Tại sao Thuế hoặc Loại bỏ Các Tỷ phú Có thể Tác động Tiêu cực đến Danh mục Đầu tư của Bạn

Nhận xét gần đây của Mark Cuban về Bluesky đã thổi bùng lại cuộc tranh luận về phân phối lại của cải và những hậu quả tiềm tàng trên thị trường. Doanh nhân tỷ phú và nhân vật “Shark Tank” này đã trình bày một phân tích rõ ràng: việc loại bỏ các nhà đầu tư siêu giàu khỏi thị trường có thể gây ra những tổn thất thảm khốc cho người Mỹ trung bình sở hữu cổ phiếu, chứ không chỉ dành riêng cho giới tinh hoa giàu có.

Rủi ro ẩn: Khi của cải tập trung rời khỏi thị trường

Cuban nhấn mạnh một điểm yếu quan trọng trong hệ thống tài chính ngày nay. Khoảng 90% giá trị thị trường chứng khoán Mỹ tập trung trong tay chỉ 10% số hộ gia đình—trị giá hàng nghìn tỷ đô la. Luận điểm cốt lõi của ông tập trung vào một mối quan tâm thực tế: nếu xảy ra các khoản thanh lý bắt buộc, giá trị cổ phiếu sẽ ra sao?

“Nếu bạn bắt buộc 10% hàng đầu bán 90% cổ phần của họ, bạn nghĩ giá sẽ giảm bao nhiêu?” Cuban đặt ra giả thuyết. Việc bán hàng đại trà như vậy có khả năng kích hoạt hiệu ứng domino, làm giảm giá trị đầu tư của 90% dân số còn lại. Đối với những người tiết kiệm trung lưu dựa vào tài khoản hưu trí và 401(k)s, kịch bản này là một mối đe dọa theo cấp số nhân tiêu cực, nghiêm trọng hơn bất kỳ loại thuế của cải trực tiếp nào.

Toán học không cộng hưởng—Và danh mục của bạn cũng vậy

Điểm thứ hai của Cuban đề cập đến lý lẽ tài chính đằng sau phân phối lại của cải. Ngay cả việc tịch thu toàn bộ số tiền mà các tỷ phú sở hữu cũng không giải quyết hiệu quả thâm hụt ngân sách liên bang hoặc tài trợ các sáng kiến chính sách lớn như chăm sóc sức khỏe toàn diện. “Bạn có thể lấy hết mọi đồng trong toàn bộ giới tỷ phú, và sau khi mọi người cảm thấy tạm thời hài lòng, nó cũng chẳng làm gì nhiều với các khoản thanh toán lãi suất liên bang,” ông giải thích.

Thay vào đó, điều gì sẽ xảy ra? Suy thoái thị trường. Khủng hoảng kinh tế. Và hậu quả không lường trước: các nhà đầu tư bình thường—những người nắm giữ quỹ tương hỗ, ETF, và tiết kiệm hưu trí—sẽ gánh chịu các khoản lỗ. Sự phá hủy của cải thực sự sẽ không xảy ra ở cấp độ tỷ phú; nó sẽ lan rộng qua các danh mục đầu tư của Main Street.

Thời điểm và may mắn: Yếu tố bị bỏ qua trong tạo dựng của cải

Cuban trước đây đã thừa nhận rằng trạng thái tỷ phú không chỉ dựa vào năng lực hay làm việc chăm chỉ. Trong một cuộc phỏng vấn năm 2023, ông đã phản ánh về vai trò của hoàn cảnh: “Bất kỳ ai tuyên bố họ có thể sao chép thành công của mình từ đầu đều đang nói dối. Bạn cần may mắn, thời điểm phù hợp và kỹ năng phù hợp với thời đại của bạn.”

Cuban may mắn phát triển kỹ năng công nghệ đúng vào thời điểm thị trường internet bùng nổ. Nếu ông sinh ra sớm hơn hoặc muộn hơn chỉ ba năm, cuộc trò chuyện này đã hoàn toàn khác. Thực tế này nhấn mạnh một chân lý cơ bản: việc tập trung tài sản vào ít tay hơn phản ánh động thái của thị trường và thời điểm lịch sử nhiều hơn là sự xuất sắc cá nhân.

Điều này có ý nghĩa gì cho các khoản đầu tư của bạn

Thông điệp chính không phải là bảo vệ việc tích lũy của cải của tỷ phú—mà là nhận thức về mức độ gắn kết sâu sắc của các nhà đầu tư siêu giàu với sức khỏe chung của thị trường. Các chính sách phân phối lại triệt để, dù có ý tốt đến đâu, cũng mang theo những rủi ro tiêu cực đối với các danh mục đa dạng của hàng triệu người Mỹ trung lưu.

Đối với các nhà đầu tư cá nhân, điều này gợi ý nên tập trung vào khả năng chống chịu của danh mục đầu tư bất kể các cuộc tranh luận về chính sách giàu có rộng lớn hơn. Hiểu rõ rủi ro tập trung trong thị trường và đa dạng hóa các loại tài sản vẫn là chiến lược thận trọng, dù chính sách tương lai có xử lý khác đi về của cải của tỷ phú hay không.