Cục Dự trữ Liên bang Quý 1 năm 2026: Tác động tiềm năng đối với Bitcoin và thị trường tiền mã hóa

Tiêu đề gốc: Triển vọng Quý 1 2026 của Fed: Ảnh hưởng tiềm năng đến Bitcoin và thị trường tiền điện tử

Tác giả gốc: Yashu Gola

Nguồn gốc gốc:

Dịch thuật: Daisy, Firecoin

Nếu Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng cắt giảm lãi suất trong Quý 1 năm 2026 và áp lực lạm phát vẫn tiếp tục, BTC có thể giảm xuống còn 70.000 USD, ETH có thể giảm xuống còn 2.400 USD.

Các điểm chính:

Việc Fed tạm dừng các hành động có thể gây áp lực lên tiền điện tử, nhưng “QE vô hình” có thể sẽ giảm thiểu rủi ro giảm giá.

Thanh khoản quan trọng hơn việc cắt giảm lãi suất, quyết định xu hướng của BTC và ETH trong Quý 1 năm 2026.

Trong năm 2025, Ủy ban Dự trữ Liên bang Mỹ đã cắt giảm lãi suất ba lần, chủ yếu vào quý IV, do tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ và dấu hiệu rõ ràng hơn về việc hạ nhiệt lạm phát.

Tuy nhiên, phản ứng của thị trường tiền điện tử lại trái ngược với trực giác. Bitcoin, Ethereum và các altcoin chính không bật tăng dưới chính sách ôn hòa, ngược lại còn bị bán tháo, tổng giá trị thị trường đã mất hơn 1,45 nghìn tỷ USD kể từ đỉnh cao lịch sử tháng 10.

Biểu đồ tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử hàng tháng. Nguồn: TradingView

Hãy cùng xem xét xu hướng chính sách của ngân hàng trung ương trước tháng 3 năm 2026 và tác động tiềm năng của chúng đối với thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn.

Nếu Fed tạm dừng cắt giảm lãi suất, Bitcoin và Ethereum có thể giảm mạnh hơn

Dù đã thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất 0,25% liên tiếp, nhưng hầu hết các quan chức Fed, bao gồm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York John Williams, đều nhấn mạnh rủi ro lạm phát và phụ thuộc vào dữ liệu, chưa đưa ra tín hiệu rõ ràng về việc nới lỏng chính sách hơn nữa.

“Cá nhân tôi không nghĩ rằng hiện tại cần hành động thêm về chính sách tiền tệ, vì tôi cho rằng các lần cắt giảm lãi suất đã đưa chúng ta vào vị trí rất tốt,” Williams nói ngày 19 tháng 12, và bổ sung:

“Tôi muốn thấy lạm phát giảm về mức 2% mà không gây tổn hại quá nhiều đến thị trường lao động. Đó là một sự cân bằng.”

Lạm phát cốt lõi của Mỹ. Nguồn: Bureau of Labor Statistics/Bloomberg

Do đó, CPI tháng 11 ở mức 2,63% có thể làm tăng khả năng cắt giảm lãi suất trong Quý 1 năm 2026.

Tuy nhiên, cuộc đình công chính phủ Mỹ kỷ lục đã làm gián đoạn dữ liệu của Cục Thống kê Lao động. Một số nhà kinh tế, bao gồm Robin Brooks, lo ngại rằng điều này có thể làm sai lệch các số liệu lạm phát hàng năm tháng 11.

Nguồn: X

Sự không chắc chắn này giúp giải thích tại sao tiền điện tử trong vài tháng qua không bật tăng do chính việc cắt giảm lãi suất.

Giám đốc điều hành của sàn giao dịch tiền điện tử BTSE, Jeff Mei, cho biết nếu Fed giữ nguyên lãi suất trong toàn bộ Quý 1 năm 2026, BTC có thể giảm xuống còn 70.000 USD, ETH có thể giảm xuống còn 2.400 USD.

“QE vô hình” của Fed có thể ổn định giá tiền điện tử

Ngày 1 tháng 12, Fed chính thức kết thúc chính sách thắt chặt định lượng, chuyển sang gia hạn toàn bộ trái phiếu chính phủ đáo hạn và chứng khoán thế chấp để ngăn chặn sự mất mát dự trữ thêm.

Sau đó, Fed bắt đầu mua lại dự trữ (RMPs), khoảng 40 tỷ USD mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn để ổn định dự trữ ngân hàng và giảm áp lực thị trường tiền tệ. Một số nhà phân tích mô tả hành động này như một hình thức nới lỏng định lượng, hay còn gọi là “QE vô hình”.

Ngược lại, trong giai đoạn nới lỏng định lượng 2020–2021, bảng cân đối của Fed tăng trung bình khoảng 800 tỷ USD mỗi tháng, trong khi tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã bùng nổ hơn 2,90 nghìn tỷ USD.

Biểu đồ hiệu suất hàng tháng của tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử so với bảng cân đối của Fed. Nguồn: TradingView

Nếu RMPs tiếp tục chậm rãi đến Quý 1 năm 2026, chúng có thể âm thầm bơm thêm thanh khoản, hỗ trợ rủi ro và ổn định giá tiền điện tử mà không cần cắt giảm lãi suất mạnh.

“Điều này có nghĩa là Bitcoin có thể tăng lên 92.000–98.000 USD, dưới sự hỗ trợ của dòng ETF liên tục chảy vào hơn 500 tỷ USD và các tổ chức tăng cường nắm giữ,” Mei viết, và bổ sung:

“Ethereum có thể tiến tới 3.600 USD, hưởng lợi từ các cải tiến mở rộng lớp thứ hai gần đây và lợi nhuận staking thu hút người dùng DeFi.”