Áp lực lạm phát cuối cùng cũng đang dịu lại, ít nhất đó là những gì các số liệu lạm phát cốt lõi mới nhất cho thấy. Tuy nhiên, có một điểm cần lưu ý—ngân hàng trung ương không hẳn đang vội vàng giảm tốc các đợt tăng lãi suất.

Sự mất kết nối này là có thật. Khi lạm phát cốt lõi giảm, bạn sẽ mong đợi các nhà hoạch định chính sách sẽ thắt chặt hơn. Nhưng điều đó không nhất thiết xảy ra. Lý do? Họ đang theo dõi mọi thứ. Ngoài dữ liệu, các căng thẳng địa chính trị, biến động tiền tệ và động thái tiền lương đều ảnh hưởng đến bước đi tiếp theo của họ.

Đối với những người theo dõi xu hướng vĩ mô và tác động của chúng đến các tài sản rủi ro, đây là thời điểm quan trọng để chú ý. Kỳ vọng tăng lãi suất kéo dài giữ lợi suất thực ở mức cao, điều này thường gây áp lực lên các tài sản thay thế như tiền điện tử. Nhưng khi thị trường bắt đầu định giá các đợt cắt giảm cuối cùng, chúng ta có thể thấy một động lực khác.

Kết luận: Đừng đọc quá một số liệu lạm phát để hiểu toàn bộ câu chuyện. Các ngân hàng trung ương đang chơi cờ 4D, cân bằng giữa dữ liệu ngắn hạn và các mối quan tâm về ổn định lâu dài. Hãy chú ý đến hướng dẫn dự báo trong tương lai và các báo cáo việc làm—những yếu tố này thường ảnh hưởng nhiều hơn bạn nghĩ.