Gần đây, thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản đang có một số biến động lớn. Vào ngày thứ Tư, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm đã tăng vọt lên 3.45%, cao hơn cả kỷ lục trước đó, trong khi trái phiếu kỳ hạn 40 năm cũng không chịu kém, đạt 3.715%. Nói thật, mức tăng này thực sự hiếm thấy trong thị trường trái phiếu Nhật Bản.

Logic đằng sau thực sự dễ hiểu - thị trường hiện đang băn khoăn về một vấn đề: Thủ tướng Kishida Fumio sẽ thực hiện kế hoạch kích thích nợ này ở quy mô nào? Kể từ đầu tháng 11, lợi suất trái phiếu dài hạn đã liên tục tăng lên, và giờ đây có cảm giác như đã hơi mất kiểm soát. Nhật Bản dự định phát hành trái phiếu chính phủ mới trị giá 29,6 triệu tỷ yên (khoảng 1895,5 triệu USD) cho năm tài chính 2026, số tiền này sẽ đến từ đâu? Với quy mô phát hành trái phiếu lớn như vậy, thị trường khó tránh khỏi lo lắng.

Mặt khác, trái phiếu ngắn hạn cũng không nhàn rỗi. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản gần đây đã tuyên bố có thể tiếp tục tăng lãi suất, kết quả là lợi suất trái phiếu ngắn hạn đã tăng lên. À, Takami Sōmai trước đó đã nhấn mạnh trong một cuộc phỏng vấn rằng kế hoạch tài chính của bà không bao gồm việc phát hành trái phiếu "không có trách nhiệm" hoặc giảm thuế, nhưng thị trường rõ ràng vẫn có chút lo lắng.

Đối với những người như chúng ta nhìn vào tài sản toàn cầu, sự biến động này của thị trường trái phiếu Nhật Bản đáng được chú ý - lợi suất dài hạn tăng lên thường có nghĩa là sức hấp dẫn của tài sản rủi ro đang giảm, điều này có thể ảnh hưởng đến dòng tiền vào các loại tài sản rủi ro cao như tài sản tiền điện tử.