc thị trường phức tạp.

Ví dụ như nhà phân tích Alice: cô ấy dựa trên đánh giá chuyên môn, cho rằng một vụ mua lại sẽ không được phê duyệt qua quy trình quản lý. Cô ấy nhập ý kiến này qua giao diện ngôn ngữ tự nhiên, tác nhân “dịch tín hiệu niềm tin” của cô ấy phân tích dự đoán, đánh giá độ tin cậy từ các chi tiết ngôn ngữ, kiểm tra lịch sử của cô ấy, và xây dựng một vị thế phù hợp, toàn bộ không tiếp xúc giá. Tác nhân “phối hợp” nằm trong TEE sẽ dựa trên xác suất ẩn hiện tại của thị trường để đánh giá xem ý kiến của cô ấy có mang lại lợi thế thông tin hay không, rồi thực hiện giao dịch dựa trên đó. Alice chỉ nhận được thông báo “Vị thế đã thiết lập” hoặc “Chưa đủ lợi thế”. Giá luôn được giữ bí mật.

Cơ cấu này xem trí tuệ con người như một tài nguyên cần phân bổ cẩn thận và đền bù công bằng, chứ không phải là một nguồn tài nguyên công cộng để khai thác tự do. Khi các giao diện tương tác này trưởng thành, kiến thức của con người sẽ trở nên “chảy” ra: thông tin bạn biết sẽ chảy vào một mô hình thực tế toàn cầu, và khi được chứng minh đúng, bạn sẽ nhận phần thưởng. Thông tin trong đầu sẽ không còn bị mắc kẹt nữa.

Hình dung tương lai

Nhìn xa hơn, ta có thể thấy tất cả sẽ đi về đâu.

Tương lai sẽ là một đại dương các mối quan hệ linh hoạt, mô-đun, có thể tương tác, tự hình thành và biến mất giữa con người và các thực thể phi con người, không có trung tâm kiểm soát nào. Đây là một dạng “tự tin cậy fractal”.

Các tác nhân đàm phán với nhau, con người đóng góp kiến thức qua giao diện tự nhiên, nguồn thông tin liên tục chảy vào một mô hình thực tế liên tục cập nhật, ai cũng có thể truy vấn, nhưng không ai kiểm soát được.

Các thị trường dự đoán ngày nay chỉ là phác thảo sơ khai của bức tranh này. Chúng xác nhận ý tưởng cốt lõi (chia sẻ rủi ro tạo ra niềm tin chính xác), nhưng bị mắc kẹt trong các mô hình kinh tế sai lệch và giả định cấu trúc sai. Các cá cược thể thao và dự đoán bầu cử đối với tài chính nhận thức giống như ARPANET (Internet sơ khai) đối với Internet ngày nay: một “bằng chứng khái niệm” bị nhầm tưởng là hình thái cuối cùng.

Thực chất, “thị trường” thực sự là mọi quyết định được đưa ra trong bối cảnh không chắc chắn — tức là gần như tất cả các quyết định. Quản lý chuỗi cung ứng, thử nghiệm lâm sàng, quy hoạch hạ tầng, chiến lược địa chính trị, phân bổ tài nguyên, bổ nhiệm nhân sự… Trong các lĩnh vực này, giảm thiểu không chắc chắn mang lại giá trị còn lớn hơn nhiều so với việc đặt cược thể thao để giải trí. Chúng ta chỉ mới chưa xây dựng được hạ tầng để nắm bắt giá trị này.

Điều sắp tới chính là “Thời điểm OpenAI” trong lĩnh vực nhận thức: một dự án hạ tầng quy mô nền văn minh, mục tiêu không phải là suy luận cá nhân, mà là niềm tin tập thể. Các công ty mô hình ngôn ngữ lớn đang xây dựng hệ thống “suy luận” từ dữ liệu huấn luyện quá khứ; còn tài chính nhận thức hướng tới xây dựng hệ thống “tin tưởng” — có thể duy trì phân phối xác suất đã được hiệu chỉnh về trạng thái thế giới, liên tục cập nhật qua các cơ chế kinh tế (chứ không phải gradient descent), và tích hợp kiến thức con người với độ phân giải tùy ý. LLM mã hóa quá khứ; thị trường dự đoán hội tụ niềm tin về tương lai. Khi kết hợp, chúng sẽ tạo thành một hệ thống nhận thức toàn diện hơn.

Sau khi mở rộng đủ, nó sẽ trở thành một hạ tầng: hệ thống AI có thể truy vấn để hiểu về sự không chắc chắn của thế giới; con người có thể đóng góp kiến thức mà không cần hiểu cơ chế nội tại; nó có thể hấp thụ kiến thức cục bộ từ cảm biến, chuyên gia lĩnh vực, nghiên cứu tiên phong, và hợp nhất thành một mô hình thống nhất. Một mô hình thế giới dự đoán tự tối ưu hóa, tự điều chỉnh. Một nền tảng mô hình không chắc chắn có thể được giao dịch, kết hợp, cuối cùng sẽ vượt qua tổng các phần của nó.

Đây chính là hướng mà tài chính nhận thức đang cố gắng xây dựng — một chiếc máy tính của nền văn minh.

Quan trọng

Tất cả các mảnh ghép đã sẵn sàng: khả năng của các tác nhân đã vượt qua ngưỡng dự đoán; tính toán bí mật đã từ phòng thí nghiệm chuyển sang môi trường sản xuất; các thị trường dự đoán đã chứng minh phù hợp quy mô lớn trong lĩnh vực giải trí. Những manh mối này hội tụ vào một cơ hội lịch sử cụ thể: xây dựng hạ tầng nhận thức cần thiết cho kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo.

Một khả năng khác là các thị trường dự đoán sẽ mãi chỉ dừng lại ở cấp độ giải trí, chính xác trong bầu cử, nhưng không bao giờ chạm tới các vấn đề thực sự quan trọng. Khi đó, hạ tầng để hệ thống AI hiểu về không chắc chắn sẽ không tồn tại, và các tín hiệu quý giá trong đầu con người sẽ mãi mãi im lặng.